Le changement de politique cryptographique du Japon soulève des questions pour le marché avant les décisions macroéconomiques clés | Bitcoinist.com

Contenu éditorial de confiance, examiné par des experts de l’industrie et des éditeurs expérimentés. Divulgation publicitaire Le Japon réinvente discrètement la façon dont les actifs numériques s’intègrent dans son système financier, et le timing attire l’attention. Alors que les marchés mondiaux sont déjà sensibles aux décisions macroéconomiques à venir de la Banque du Japon (BoJ), Tokyo avance parallèlement des réformes touchant la réglementation crypto, la fiscalité et les conditions de liquidité plus larges.

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Ces mouvements obligent les investisseurs à réévaluer comment le Japon pourrait influencer les marchés crypto dans les mois à venir, non seulement par le biais des titres, mais aussi par des changements structurels.

L’Agence des services financiers (FSA) a esquissé des plans pour déplacer la supervision des cryptomonnaies du Payment Services Act vers la Financial Instruments and Exchange Act.

Les mouvements de prix du BTC restent latéraux après une chute importante, comme on le voit sur le graphique journalier. Source : BTCUSD sur Tradingview

Mouvements crypto : des paiements aux règles d’investissement

Dans le cadre du nouveau dispositif proposé, les cryptomonnaies seraient traitées plus explicitement comme des produits financiers plutôt que comme des outils de paiement. La supervision passerait sous des règles de type valeurs mobilières, rapprochant le trading de crypto des marchés d’investissement traditionnels.

La FSA a souligné la nécessité d’une protection accrue des investisseurs, notamment autour des offres de tokens. Les plateformes traitant des offres initiales devront fournir des divulgations détaillées, y compris l’identité des émetteurs, les méthodes de distribution des tokens et des audits de code indépendants.

Ce cadre s’inspire d’éléments du régime MiCA de l’UE et des lois crypto sud-coréennes, notamment l’interdiction explicite du délit d’initié et le renforcement des contrôles sur les plateformes non enregistrées ou étrangères desservant les utilisateurs japonais. Plutôt que de signaler une déréglementation, ce déplacement indique que le Japon cherche à standardiser son espace crypto.

Réforme fiscale : un signal différent

Parallèlement à un contrôle plus strict, le Japon prépare une réforme fiscale majeure. Les gains en crypto, actuellement imposés comme revenus divers à des taux pouvant atteindre 55 %, passeront à un taux fixe de 20 %. Cela placerait les actifs numériques sur un pied d’égalité avec les actions et autres actifs de capital.

La proposition fait suite à des années de pression de la part des investisseurs et des startups, qui ont soutenu que la fiscalité punitive avait poussé l’activité à l’étranger.

Alors que le filet réglementaire se resserre, la réduction d’impôt vise à maintenir le capital et l’innovation au Japon, ce qui pourrait favoriser une participation à long terme plutôt que de stimuler la spéculation à court terme.

Pression macroéconomique : un facteur toujours déterminant

Malgré des changements de politique qui semblent favorables sur le papier, la réaction du marché a été modérée. Des actifs comme XRP sont restés dans une fourchette, même avec les développements liés au Japon, reflétant de faibles volumes et une fragmentation de la liquidité plutôt qu’un enthousiasme ou une crainte.

De même, les forces macroéconomiques jouent un rôle plus important. La BoJ devrait augmenter ses taux plus tard ce mois-ci, une décision qui a historiquement coïncidé avec un comportement de fuite vers la sécurité dans la crypto, à mesure que la liquidité en yen se resserre. Le Japon prévoit également de décharger plus de $500 milliards d’ETF à un rythme lent, soulignant la prudence des décideurs face à la destabilisation des marchés.

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La réinitialisation de la politique crypto du Japon apparaît moins comme un catalyseur et plus comme un contexte. La façon dont elle soutiendra finalement les prix dépendra peut-être moins de la réglementation elle-même et plus de la façon dont la liquidité, les taux et l’appétit pour le risque se stabilisent une fois que les décisions macroéconomiques clés seront prises.

Image de couverture de ChatGPT, graphique XRPUSD de Tradingview

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