Prévision majeure de JPMorgan : le Bitcoin pourrait atteindre 170 000 dollars au cours des 12 prochains mois, soit une hausse potentielle de plus de 80 %.

Dans son dernier rapport, JPMorgan a réitéré sa position haussière sur le Bitcoin. Sur la base d’un modèle d’évaluation similaire à celui de l’or, la banque prévoit que le prix théorique du Bitcoin pourrait approcher les 170 000 dollars au cours des 6 à 12 prochains mois.

Cela signifie qu’au prix du 8 décembre, soit environ 91 114 dollars, le potentiel de hausse du Bitcoin dépasserait 84 %.

01 Dynamique du marché : le Bitcoin rebondit fortement et repasse au-dessus du seuil des 91 000 dollars

Au 8 décembre 2025, le marché mondial des cryptomonnaies a connu un rebond significatif. Selon plusieurs sources de marché, le prix du Bitcoin a franchi ce jour-là le seuil psychologique majeur des 91 000 dollars.

Dans le détail, le prix du Bitcoin a brièvement chuté à 89 326 dollars dans la matinée du 8 décembre, avant de rebondir rapidement et de se stabiliser au-dessus de 91 000 dollars. Sur les dernières 24 heures, son gain s’élève à environ 1,86 %.

Ce rebond n’est pas un événement isolé : Ethereum (ETH), Binance Coin (BNB) et d’autres jetons majeurs ont également progressé de façon générale au cours des 24 dernières heures, avec des hausses comprises entre 0,81 % et 2 %. Les analystes attribuent largement ce mouvement à l’anticipation croissante d’une baisse imminente des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed).

À l’heure actuelle, le marché estime à 88,4 % la probabilité d’une baisse des taux décidée lors de la réunion de la Fed en décembre.

02 Prévision clé : pourquoi JPMorgan maintient-elle son objectif de 170 000 dollars ?

La prévision optimiste de JPMorgan ne sort pas de nulle part. L’équipe dirigée par le stratégiste Nikolaos Panigirtzoglou explique dans son rapport une logique centrale : les mouvements du Bitcoin devraient suivre une trajectoire similaire à celle de l’or.

En utilisant un « indicateur de comparaison entre Bitcoin et or ajusté de la volatilité », l’équipe a calculé que le prix théorique du Bitcoin pourrait atteindre près de 170 000 dollars, avec un horizon de 6 à 12 mois.

Cette vision repose sur le fait que le Bitcoin, en tant qu’actif, tend de plus en plus vers un rôle de « valeur refuge numérique » à l’instar de l’or. JPMorgan souligne que ce caractère s’est particulièrement manifesté en avril 2025.

À cette période, des inquiétudes liées aux droits de douane mondiaux avaient provoqué une vente historique sur les marchés actions américains, tandis que les capitaux affluaient vers le Bitcoin et d’autres cryptomonnaies, confirmant leur comportement distinct de celui des actifs risqués traditionnels.

03 Soutiens clés : comment deux facteurs à court terme influencent-ils le sentiment du marché ?

Malgré sa perspective haussière à long terme, JPMorgan identifie également deux facteurs clés susceptibles d’influencer le prix du Bitcoin à court terme, tout en livrant une analyse relativement positive.

Le risque de vente de MicroStrategy est maîtrisé

Le marché s’est un temps inquiété du fait que MicroStrategy (code mnémonique : MSTR), la plus grande entreprise cotée détenant du Bitcoin au monde, puisse être contrainte à vendre ses avoirs en raison de pressions financières.

Le PDG de la société avait indiqué que si son multiple de valeur nette de marché tombait sous le seuil de 1, une vente de Bitcoin pourrait être envisagée. Mais selon JPMorgan, la situation n’est pas aussi alarmante.

MicroStrategy a récemment réussi à lever 1,4 milliard de dollars de liquidités. JPMorgan estime que ce montant est suffisant pour couvrir environ deux années de dividendes et d’intérêts à venir, réduisant considérablement le risque d’une vente forcée de Bitcoin.

