La semaine dernière, l’or a oscillé à plusieurs reprises autour du seuil des 4 200, les acheteurs ayant tenté de franchir les 4 250 sans succès. Sous la pression des vendeurs, il pourrait revenir à court terme dans la zone 4 150-4 180. Cependant, l’analyse des graphiques mensuels et hebdomadaires montre que la tendance haussière n’est pas terminée.

Le principal moteur de cette vague reste la Réserve fédérale américaine. Le marché attend avec impatience une baisse des taux : au moindre signal accommodant, le prix de l’or grimpe. Mais à l’approche de la réunion de politique monétaire, certains investisseurs prennent leurs bénéfices, ce qui a entraîné un léger repli en fin de semaine. Par ailleurs, l’instabilité géopolitique et les achats continus d’or par les banques centrales (la Chine a augmenté ses réserves de 10,3 tonnes en décembre) soutiennent les prix, même si la hausse des taux d’intérêt réels américains limite le potentiel de hausse à court terme.

L’événement clé de la semaine prochaine sera la décision de politique monétaire de la Fed pour décembre. Si un signal clair de baisse des taux est donné, le seuil des 4 250 pourrait être franchi. En revanche, si le discours de Powell reste prudent ou laisse transparaître un ton plus restrictif, il faudra sans doute patienter encore à des niveaux élevés.

En comparaison, l’or, actif refuge traditionnel, fait preuve de résilience en période d’incertitude macroéconomique. Quant au bitcoin, bien qu’il fasse l’objet de débats sur ses propriétés de valeur refuge, sa volatilité et ses facteurs de valorisation relèvent d’une toute autre logique. Lequel préférez-vous ?