Wang Yongli, ancien vice-gouverneur de la Banque de Chine, a récemment fait une déclaration qui a complètement démantelé le jeu de pouvoir autour des stablecoins.

Le marché des stablecoins en dollars américains représente plus de 99 % ? Ce chiffre signifie que toute la piste est déjà une « salle de mots » pour le dollar. Les stablecoins d’autres monnaies n’ont même pas la possibilité d’apparaître, et il n’y a aucun moyen de parler du droit de parler. Promouvoir les stablecoins RMB selon ce schéma équivaut à utiliser ses propres ressources pour renforcer les systèmes de gouvernance d’autrui, tout en affaiblissant sa propre souveraineté monétaire.

Ce n’est pas une stratégie, c’est un couteau contre l’adversaire.

Pourquoi le yuan numérique est-il un choix plus intelligent ? Parce qu’il ne concurrence pas du tout la même dimension.

L’infrastructure de paiement mobile chinoise a longtemps été en avance sur le monde, et les capacités de règlement instantané, les caractéristiques d’anonymat contrôlable et la conception de conformité de la circulation transfrontalière du yuan numérique ne sont pas comparables aux stablecoins émis par des entreprises privées. L’un est l’endossement du crédit national, l’autre l’engagement des entreprises, et l’écart entre sécurité et risque systémique est évident.

Plus important encore, la ligne rouge de la sécurité financière. La liquidité transfrontalière des stablecoins est trop forte, les angles morts réglementaires sont trop importants, et le transfert illégal de fonds, le risque de blanchiment d’argent et la prolifération systémique des risques financiers sont de réelles menaces. Une solution universelle semble radicale, mais en réalité, c’est un stop loss actif dans la voie chaotique.

Plutôt que de frictions internes dans les règles de jeu des autres, il vaut mieux remettre en ordre ses propres cartes d’abord. Le passage du yuan numérique est une stratégie à long terme.