## Prévision de l'évolution du Renminbi : y a-t-il encore un potentiel de hausse en 2026 ?

L'année 2025 a été qualifiée de « année de la inversion » pour le Renminbi. En rétrospective, le dollar américain face au Renminbi a fluctué dans une fourchette de **7,04 à 7,3**, avec une appréciation totale d'environ 3 % sur l'année, brisant la tendance de dépréciation continue de 2022 à 2024. Mi-décembre, le Renminbi a même dépassé la barre des 7,05, atteignant au moment de la rédaction **7,0404**, un sommet de près de 14 mois, ce qui est une percée significative.

Mais la question se pose — le Renminbi vaut-il actuellement la peine d’être acheté ? Y a-t-il encore un espace de hausse pour l’avenir ?

## Trois principaux soutiens propulsant la prévision du Renminbi vers une tendance à la hausse

Le marché pense généralement que le Renminbi est à un tournant de cycle, **la période de dépréciation est terminée, une nouvelle trajectoire d’appréciation à moyen et long terme a commencé**. En envisageant la fin 2025 jusqu’en 2026, trois facteurs clés soutiennent la prévision d’une tendance favorable du Renminbi :

**Premier, la résilience des exportations chinoises**. Malgré l’incertitude de l’économie mondiale, l’industrie manufacturière chinoise continue de montrer une forte compétitivité, avec un taux de croissance des exportations toujours supérieur aux attentes. Cela fournit une base stable pour la demande en Renminbi.

**Deuxième, la réallocation des actifs en Renminbi par les investisseurs étrangers**. Avec le refroidissement du dialogue économique et commercial sino-américain, la confiance des investisseurs internationaux se redresse progressivement, et les flux de capitaux étrangers vers le Renminbi se renforcent.

**Troisième, la faiblesse structurelle de l’indice du dollar américain**. La cycle de baisse des taux de la Fed a commencé, et l’indice du dollar est passé de 109 en début d’année à 97,869 en décembre, reflétant une pression relative à la baisse du dollar, ce qui est favorable à la prévision du Renminbi.

## Les prévisions optimistes des banques d’investissement internationales

Selon une analyse de Deutsche Bank, la récente forte hausse du Renminbi face au dollar américain indique le début d’un **cycle d’appréciation à long terme**. La banque prévoit que le Renminbi atteindra 7,0 d’ici la fin 2025, puis progressera jusqu’à **6,7** à la fin 2026.

Plus audacieux encore, Goldman Sachs estime que le taux de change du Renminbi face au dollar est sous-évalué de 12 % par rapport à la moyenne sur dix ans en termes de taux de change effectif réel, avec une sous-évaluation face au dollar atteignant même **15 %**. Sur cette base, Goldman Sachs prévoit que le taux de change du Renminbi face au dollar atteindra 7,0 dans les 12 prochains mois, en insistant sur le fait que le « franchissement de la barre des 7 » pourrait arriver plus rapidement que ce que le marché imagine.

La logique de Goldman Sachs est claire : la forte performance des exportations chinoises soutiendra le Renminbi, et le gouvernement chinois privilégiera l’utilisation d’autres outils politiques pour stimuler l’économie plutôt que de dévaluer la monnaie.

## Variables clés pour la prévision de l’évolution du Renminbi : trois points d’attention

Les facteurs influençant la futur trajectoire du Renminbi sont complexes, mais peuvent être résumés en trois variables principales :

**Tendance de l’indice du dollar américain** : La force ou faiblesse du dollar détermine directement la valeur du Renminbi. Actuellement, l’indice du dollar oscille entre 97,8 et 98,5. Si la Fed continue de baisser ses taux, le dollar pourrait s’affaiblir davantage, ce qui serait favorable à la hausse du Renminbi. En revanche, si les données d’inflation dépassent les attentes, le dollar pourrait rebondir, limitant la hausse du Renminbi.

**Évolution des relations commerciales sino-américaines** : La dernière série de négociations commerciales sino-américaines a progressé, avec une réduction des droits de douane liés au fentanyl à 10 %, et une suspension de l’augmentation des droits de douane réciproques jusqu’en novembre 2026. Cependant, la pérennité de cette trêve reste incertaine. Si les tensions se ravivent, le marché pourrait à nouveau subir des pressions, et la prévision du Renminbi pourrait s’orienter à la baisse.

