#数字货币市场洞察 Changement de président à la Fed : va-t-on vraiment assister à une forte injection de liquidités ? Les traders ont déjà répondu par leurs actions : non.

Selon une analyse de Reuters, même si le mandat de Powell à la présidence ne s’achève qu’en mai prochain, la rumeur selon laquelle il serait remplacé par l’économiste Hassett, conseiller économique de Trump, circule depuis un certain temps sur les marchés. Trump a effectivement laissé entendre que son administration adopterait une politique monétaire plus accommodante, et une forte baisse des taux d’intérêt semble donc acquise.

Mais voilà ce qui est intéressant : la tarification du marché des contrats à terme sur les taux d’intérêt ne suit absolument pas cette logique. Jetons un œil aux paris du marché : d’ici la fin de l’année prochaine, les traders anticipent une baisse totale des taux de 75 points de base, soit trois baisses de 25 points de base chacune. Plus important encore, deux de ces baisses devraient intervenir avant la fin du mandat de Powell, et lorsque Hassett prendra officiellement ses fonctions au second semestre 2026, il ne resterait probablement qu’une baisse à venir.

La logique derrière tout cela est très simple : à ce moment-là, l’inflation oscillera encore autour de 3 % et, lors de la prise de poste du nouveau président, les taux réels seront déjà proches de zéro. Autrement dit, la politique monétaire sera déjà suffisamment accommodante, et il ne sera pas nécessaire d’opérer un virage radical. Les prix du marché ne mentent jamais : ils reflètent la pensée réelle des gros investisseurs.