## Ce que les investisseurs doivent savoir sur le mouvement du yen japonais en 2025-2026

Le yen est une devise que les investisseurs du monde entier doivent suivre en permanence, car il ne s'agit pas seulement d'une monnaie ordinaire, mais d'un lien essentiel dans le système financier mondial, avec un volume de transactions sur le marché des changes classé au 5e rang, et jouant également le rôle d'actif refuge en période de crise.

Le Japon, qui est la quatrième économie mondiale, devrait avoir un PIB d'environ 4,19 billions de dollars américains en 2025. Il est donc essentiel de comprendre quels sont les moteurs des changements du yen pour analyser le marché.

### Composantes principales influençant le comportement du yen

**Politique de la banque centrale :** La mesure de Contrôle de la Courbe des Rendements (YCC) de la Banque du Japon, qui consiste à acheter des obligations à long terme pour en faire baisser les rendements, exerce une pression à la dépréciation du yen. Tandis que la Fed et la BCE augmentent leurs taux d’intérêt et modifient leurs politiques, la divergence dans ces orientations devient un facteur clé pour déterminer la trajectoire du taux de change.

**Croissance économique :** Lorsque le PIB d’un pays croît, la demande pour sa monnaie augmente, ce qui tend à faire l’apprécier. À l’inverse, une économie faible entraîne une dépréciation de la monnaie.

**Balance des paiements :** Un excédent indique une forte demande pour la devise, tandis qu’un déficit exerce une pression à la baisse.

**Distorsions liées au risque mondial :** En période d’incertitude dans le système financier mondial, le yen est souvent acheté en tant qu’actif refuge reconnu.

### Mouvement en 2025 et sa signification

Le taux de change JPY/THB est actuellement d’environ 0,2176 bahts par yen, en légère reprise par rapport à son niveau bas de 0,2130 au deuxième trimestre, après des décennies de dépréciation de plus de 30 % par rapport au baht.

Au début de 2025, l’inflation au Japon reste comprise entre 2,5 et 3,5 %, supérieure à l’objectif de 2 % de la banque centrale. Cependant, la Banque du Japon continue d’agir prudemment, avec un taux directeur toujours à -0,1 %. La Fed et la BCE assouplissent leur politique monétaire, ce qui soutient le yen par une baisse moindre des taux d’intérêt.

Une indication importante est la réduction du volume d’achat mensuel d’obligations par la Banque du Japon, passant de 9 trillions de yen à 7,5 trillions, ce qui indique une sortie progressive de la politique accommodante. Ce changement suggère que 2025 pourrait être un tournant pour le yen.

Le baht reste soutenu par la reprise du tourisme, la stabilité commerciale régionale et l’afflux de capitaux étrangers, ce qui maintient la pression sur le JPY/THB.

Si la Banque du Japon décide de sortir du YCC et que l’inflation reste élevée, le yen pourrait se renforcer vers 0,2250-0,2300 avant la fin 2025. Si cela ne se produit pas, le yen pourrait tester un nouveau plus bas inférieur à 0,2100.

### Perspective à long terme pour 2026

Selon l’analyse du graphique à long terme, le JPY/THB est en tendance baissière depuis 2012, avec des sommets et des creux qui tendent à diminuer. Le niveau de 0,2150 est considéré comme un point de retournement clé.

Si ce niveau est maintenu et que les facteurs macroéconomiques restent favorables, le yen pourrait progressivement se redresser vers 0,2300-0,2400 en 2026. Cependant, si cette tendance ne se maintient pas, le yen pourrait tester des niveaux inférieurs à 0,2100, surtout si le Japon continue d’assouplir sa politique pendant que la Thaïlande bénéficie d’une croissance régionale forte.

### Facteurs clés à suivre pour 2026

**Inflation et différentiel de taux d’intérêt :** Si la Fed continue de réduire ses taux, tandis que le Japon resserre ou maintient sa politique, cette divergence soutiendra le yen. Si la Banque du Japon ralentit, le yen pourrait rester sous pression.

**Orientation de la politique japonaise :** La levée du taux d’intérêt négatif ou la modification du YCC renforcerait fortement le yen. La question du timing est cruciale — une action tardive pourrait limiter la reprise.

**Flux de capitaux et risques géopolitiques :** Les investisseurs japonais pourraient rapatrier leurs fonds en 2026 face à l’incertitude des marchés émergents. Le retour des capitaux soutient généralement le yen. Les tensions en Asie pourraient également augmenter la demande pour le yen en tant qu’actif refuge régional.

### Analyse technique actuelle

Le graphique horaire du JPY/THB montre des signaux de vente selon 7 des 13 indicateurs techniques, avec un seul indicateur recommandant l’achat et 5 étant neutres. La moyenne mobile indique un équilibre, avec 6 indicateurs d’achat et 6 de vente. Cela suggère une absence de tendance claire à court terme.

Cependant, la pression baissière des indicateurs techniques est évidente, car la majorité d’entre eux pointent dans la même direction, ce qui donne une tendance baissière modérée. Néanmoins, le support à long terme à 0,2150 pourrait agir comme un point de retournement.

### Résumé des points clés

La tendance du yen n’est pas seulement importante pour les traders de yen, mais aussi pour le dollar, les rendements obligataires et la performance des marchés boursiers japonais. 2025 et 2026 pourraient être des périodes de changement majeur lorsque la politique monétaire de la Banque du Japon entrera dans une nouvelle phase. Les investisseurs suivant la tendance du yen en 2026 doivent surveiller de près les facteurs macroéconomiques et les changements de politique, car ils détermineront les opportunités et risques durant cette période.