**L’intensité des politiques chinoises** : La Banque populaire de Chine tend à maintenir une politique accommodante pour soutenir la reprise économique, mais si cette politique s’accompagne d’un stimulus fiscal plus fort pour stabiliser l’économie, cela pourrait à long terme renforcer le Renminbi. La signalisation par la fixation du taux de change central est également à surveiller de près.

## La performance du Renminbi offshore (CNH) est plus sensible

Le Renminbi offshore (CNH) diffère légèrement de la tendance du Renminbi onshore (CNY). En raison de la plus grande liberté de négociation sur le marché international, avec des flux de capitaux moins contraints, **les fluctuations sont généralement plus importantes**, et la réaction aux sentiments du marché mondial est plus rapide.

En 2025, la tendance du CNH a également été volatile mais à la hausse. Au début de l’année, sous l’impact de la politique tarifaire américaine, le CNH a brièvement dépassé 7,36. Mais avec l’amélioration du dialogue sino-américain et la mise en œuvre de politiques de stabilisation, le CNH s’est nettement renforcé, dépassant 7,05 le 15 décembre, rebondissant de plus de 4 % par rapport au sommet de début d’année, atteignant un nouveau sommet de près de 13 mois.

## Peut-on acheter du Renminbi maintenant ? Conseils d’investissement

Dans l’ensemble, **à court terme, le Renminbi devrait rester relativement fort**, mais sans attendre de forte hausse rapide. La probabilité de dépasser rapidement la zone des 7,0 avant la fin 2025 est faible ; il s’agit plutôt d’un mouvement oscillatoire dans une fourchette.

Pour trader le Renminbi ou ses paires, **l’essentiel est de saisir le bon moment**. Il est conseillé de suivre attentivement :

1. **L’évolution de l’indice du dollar** — surveiller si le dollar continue de s’affaiblir, condition nécessaire à l’appréciation du Renminbi
2. **Les signaux du taux de change central** — observer l’orientation de la politique de la Banque centrale chinoise, car la fixation du taux central préfigure souvent la direction du marché
3. **L’intensité du soutien de la politique de croissance stable en Chine** — évaluer l’efficacité réelle des politiques fiscales et monétaires pour déterminer la tendance à moyen et long terme du Renminbi

## Comment juger la prévision de l’évolution du Renminbi ? Quatre dimensions clés

Plutôt que de donner un poisson, il vaut mieux apprendre à pêcher. En maîtrisant ces quatre dimensions, vous pourrez mieux comprendre la prévision de l’évolution du Renminbi, quel que soit le contexte du marché :

**1. La politique monétaire de la banque centrale** : une baisse des taux ou une réduction des réserves obligatoires tend à déprécier le Renminbi, tandis qu’une hausse des taux ou une augmentation des réserves la soutient. En 2014, la Banque centrale chinoise a effectué six baisses de taux successives, faisant passer le taux de 6 à 7,4, illustrant bien le pouvoir de la politique.

**2. Les fondamentaux économiques chinois** : une croissance stable attire les investissements étrangers, augmentant la demande en Renminbi. Il faut suivre des indicateurs comme le PIB, le PMI, l’IPC, l’investissement en actifs fixes, qui reflètent la santé économique et la confiance du marché.

**3. La tendance relative du dollar** : la politique de la Fed et de la BCE est souvent déterminante pour le dollar. En 2017, la BCE a signalé un resserrement, ce qui a entraîné une chute de 15 % de l’indice du dollar sur l’année, bénéficiant ainsi au Renminbi.

**4. La direction du taux de change officiel** : contrairement aux monnaies libres, le taux de change du Renminbi intègre un « facteur contracyclique » dans sa fixation, reflétant une orientation officielle. Bien que l’impact à court terme soit évident, la tendance à moyen et long terme dépend principalement du marché.

## En conclusion

La prévision de l’évolution du Renminbi entre dans une phase cruciale. Avec la Chine entrant dans un cycle de politique monétaire accommodante, qui pourrait durer jusqu’à dix ans selon des cycles historiques similaires, la volatilité à court et moyen terme sera influencée par le dollar et d’autres événements. En maîtrisant ces quatre facteurs clés, les investisseurs peuvent considérablement augmenter leurs chances de profit. Le marché des devises étant principalement macroéconomique, avec une transparence des données, un volume de transactions élevé et une possibilité de négociation bidirectionnelle, il constitue une opportunité d’investissement à surveiller de près.