Le marché a été un peu intéressant ces derniers temps, tout le monde regarde la baisse des taux d’intérêt de la Fed, mais ce dont vous devriez vraiment vous inquiéter, c’est peut-être l’autre camp.

Parlons d’abord de la chronologie. Au cours des un ou deux derniers mois, la Banque du Japon est le point fort. La réunion des 18 et 19 décembre est quasiment certaine d’augmenter les taux d’intérêt. Ne sous-estimez pas cela – le jeu du port de yens depuis de nombreuses années touche à sa fin. L’ancienne série d’emprunts en yens bon marché pour acheter des pièces ? Ça ne marche pas tout de suite.

Une fois que le Japon intervient, la réaction en chaîne ne peut être évitée : les fonds retournent au Japon, la liquidité sur le marché crypto est saignée, et les détenteurs sont contraints de se couper la peau pour rembourser des prêts. La chute de 92 000 $ à 86 000 $ début décembre indique que le marché assimile les attentes à l’avance. Cette sensibilité montre que tout le monde le sait au fond de son cœur.

En prolongeant jusqu’à l’année prochaine, voire à celle d’après, la situation est encore plus compliquée. Bien que la Fed ait repris la baisse des taux d’intérêt, le rythme est extrêmement lent – deux fois en 2025 et une fois par an par la suite. Qu’est-ce que ça appelle la libération d’eau ? Au mieux, c’est une « irrigation goutte-à-goutte », et vous voulez vous y fier pour pousser le super marché haussier ? Je réfléchis trop.

Après l’arrivée au pouvoir de la nouvelle administration Trump, c’était une couche supplémentaire de variables. Que la politique soit positive ou baissière, personne ne peut le dire maintenant. À court terme, nous regardons le resserrement du Japon, à moyen terme, la chaleur de la Fed, et à long terme, nous regardons le jeu politique.

Ne vous contentez pas de regarder l’excitation des baisses de taux d’intérêt, les vrais risques et opportunités sont souvent cachés dans des endroits discrets. Les mouvements du côté japonais sont peut-être plus remarquables que le discours de Powell.