Réserve fédérale jeudi matin : une baisse de 25 points de base est-elle assurée ? Le vrai enjeu réside dans les opérations de liquidité

【比推】Jeudi à 3h du matin, la Réserve fédérale annoncera une nouvelle décision sur les taux d’intérêt. Le marché anticipe généralement une baisse de 25 points de base, portant la fourchette de taux à 3,50%-3,75%.

Cependant, cette fois-ci, il y a un peu de piquant — des divergences rares sont apparues au sein du FOMC, certains votants pourraient voter contre la baisse continue. Ce qui complique la situation, c’est que, en raison du shutdown du gouvernement, les données clés d’octobre manquent, donc le SEP (Résumé des projections économiques) et le graphique des points ne devraient pas beaucoup changer.

Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, c’est l’opération de liquidité. Après la fin de la réduction du bilan, la Fed va-t-elle lancer un “Plan d’achat de réserves” (RMP) ? Selon Bank of America, il pourrait commencer dès janvier avec un achat mensuel d’environ 45 milliards de dollars en obligations à court terme ; en incluant la réinvestissement des MBS, ce montant pourrait atteindre environ 60 milliards.

Si le RMP est effectivement annoncé, le focus de cette réunion ne sera probablement pas sur la trajectoire des taux, mais sur la gestion du bilan. Pour un marché sensible à la liquidité, c’est là que ça compte.