Dernièrement, le marché est de nouveau en effervescence. Certains disent qu'une grande institution de gestion d'actifs est en train de vendre des jetons à tour de bras, BTC et ETH sont liquidés à haute fréquence, le volume des transactions quotidiennes a même dépassé 250 millions de dollars. On dirait que c'est la fin, mais est-ce vraiment le cas ?

En réalité, c'est tout le contraire. Les données on-chain montrent effectivement de grosses ventes, mais il faut examiner ce rythme de près. Le volume des ventes calculé à la minute peut sembler effrayant, mais cette vente continue, contrôlée et rythmée, est complètement différente de celle qui s'effondre brutalement. La première est une opération standard d'institution, tandis que la seconde est véritablement une fuite de panique.

Pourquoi ces deux jetons en particulier ? En d'autres termes, c'est simplement parce qu'ils ont la meilleure liquidité et se vendent le mieux. Lorsque les institutions doivent ajuster leur allocation d'actifs, répondre aux demandes de rachat des utilisateurs ou déplacer des fonds, elles vendent certainement ce qui est "le plus facile à vendre", et non ce qui est "le moins prometteur". C'est une évidence.

Regardons à nouveau le contexte. Cette institution a récemment fait la promotion des ETF au comptant et des produits dérivés, affichant son "optimisme à long terme" au grand jour. Maintenant, cette série d'actions ressemble à une réalisation de profits par étapes et à un réajustement de portefeuille, plutôt qu'à un retrait complet. Les institutions expérimentées ne prennent jamais de décisions basées sur les émotions, chaque étape est calculée.

Pourquoi les petits investisseurs sont-ils nerveux ? C'est probablement parce qu'ils ont l'habitude de considérer "vendre" comme un "signal négatif". Mais selon la logique des institutions, vendre n'est qu'une étape pour acheter plus efficacement par la suite.

Alors revenons à la réalité : ce n'est pas une fuite avant l'arrivée d'un tsunami, mais plutôt un changement de vitesse dans une tempête. Au lieu de se préoccuper de combien on a vendu, il vaut mieux comprendre où cet argent finira par aller. C'est cela qui mérite vraiment d'être réfléchi.