Le marché Crypto fait face à une volatilité structurelle au milieu des baisses de taux de la Fed, des hausses de la BOJ et d'une crise de liquidité pendant les vacances.

Source : DefiPlanet Titre original : Le marché des cryptomonnaies fait face à une volatilité structurelle en raison des baisses de taux de la Fed, des hausses de la BOJ et d'une crise de liquidité pendant les vacances – Rapport HTX Lien original :

Résumé rapide

• La réduction des taux de la Fed recalibre les attentes en matière de liquidité, mettant sous pression les actifs cryptographiques à forte valorisation.
• La hausse des taux de la BOJ perturbe le carry trade du yen, déclenchant un désendettement mondial et une volatilité des cryptomonnaies.
• La pénurie de liquidités pendant Noël amplifie les fluctuations des prix, soulignant la nécessité de la gestion des risques plutôt que de la spéculation.

Le marché des cryptomonnaies entre dans une phase de volatilité accrue alors que des forces macroéconomiques convergent. La récente réduction de 25 points de base du taux par la Réserve fédérale, bien que prévue, n'a pas signalé un nouveau cycle d'assouplissement. Au contraire, les marchés s'ajustent à des attentes de liquidité future contraintes, entraînant un recul du Bitcoin et d'autres actifs numériques majeurs.

La liquidité mondiale est un acte d'équilibre : les signaux de réduction de la Fed indiquent une retenue, la hausse des taux de la BoJ perturbe le financement à long terme du yen, et des marchés de Noël peu liquides amplifient chaque mouvement.

Les prix des cryptomonnaies réajustent d'abord les actifs à fort bêta.

Réduction du taux de la Réserve fédérale : attentes en matière de liquidité recalibrées

Malgré la baisse des taux d'intérêt, les responsables de la Fed ont indiqué une marge limitée pour un assouplissement supplémentaire, trois des douze membres votants s'opposant à cette décision. Cette divergence souligne que la réduction des taux est un ajustement technique plutôt qu'une initiative d'assouplissement durable. Les participants du marché ont rapidement réévalué les primes de risque, ce qui a entraîné des baisses de prix pour les actifs cryptographiques à forte valorisation. La base des contrats à terme s'est comprimée, les entrées d'ETF ont ralenti et l'appétit général pour le risque s'est affaibli, créant un équilibre de marché conservateur.

Augmentation de taux de la Banque du Japon et amplification de liquidité de Noël

La prochaine hausse des taux de la Banque du Japon, prévue pour porter le taux directeur à 0,75 %, perturbe le long commerce de carry du yen, une source critique de financement à faible coût à l'échelle mondiale. Les analystes avertissent que cela pourrait déclencher un désendettement progressif, exerçant une pression sur les actions américaines, les actifs des marchés émergents et les cryptomonnaies simultanément. Ajoutant au stress du marché, la période des vacances de Noël réduit la liquidité, amplifiant l'impact des chocs macroéconomiques et forçant des ajustements de prix plus marqués. Les modèles historiques montrent que les pénuries de liquidité liées aux vacances amplifient souvent la volatilité du Bitcoin et des altcoins.

Implications du marché et gestion des risques

Le recul actuel des cryptomonnaies reflète un réajustement des risques structurels plutôt qu'un renversement des tendances à long terme. Les investisseurs font face à un régime de liquidité prudente, à une divergence des politiques et à une incertitude macroéconomique persistante. L'interaction des contraintes de la Fed, du resserrement de la BOJ et des pénuries de liquidité saisonnières crée un environnement de marché où la gestion des risques prévaut sur la spéculation directionnelle.