La semaine prochaine sur les marchés, il y a trois choses à surveiller de près.

Commençons par la baisse des taux de la Fed — ce point-là ne fait quasiment aucun doute, une réduction de 25 points de base est quasiment acquise. Mais la question n’est pas de savoir s’il y aura une baisse, mais plutôt ce qui sera dit après la décision. Actuellement, le marché parie sur trois baisses l’an prochain, alors que la Fed avait jusqu’ici laissé entendre seulement deux. Et si, lors de cette réunion, ils ne lâchent rien de plus ? Ce serait typiquement le cas du “fait accompli qui déçoit”, où le marché pourrait baisser une fois la bonne nouvelle passée.

Le deuxième facteur d’incertitude vient du Japon. Leur banque centrale pourrait bien faire l’inverse et resserrer sa politique. Dès qu’ils resserrent, les dollars du monde entier risquent de s’envoler vers le Japon. Imagine : la Fed d’un côté qui injecte, le Japon de l’autre qui retire, au final l’effet d’assouplissement mondial serait largement annulé. Les actions et obligations américaines risquent alors de trembler ensemble, la volatilité sera forcément forte.

Regardons aussi l’or et les actions chinoises (A-shares). L’or, dès que la baisse des taux sera actée, pourrait subir une chute rapide à court terme car toutes les attentes sont déjà intégrées — mais une baisse serait en fait une bonne nouvelle : cela offrirait des opportunités de positionnement pour 2026. Quant aux actions chinoises, elles sont actuellement tiraillées entre la politique intérieure et le retrait de liquidités à l’étranger ; la direction n’est pas encore fixée. Il faudra attendre que la tempête extérieure se calme pour que la dynamique interne puisse vraiment guider la tendance.

Le mot-clé de la semaine prochaine, c’est donc : prudence.

Ne courez pas après les thèmes déjà surchauffés, tous les catalyseurs positifs sont déjà intégrés. Ce qu’il faut vraiment faire, c’est attendre un repli, et surtout se méfier d’un retournement brutal du marché après l’annonce de la décision. Prenez du recul : ces secousses de court terme préparent en fait le terrain pour la configuration de marché de 2026. Si vous voulez vraiment passer à l’action, attendez une vraie correction avant de considérer d’acheter.