Le fonctionnement de l’Indiana est un peu impitoyable – une législation directe exige que les pensions soient allouées à des ETF Bitcoin. C’est peut-être la tentative la plus radicale de politique d’État aux États-Unis.

En regardant les données, le fonds de pension du Michigan a acheté 114 millions de dollars en ETF Bitcoin, et le Wisconsin est encore plus agressif, atteignant directement 387 millions. Si d’autres États suivent le mouvement, les dix plus grands fonds de pension pourraient théoriquement atteindre le marché de plus de 20 milliards de dollars. Ce volume n’est pas une blague.

Cependant, l’essentiel dépend de la mise en œuvre des nouvelles réglementations fédérales 401(k) en 2026. Si cela se produit, ce sera l’équivalent de passer d’un projet pilote au niveau de l’État à un lien politique national. Il est désormais nécessaire de suivre les évolutions législatives de chaque État et les évolutions des données sur les flux nets d’ETF – ces deux indicateurs refléteront directement l’effet de la transmission des politiques.

De plus, si la clause des droits de self-détention est largement appliquée, le seuil pour les investisseurs particuliers de détenir des positions sera considérablement abaissé, et la liquidité des actifs on-chain pourrait également augmenter. Cette affaire mérite d’être poursuivie à observer.