La banque centrale guide précisément la hausse du yuan, qui atteindra en 2026 le niveau clé de 6,85

Renminbi continue de s’apprécier à un rythme accéléré. Au 26 novembre, le taux USD/CNY (dollar américain contre renminbi onshore) s’établissait à 7.0824, et le taux USD/CNH (dollar américain contre renminbi offshore) à 7.0779, atteignant tous deux leur niveau le plus bas depuis plus d’un an. Mieux encore, l’indice de change du renminbi CFETS a augmenté pour atteindre 98.22 le 21 novembre, battant un record depuis avril de cette année.

Derrière cette tendance à l’appréciation, l’intervention proactive de la banque centrale a joué un rôle déterminant. Le taux médian fixé quotidiennement par la Banque populaire de Chine a continué de monter, repoussant sans cesse la limite supérieure dans le cadre de la bande de fluctuation légale, tandis que les banques d’État achetaient continuellement des dollars pour stabiliser la volatilité. Cette stratégie combinée a assuré la stabilité de l’appréciation du renminbi, évitant des fluctuations violentes. Le cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale a également créé un environnement externe favorable à l’appréciation du renminbi.

Objectifs d’internationalisation clairs, données prouvant la réponse du marché

Sur le plan stratégique, l’intention de la banque centrale est évidente : renforcer l’image stable et forte du renminbi pour accélérer son statut international. Cette démarche est très significative, et certains professionnels la comparent à la performance du renminbi lors de la crise financière asiatique de 1998, où le renminbi a refusé une dévaluation compétitive, devenant un point d’ancrage de confiance régional.

Les dernières données de la Banque des règlements internationaux (BRI) apportent une preuve solide. Le volume moyen quotidien des transactions en dollars contre renminbi a augmenté de près de 60 % depuis l’enquête de 2022, atteignant 781 milliards de dollars, représentant plus de 8 % du total mondial des échanges de devises quotidiennes. Cette croissance, tant en vitesse qu’en ampleur, reflète une reconnaissance accrue du marché international de l’appréciation du renminbi.

Le chef économiste de la Société Générale en Asie a souligné qu’en cette période de marché complexe, la stabilité et la résilience du renminbi constituent un soutien concret à son internationalisation. En comparaison, lors de la guerre commerciale de 2018, le renminbi s’était déprécié d’environ 5 %, alors qu’en 2025, son appréciation approche de 3 %, illustrant clairement cette tendance inverse qui témoigne de la détermination des politiques de réforme.

Objectif de Goldman Sachs : le taux atteindra 6.85 en 2026

Concernant les perspectives d’appréciation du renminbi, l’équipe d’analystes de Goldman Sachs a formulé une prévision claire. Sur la base de la confirmation explicite par la banque centrale de la tendance forte, elle prévoit qu’à la fin de l’année, le taux de change atteindra 1 dollar pour 7 yuans, et qu’en 2026, il s’appréciera encore pour atteindre 6.85 yuans.

L’économiste principal de Pantheon Macroeconomics a ajouté qu’en observant la stratégie macroéconomique, la Chine semble clairement vouloir établir une crédibilité internationale en consolidant l’image stable du renminbi, ce qui fait de l’internationalisation du renminbi une politique centrale depuis plusieurs années. Dans les années à venir, cette accélération de l’internationalisation ne se limitera pas aux chiffres du taux de change, mais se manifestera également dans l’utilisation transfrontalière, la part des réserves en devises, et d’autres dimensions.