Récapitulatif hebdomadaire de la crypto par Gate Ventures (8 décembre 2025)

TL;DR

• La Banque du Japon a adopté une position hawkish, les investisseurs anticipant une possible hausse des taux en décembre, ce qui pourrait entraîner une pression à court terme sur les opérations de carry trade.

• Les données à venir cette semaine comprennent la décision de la Fed américaine (FOMC) sur les taux d’intérêt, le changement d’emploi ADP et les offres d’emploi JOLTS.

• BTC est resté stable à +0,04 %, tandis que ETH a progressé de +2,27 %. Cependant, les deux continuent de connaître des sorties de fonds sur les ETF, et le sentiment reste en zone de « peur extrême ».

• Le marché a rebondi de +3,9 % aujourd’hui, mené par de fortes hausses sur SUI et LINK.

• SUI a grimpé de +17,7 % suite au dépôt du SUI Trust par Grayscale, tandis que LINK a gagné +15,2 %, soutenu par le solide lancement de l’ETF Chainlink de Grayscale, signalant un intérêt institutionnel croissant.

• Aave et CoW ont lancé le premier produit de prêt flash basé sur l’intention, élargissant la DeFi programmable.

• Galaxy s’est lancé dans le liquid staking institutionnel via l’acquisition d’Alluvial.

• Grayscale a lancé un ETF LINK avec $41M d’entrées, mettant en avant l’appétit pour une exposition régulée aux altcoins.

Aperçu Macro

La Banque du Japon a adopté une position hawkish, les investisseurs anticipent une hausse des taux en décembre, ce qui pourrait exercer une pression à court terme sur le carry trade.

Le 1er décembre, le gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), Kazuo Ueda, a déclaré dans un discours que les avantages et inconvénients d’une hausse des taux seraient examinés lors de la réunion de politique monétaire de décembre. Cette remarque hawkish a fait de la réunion de décembre un point central pour les marchés financiers. Les anticipations de hausse des taux de la BOJ en décembre ont fortement augmenté, entraînant une appréciation de 0,4 % du yen et une baisse temporaire de plus de 2 % des actions japonaises. La hausse des rendements des obligations d’État japonaises a également eu un effet de contagion, les rendements des bons du Trésor américain progressant de 7 points de base le même jour. Depuis 2022, le Japon connaît un niveau d’inflation élevé. Cependant, la BOJ n’a procédé à sa première hausse de taux qu’en 2024. La récente dépréciation du yen devrait accroître les pressions inflationnistes. Une hausse anticipée des taux par la BOJ pourrait aider à atténuer le risque d’un dérapage de l’inflation.

La posture hawkish de la BOJ et les actions potentielles qui pourraient s’ensuivre créent une pression à court terme sur les opérations de carry trade. Il existe toujours un écart important entre le taux de change du yen et le différentiel de taux d’intérêt États-Unis/Japon, laissant une marge de progression pour une appréciation du yen. Les carry trades basés sur le yen consistent généralement à emprunter du yen pour investir dans des obligations gouvernementales à court terme ou des dépôts libellés en devises du G10, ainsi que dans des devises de pays comme le Mexique et le Brésil. Lors d’un retournement des carry trades, ces devises subissent souvent des chocs de différents niveaux. Les carry trades plus larges incluent des actifs comme les actions, les obligations et l’or, ce qui signifie qu’un retournement pourrait également affecter le prix de ces classes d’actifs. Si le débouclage des carry trades en yen se poursuit, il pourrait y avoir une pression sur les marchés obligataires gouvernementaux et le crédit d’entreprise dans certains pays à l’échelle mondiale.

Les données attendues cette semaine incluent la décision sur les taux de la Fed US (FOMC), le changement d’emploi ADP, les offres d’emploi JOLTs, etc. Malgré le fait que le président de la Fed, Jerome Powell, ait déclaré lors de la réunion de novembre que « une nouvelle baisse du taux directeur n’est pas acquise — loin de là », le marché anticipe actuellement une baisse de 25 points de base lors de la réunion de décembre. Bien que les pressions inflationnistes persistent, l’inflation des prix à la consommation aux États-Unis ayant accéléré à 3,0 % en septembre et les droits de douane contribuant à une nouvelle hausse des prix, la baisse des taux stimulera surtout le marché du travail, actuellement faible. Cela est particulièrement important après que le rapport ADP sur l’emploi ait signalé une baisse des emplois dans le secteur privé. (1, 2)

L’écart entre le yen et le différentiel de rendement des obligations États-Unis/Japon a été significatif

DXY

Le dollar américain a encore baissé la semaine dernière alors que le consensus du marché sur une baisse de taux de la Fed en décembre se renforce. L’indice du dollar est passé sous le niveau $99 vendredi dernier. (3)

