L’exception de la Fed ne satisfait jamais vraiment ceux qui y réfléchissent en profondeur.

Mais voici un angle qui n’attire pas assez l’attention : lorsque la Fed fixe les taux en négociant des titres publics, n’est-ce pas essentiellement de la politique budgétaire déguisée ? Et si c’est le cas, cette prérogative ne devrait-elle pas revenir au Congrès, selon la Constitution ? La frontière entre politique monétaire et politique budgétaire devient floue lorsqu’on achète et vend littéralement de la dette souveraine pour manipuler les taux.