La CFTC ouvre la voie à la collatéralisation tokenisée, marquant une nouvelle ère pour les marchés crypto américains

Source : ETHNews Titre original : La CFTC ouvre la voie à la collatéralisation en tokens, marquant une nouvelle ère pour les marchés crypto américains Lien original :

La Commodity Futures Trading Commission américaine (CFTC) a pris sa mesure la plus conséquente à ce jour vers l’intégration des actifs numériques au cœur du système financier américain.

La présidente par intérim Caroline D. Pham a annoncé un vaste programme pilote sur les actifs numériques qui permettra au bitcoin (BTC), à l’ether (ETH) et à l’USDC d’être utilisés comme collatéral sur les marchés à terme américains, soutenu par de nouvelles directives qui apportent enfin la clarté réglementaire que l’industrie attend depuis des années.

Cette initiative représente la première grande réforme structurelle permise par la loi GENIUS, et place les États-Unis en position d’accélérer l’innovation avec les garde-fous jugés nécessaires par les régulateurs pour la protection des investisseurs et l’intégrité des marchés.

Un programme pilote qui redéfinit la collatéralisation sur les marchés de dérivés

Dans le cadre du nouveau programme, les Futures Commission Merchants enregistrés (FCMs) pourront commencer à accepter certains actifs numériques, initialement BTC, ETH et USDC, en tant que collatéral de marge. Le déploiement inclut des exigences de reporting accrues pendant les trois premiers mois, offrant à la CFTC une visibilité totale sur l’utilisation du collatéral et les risques opérationnels tout en permettant enfin à l’industrie d’accéder à une voie réglementée pour la collatéralisation en tokens.

La CFTC a également publié des directives officielles confirmant que ses règles sont « neutres sur le plan technologique », ouvrant la voie à l’évaluation, dans le cadre réglementaire existant, d’actifs réels tokenisés tels que les bons du Trésor américain et les fonds monétaires. Les domaines clés comme la conservation, la ségrégation, la valorisation et l’applicabilité juridique sont clarifiés, réduisant l’ambiguïté qui freinait jusqu’ici l’adoption institutionnelle.

Parallèlement, l’agence a retiré l’avis du personnel n° 20-34 — une restriction de longue date sur l’acceptation des monnaies virtuelles en tant que collatéral client — la qualifiant d’obsolète dans le contexte post-GENIUS Act.

Les leaders de l’industrie saluent cette avancée

L’annonce a immédiatement suscité les éloges d’entreprises réclamant depuis longtemps une certitude réglementaire aux États-Unis.

Le Chief Legal Officer d’une plateforme de conformité a déclaré que la décision « confirme ce que l’industrie crypto sait depuis longtemps », qualifiant les actifs tokenisés de solution de règlement plus rapide, moins chère et moins risquée. Il a remercié la présidente par intérim Pham d’avoir « rapidement reconnu que l’innovation par tokenisation est l’avenir de la finance ».

Heath Tarbert, président de Circle, a qualifié cette mesure d’étape majeure pour les stablecoins adossés au dollar, soulignant que la possibilité d’utiliser des stablecoins de paiement soumis à une supervision prudentielle sur les marchés régulés par la CFTC réduira les échecs de règlement et offrira une véritable gestion des risques 24/7, ce que les systèmes traditionnels peinent à égaler.

Kris Marszalek, PDG de Crypto.com, est allé encore plus loin, présentant la décision comme le moment où les États-Unis permettent enfin le trading en continu au sein de leur propre périmètre réglementaire. « C’est ce que le président Trump voulait dire lorsqu’il disait que les États-Unis deviendraient la ‘capitale mondiale de la crypto’ », a déclaré Marszalek.

Jack McDonald de Ripple a qualifié ce changement de « moment charnière », affirmant qu’il débloquera l’efficacité du capital et consolidera le leadership américain en matière d’innovation financière mondiale.

Un tournant pour la structure des marchés américains

La présidente par intérim Pham a présenté cette annonce comme une réponse directe aux récentes pertes de clients sur les plateformes crypto offshore. Elle a souligné que les Américains méritent des plateformes domestiques capables d’offrir un accès plus sûr et régulé aux actifs numériques — non seulement pour le trading, mais désormais aussi pour la collatéralisation.

Son initiative plus large, lancée lors du « Crypto Sprint » de la CFTC en septembre, vise à mettre pleinement en œuvre les recommandations du groupe de travail présidentiel en modernisant l’infrastructure des marchés américains. La semaine dernière, Pham a également révélé que le trading au comptant de crypto-actifs est désormais autorisé sur les plateformes enregistrées auprès de la CFTC — un autre changement majeur qui intègre encore plus les actifs numériques dans le périmètre réglementaire américain.

Avec la reconnaissance de la collatéralisation en tokens par la CFTC et la suppression formelle des restrictions obsolètes, les marchés de dérivés sont prêts à devenir le laboratoire du modèle américain d’intégration responsable des actifs numériques. Si ce pilote réussit, il pourrait devenir la référence de l’interaction à grande échelle des actifs tokenisés avec la finance traditionnelle.