L’Agence des services financiers du Japon clarifie sa position réglementaire via la révision de la Q&R : il est interdit de proposer des transactions sur des produits dérivés d’ETF crypto étrangers dans le pays

Le 9 décembre, l’Agence des services financiers du Japon (FSA) a clarifié sa position réglementaire par la révision de la Q&R, indiquant qu’il sera difficile, à court terme, d’ouvrir aux investisseurs japonais l’accès aux produits dérivés (tels que les CFD) basés sur des ETF au comptant crypto-monnaies étrangers, l’objectif étant de souligner l’importance de la protection des droits légitimes des investisseurs.

La FSA a déclaré que proposer sur le territoire japonais de tels produits dérivés adossés à des ETF crypto étrangers constitue un « instrument d’investissement non idéal », la raison principale étant qu’aucun ETF crypto n’a encore été approuvé au Japon et que l’environnement ainsi que le cadre de protection des investisseurs restent insuffisamment développés.

Le régulateur estime que, bien que ces produits prennent pour sous-jacent des ETF étrangers, leur prix est en réalité fortement corrélé aux actifs crypto au comptant. Dans le contexte actuel, caractérisé par un manque de mécanismes de divulgation des risques et de cadre institutionnel adapté, une ouverture précipitée présenterait des risques d’investissement élevés pour le marché financier japonais.

Cette orientation réglementaire a d’ores et déjà des répercussions rapides sur les entreprises. En réponse à cette politique, le courtier mondialement connu IG Securities a annoncé l’arrêt de la fourniture de services de trading CFD, basés sur les ETF bitcoin au comptant américains (tels que IBIT), aux utilisateurs japonais.

Dans le même temps, la FSA resserre activement, à travers des directives réglementaires claires, les canaux d’investissement « indirects » dans les crypto-monnaies, afin de garantir que tous les produits financiers opèrent dans un cadre de protection jugé suffisamment robuste.

En résumé, cette démarche du Japon illustre clairement une logique réglementaire prudente en matière d’innovation sur les produits financiers liés aux actifs crypto : « d’abord consolider les bases, ensuite ouvrir les produits ».

Sur cette base, tant qu’aucun ETF crypto n’aura été approuvé au Japon et qu’aucun cadre de protection des investisseurs n’aura été jugé suffisant, l’accès à ces produits d’investissement dérivés basés sur des crypto-monnaies étrangères devrait rester sous un contrôle strict.

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