Powell vient de donner quelques signaux intéressants sur la direction que pourraient prendre les taux. Le président de la Fed a clairement indiqué qu'ils envisagent soit de faire une pause, soit de réduire — les hausses de taux ne sont même pas à l'ordre du jour pour le moment.

Ce qui a retenu mon attention, c'est son avis sur l'emploi. Il n'est pas inquiet d'un effondrement soudain du marché du travail, surtout avec des taux qui se situent quelque part dans ce qu'il appelle une « fourchette neutre plausible ». C'est du langage de la Fed pour désigner des taux qui n'accélèrent ni ne réduisent trop brutalement la croissance.

Sur le front des tarifs, il a noté qu'ils ont en réalité réalisé d'assez bons progrès cette année dans des domaines en dehors des barrières commerciales. Ce n'est pas révolutionnaire, mais cela mérite d'être mentionné étant donné que le discours sur les tarifs a dominé les gros titres récemment.

En résumé : La posture de la Fed reste accommodante à neutre, ce qui tend à maintenir les actifs risqués (hello, crypto) en jeu.