Les soldes d’Ethereum viennent de toucher un nœud pivot – 8,84 % de l’offre totale, ce qui constitue un niveau historiquement bas. Pour référence, le solde de la plateforme Bitcoin reste autour de 14,8 %.

Qu’est-ce que cela signifie ? Pour faire simple, l’ETH disparaît rapidement de ces « étagères publiques » de plateformes d’échange et est transféré vers divers scénarios de verrouillage à long terme. Il y a de moins en moins d’ETH disponibles sur le marché, mais beaucoup de gens se concentrent toujours sur les fluctuations de prix à court terme.

Quelques phénomènes notables :

Tout d’abord, le chiffre de 8,84 % est assez sévère. Ce n’est pas un indicateur de sentiment, mais de vraies données on-chain – l’offre d’ETH vendable se resserre effectivement. Le marché peut être pessimiste, mais les changements au niveau de l’offre sont objectifs.

Où est passé ETH ? La réponse est d’être « dévoré » par divers accords. Mécanisme de staking, écosystème de couche 2, protocole de re-pledge, prêts collatérales...... Ces scénarios ont une caractéristique commune : l’ETH ne reviendra pas sur le marché à court terme après son entrée. La liquidité est siphonnée dans des réservoirs qui « ne font qu’entrer et ne peuvent pas en sortir ».

Fait intéressant, il existe une certaine séparation entre le sentiment du marché et les fondamentaux. Une « accumulation à grande échelle » se produit discrètement sur la chaîne, tandis que le sentiment des traders est biaisé vers la panique. Lorsque le brouillard émotionnel se dissipe, ce qui peut être révélé est une réalité d’approvisionnement extrêmement serrée.

Par exemple : imaginez une « pompe » invisible qui pompe en continu de l’ETH depuis le pool d’échange 24 heures sur 24 et l’injecte dans des protocoles sans fond. Le niveau de l’eau dans la piscine était déjà très bas, mais les gens sur le rivage se disputaient encore pour savoir si le temps était bon ou mauvais. Quand vous réagissez et souhaitez acheter, combien reste-t-il dans la piscine ?

La question se pose donc : croyez-vous au sentiment fluctuant ou regardez-vous ces chiffres froids en chaîne ?