Rendements obligataires US à 10 ans et 30 ans

Les rendements obligataires à court et long terme américains ont progressé la semaine dernière, dessinant une tendance haussière. Cela a été alimenté par la publication de données PCE inférieures aux attentes, ce qui donne le feu vert à la Fed pour baisser les taux. (4)

Or

Le prix de l’or est resté élevé toute la semaine dernière, évoluant au-dessus des 4 150 $. Le prix de l’or a encore gagné en dynamisme grâce à l’optimisme sur une baisse des taux de la Fed. (5)

Aperçu des marchés crypto

1. Principaux actifs

Prix BTC

Prix ETH

Ratio ETH/BTC

BTC est resté stable avec une variation marginale de +0,04 %, tandis que ETH a surperformé avec +2,27 % de hausse la semaine dernière.

Les flux ETF sont restés négatifs : les ETF BTC ont enregistré 87,7 M$ de sorties nettes la semaine dernière, et les ETF ETH 65,59 M$ de sorties. (6)

Malgré la relative solidité de ETH, avec une hausse du ratio ETH/BTC de 2,3 % à 0,034, le sentiment général reste faible : l’indice Fear & Greed demeure en zone de « peur extrême » à 20. (7)

2. Capitalisation totale du marché

Capitalisation totale des cryptos

Capitalisation totale hors BTC et ETH

Capitalisation totale hors top 10

La capitalisation totale est restée quasiment stable à -0,02 %, mais la faiblesse persiste en toile de fond.

Hors BTC et ETH, le marché a reculé de 1,1 %, et le segment plus large des altcoins (hors top 10) a chuté de -3,88 %, mettant en évidence la poursuite de la détérioration de la liquidité sur ces actifs la semaine dernière.

3. Performance des 30 principales cryptomonnaies

Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 8 décembre 2025

Le marché a rebondi en début de journée avec un gain moyen de 3,9 %, mené par SUI, BCH et LINK.

SUI a surperformé avec un bond de +17,7 %, principalement porté par le dépôt d’un trust SUI par Grayscale, suite au lancement récent du SUI ETP de 21Shares sur le Nasdaq. Ces dépôts successifs signalent un intérêt institutionnel croissant et une confiance grandissante dans Sui comme Layer-1 de référence à l’approche de 2025. (8)

LINK a progressé de 15,2 %, porté par le solide lancement du nouvel ETF américain Chainlink de Grayscale. Le fonds a enregistré $41M d’entrées nettes et $13M de volume dès le premier jour, surpassant le lancement de l’ETF Solana et montrant que l’appétit des investisseurs pour une exposition régulée aux altcoins demeure intact malgré la récente faiblesse du marché. (9)

Les faits marquants crypto

1. Aave et CoW lancent le premier prêt flash basé sur l’intention pour élargir la DeFi programmable

Aave Labs a renforcé son partenariat avec CoW Swap en dirigeant toutes les fonctions swap, collateral swap, debt swap et remboursement sur Aave.com via le réseau de solveurs MEV-protected de CoW Protocol. Ce mouvement regroupe la gestion du cycle de vie du prêt sur une seule interface tout en réduisant les coûts de gas et en protégeant les utilisateurs contre le frontrunning. La collaboration introduit également un produit de prêt flash basé sur l’intention, permettant un arbitrage, un refinancement et une automatisation plus efficaces. Avec plus de $10B de volume mensuel traité par CoW, Aave prévoit d’étendre l’intégration à une suite plus large d’outils d’exécution pilotée par l’intention. (1)

2. Galaxy se lance dans le liquid staking institutionnel avec l’acquisition d’Alluvial

Galaxy a acquis Alluvial Finance, devenant l’entreprise de développement derrière Liquid Collective alors que la demande institutionnelle pour le liquid staking s’accélère. Liquid Collective, qui a triplé ses actifs pour atteindre environ $1B en 2025, propose du liquid staking de niveau entreprise pour ETH et SOL et fournit des tokens utilisables dans le trading, la gestion de collatéral et les stratégies onchain. L’opération intègre l’équipe d’ingénierie et les outils d’intégration de staking d’Alluvial à Galaxy, renforçant son infrastructure institutionnelle sur le trading, la conservation et le staking. Liquid Collective continuera d’opérer de façon indépendante sous le modèle de gouvernance de The Liquid Foundation. (2)

3. Grayscale lance un ETF LINK avec $41M d’entrées, illustrant l’appétit pour une exposition régulée aux altcoins

L’ETF Chainlink de Grayscale a été lancé avec $41M d’entrées dès le premier jour et $13M de volume de transactions, un démarrage solide qui souligne l’intérêt institutionnel pour une exposition régulée aux altcoins. Les analystes notent que, bien que l’ETF détienne désormais $64M d’actifs, le lancement a été fort sans être « phénoménal », notamment parce que LINK reste en baisse de 39 % sur un an malgré le récent rebond. Ce lancement confirme que des actifs de niche comme Chainlink peuvent trouver leur place sous forme d’ETF alors que les investisseurs cherchent une exposition conforme à l’infrastructure oracle décentralisée. (3)