Au moment de la publication du rapport, le site de MicroStrategy indiquait un multiple de valeur nette de marché d’environ 1,1, toujours au-dessus du seuil d’alerte.

L’asymétrie de la décision de l’indice MSCI

L’autre point d’attention concerne la décision de l’éditeur d’indices international MSCI. MSCI prévoit de réexaminer en janvier 2026 s’il convient d’exclure de ses indices les entreprises dont la part d’actifs numériques est jugée excessive, comme MicroStrategy.

JPMorgan estime qu’une éventuelle exclusion de MicroStrategy pourrait entraîner environ 2,8 milliards de dollars de sorties de capitaux passifs de son action.

Toutefois, la banque considère que le marché a déjà en partie intégré ce risque dans ses anticipations. Le rapport ajoute que si MSCI décidait finalement de ne pas exclure MicroStrategy, l’action de la société ainsi que le Bitcoin pourraient alors fortement rebondir, voire pousser le prix des cryptomonnaies vers de nouveaux sommets historiques.

04 Analyse approfondie : les signaux donnés par le coût de production et les mouvements institutionnels

Au-delà du rapport de JPMorgan, d’autres éléments récents du marché offrent un éclairage précieux sur la situation actuelle du Bitcoin.

JPMorgan estime que le coût de production actuel du Bitcoin (principalement déterminé par la difficulté de minage et le coût de l’électricité) est passé de 94 000 dollars à la mi-novembre à environ 90 000 dollars. Selon la banque, ce niveau des 90 000 dollars constitue un « plancher souple » pour le prix du Bitcoin, servant de soutien.

L’observation des géants de la finance traditionnelle retient également l’attention. Larry Fink, PDG du plus grand gestionnaire d’actifs au monde BlackRock, a récemment révélé que plusieurs fonds souverains profitent des corrections de prix récentes pour renforcer leur exposition au Bitcoin.

Fink précise que ces investisseurs de long terme ont accumulé progressivement du Bitcoin entre 100 000 et 120 000 dollars, et ont massivement acheté autour de 80 000 dollars. Cela est perçu comme un signal fort, confirmant que le Bitcoin est adopté par les institutions d’investissement les plus importantes et les plus prudentes au monde.

05 Comparaison historique : à quel stade se situe l’ajustement actuel ?

Face à la correction depuis le sommet historique d’environ 126 000 dollars atteint en octobre 2025, de nombreux investisseurs s’interrogent. Les données historiques montrent qu’après un marché haussier, les corrections du Bitcoin (« hiver » crypto) entraînent généralement des retraits de 70 % à 80 % depuis les plus hauts.

Dans le présent cycle, le retrait maximal du Bitcoin depuis le sommet est d’environ 36 %, soit nettement moins que les extrêmes historiques. Cela explique la persistance d’une certaine inquiétude sur le marché.

Lucy Gazmararian, fondatrice de Token Bay Capital, estime qu’en octobre, le marché a vécu l’une des plus grandes liquidations à effet de levier de l’histoire des cryptomonnaies, coïncidant avec les craintes d’un sommet de cycle haussier, ce qui a nettement accru le niveau de peur sur le marché.

La prévision de JPMorgan pour un Bitcoin à 170 000 dollars est justement fondée sur son analyse de la correction actuelle : il s’agirait davantage d’un repli marqué au sein d’un marché haussier, plutôt que du début d’un nouveau cycle baissier.

Perspectives

Au 8 décembre, le niveau de soutien du coût de production du Bitcoin se situe autour de 90 000 dollars, et il a été révélé que des fonds souverains mondiaux ont massivement acheté dans cette zone de prix.

La prévision de JPMorgan d’un Bitcoin à 170 000 dollars repose sur un modèle d’évaluation similaire à celui de l’or. Selon les données d’Arkham Intel, société d’analyse crypto, la position de MicroStrategy en Bitcoin est passée de près de 484 000 BTC au début du mois de novembre à environ 437 000 BTC.

La décision de l’éditeur d’indices MSCI, attendue en janvier prochain sur l’éventuelle exclusion des sociétés fortement exposées au Bitcoin, sera le prochain catalyseur clé du marché.