La Banque d’Angleterre vient de lancer un exercice de simulation – pensez-y comme à un exercice d’incendie financier pour les secteurs du crédit privé et du capital-investissement. L’objectif ? Comprendre comment ces industries tiendraient réellement le coup en cas de difficultés.

Il ne s’agit pas simplement de cocher des cases de manière théorique. Le crédit privé a explosé ces dernières années, devenant une force majeure de la finance de l’ombre, opérant en dehors de la supervision bancaire traditionnelle. Il en va de même pour le capital-investissement : des tonnes de capitaux, mais moins de transparence. Les régulateurs sont clairement préoccupés par ce qui pourrait se passer lorsque la liquidité se tarit ou que des entreprises en portefeuille commencent à faire défaut en série.

L’approche de type « war-game » permet à la banque centrale de cartographier les chemins potentiels de contagion. Les demandes de rachats de fonds déclencheraient-elles des ventes précipitées ? Des opérations de financement interconnectées pourraient-elles créer des effets domino entre différentes classes d’actifs ? Ce sont ces scénarios que les autorités testent en temps réel avec des participants du secteur.

Ce qui rend cela particulièrement pertinent : à mesure que la crypto et la DeFi continuent de s’intégrer à la finance traditionnelle, comprendre comment les cadres de gestion des risques hérités réagissent aux chocs devient crucial. Le manuel qui est en train d’être élaboré ici pourrait à terme influencer la manière dont les régulateurs abordent aussi les scénarios de stress sur les actifs numériques.

En résumé : la Banque d’Angleterre veut savoir où se cachent les vulnérabilités avant que la prochaine crise ne les mette en lumière de façon brutale.