Une commissaire sortante de la SEC vient de lâcher une bombe en quittant son poste. Elle établit un parallèle entre les mouvements actuels de déréglementation à Wall Street et ce qui s’est passé juste avant la Grande Dépression. On ne peut pas dire que la comparaison soit subtile.

Son mémo d’adieu ? Il est chargé. Elle s’inquiète du démantèlement de la surveillance des cryptomonnaies. Des mesures de transparence sont remises en cause. Et le clou du spectacle : la SEC tourne à vide, avec une équipe réduite qui tente de surveiller des marchés toujours plus complexes.

Le timing semble délibéré. Alors que les cadres réglementaires évoluent sous une nouvelle direction, quelqu’un qui a été en première ligne déclare en substance : « Nous avons déjà vu ce film, et il ne finit pas bien. » Que ce soit les plateformes crypto opérant dans des zones grises ou la finance traditionnelle testant les limites, l’avertissement est clair.

Ce qui rend cela intéressant, ce n’est pas seulement la rhétorique alarmiste. C’est qu’elle pointe des reculs réglementaires précis — du genre de ceux qui précèdent historiquement les grandes crises de marché. L’aspect crypto est crucial, car c’est là que l’ambiguïté réglementaire est déjà la plus forte. Associez une surveillance laxiste à un organisme de contrôle en sous-effectif ? C’est la recette du chaos.

Les marchés pourraient se réjouir d’une déréglementation à court terme. Mais quelqu’un qui a passé des années à naviguer dans des crises financières vient de tirer une sonnette d’alarme retentissante en partant. À chacun d’en tirer ses propres conclusions.