Principaux deals de ventures

1. Pantera mène un tour $17M Seed pour la plateforme de transferts transfrontaliers de stablecoins de Fin

Fin a levé un tour $17M Seed mené par Pantera Capital avec Sequoia, Samsung Next et d’autres investisseurs pour développer une application basée sur les stablecoins destinée aux transferts transfrontaliers instantanés et de forte valeur. Conçue pour éliminer la friction des virements traditionnels et les limites des paiements via application, Fin cible les entreprises effectuant de gros transferts à moindre coût. Alors que les stablecoins bénéficient d’une meilleure clarté réglementaire et d’une adoption institutionnelle, ce tour reflète la demande pour des infrastructures de paiement mondiales, simples et basées nativement sur le dollar numérique. (4)

2. Ostium lève $20M Series A pour développer le trading de RWA et de perpetuals crypto

Ostium a levé un tour $20M Series A mené par General Catalyst et Jump Crypto avec Coinbase Ventures, Wintermute, GSR et d’autres investisseurs pour développer sa plateforme décentralisée proposant des perpetuals sur actions, métaux, énergie et actifs crypto. Présenté comme une plateforme de courtage plutôt qu’un DEX crypto pur, Ostium vise les utilisateurs particuliers hors États-Unis cherchant un accès aux marchés américains. Alors que la demande pour les produits dérivés RWA à effet de levier croît à l’échelle mondiale, ce tour témoigne de l’intérêt pour les perpetuals comme porte d’entrée du trading nouvelle génération pour le retail. (5)

3. Digital Asset lève $50M Strategic Round pour développer le Canton Network

Digital Asset a sécurisé un tour $50M Strategic Round mené par BNY, iCapital, Nasdaq et S&P Global avec d’autres investisseurs pour accélérer l’expansion du Canton Network, une L1 permissionless conçue pour les marchés financiers régulés. Soutenant des trillions d’actifs tokenisés (RWA) et plus de 600 participants institutionnels, Canton met l’accent sur la conformité et la confidentialité configurable. Alors que la finance traditionnelle évolue vers des rails blockchain interopérables et régulés, ce tour souligne la demande croissante pour une infrastructure de règlement institutionnelle. (6)

Indicateurs du marché des ventures

Le nombre de deals conclus la semaine précédente était de 23, dont 11 dans la DeFi, représentant 48 % du total. L’infrastructure a compté 8 deals (35%) et le Social 1 deal (4%).

Résumé hebdomadaire des deals de ventures, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 8 décembre 2025

Le financement total divulgué levé la semaine précédente était de 215 M$, 21 % (5/23) des deals de la semaine passée n’ayant pas communiqué leur montant levé. Le principal financement provient du secteur Infra avec 124 M$. Principaux deals : Gonka 50 M$, Canto Network 25 M$.

Résumé hebdomadaire des deals de ventures, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 8 décembre 2025

Le financement hebdomadaire total est monté à $215M pour la 1ère semaine de décembre 2025, en hausse de 31 % par rapport à la semaine précédente. Le financement hebdomadaire de la semaine dernière est en hausse de 63 % sur un an pour la même période.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures, la branche venture capital de Gate.com, se concentre sur les investissements dans l’infrastructure décentralisée, les middleware et les applications qui façonneront le monde à l’ère du Web 3.0. Travaillant avec les leaders du secteur à travers le globe, Gate Ventures soutient des équipes et startups prometteuses dotées des idées et des compétences nécessaires pour redéfinir les interactions sociales et financières.
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Références :

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data,

2. The deviation between the yen and the US-Japan government bond yield spread, TradingView,

3. DXY Index, TradingView,

4. US 10 Year Bond Yield, TradingView,

5. Gold Price, TradingView,

6. BTC & ETH ETF Inflow,

7. BTC Greed and Fear Index,

8. Sui Grayscale ETF Filing,

9. LINK Grayscale ETF Debut,

10. Aave and CoW launch first intent-based flash loan product to expand programmable DeFi,
    

11. Galaxy expands into institutional liquid staking with Alluvial acquisition,

12. Grayscale launches LINK ETF with $41M inflows, showing appetite for regulated altcoin exposure,

13. Pantera leads $17M Seed for Fin’s cross-border stablecoin transfer platform,

14. Ostium secures $20M Series A to scale RWA and crypto perpetuals trading,

15. Digital Asset raises $50M Strategic Round to scale the Canton Network,