Les données sur les options Bitcoin révèlent un secret : ce rebond pourrait ne pas tenir longtemps

【Chaîne】Le marché crypto semble s’être stabilisé récemment, mais pour être honnête, ce rebond paraît assez fragile—il n’y a pas vraiment de gros catalyseur propre à la cryptosphère pour le soutenir.

On peut le ressentir en regardant les données du marché des options : même si le trading spot du Bitcoin est assez calme, les positions longues sur les options restent majoritaires. Le ratio put/call s’est effondré ces deux dernières semaines, ce qui montre que les traders misent sur une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année. Le problème, c’est que le volume des options a clairement diminué récemment, et la dynamique haussière est nettement moins forte.

En se concentrant sur les options call au prix clé de 95 000 dollars—ces derniers jours, la prime nette des calls n’a cessé de baisser, preuve que le marché manque clairement d’élan haussier. La volatilité implicite sur toutes les dates d’expiration est aussi en baisse, personne ne se précipite pour se couvrir ni pour prendre du levier sur une hausse, tout le monde pense simplement que le prix va stagner. Dans ce contexte, même s’il y a beaucoup d’options call, les positions restent assez passives.

La skew 25Delta reste en zone positive, ce qui signifie que le marché continue de payer pour se protéger contre un risque baissier—ce genre de structure n’annonce généralement pas de mouvement de rupture.

En clair, ce qui soutient actuellement le prix, c’est avant tout l’anticipation d’une baisse des taux en décembre. Si cette attente change, ou si la Fed opte pour une « baisse des taux hawkish », alors la volatilité implicite et le prix spot pourraient s’effondrer en même temps.