Les investisseurs se détournent-ils de l’or vers le Bitcoin ?

La baisse récente de l’or s’est poursuivie, atteignant sa pire série de baisses depuis plus d’un siècle, la dernière fois observée en février 1920. Les prix ont reculé de plus de 25 % par rapport aux plus hauts de janvier. Ils sont même brièvement descendus jusqu’à $4,090 avant de repartir partiellement à la hausse vers environ $4,455 à mi-semaine.

Malgré des spéculations selon lesquelles des capitaux seraient en train de tourner de l’or vers le BTC, de nouvelles données suggèrent une faiblesse des deux actifs.

Le Bitcoin n’arrive pas à capter la sortie de l’or

L’analyste crypto Darkfost a signalé des signaux précoces qui remettent en question le récit grandissant d’une rotation des capitaux de l’or vers Bitcoin. Après une forte progression annuelle, l’or est entré dans une phase de correction, car il est passé sous sa moyenne mobile sur 180 jours, sous l’effet de pressions liées aux appels de marge et aux liquidations forcées. Dans le même temps, le Bitcoin s’est stabilisé après la volatilité récente, mais continue de se négocier en dessous de sa propre moyenne mobile sur 180 jours, actuellement proche de $89,700.

Selon le cadre présenté dans l’analyse, un signal de rotation clair dépend d’une divergence entre les deux actifs. Plus précisément, le Bitcoin doit reprendre sa tendance sur 180 jours tandis que l’or reste en dessous. Or, au lieu de cela, les deux actifs sont désormais alignés sous ce seuil crucial, produisant ce qui est classé comme un signal négatif.

Cela suggère qu’au lieu que des capitaux s’écoulent de manière décisive de l’or vers Bitcoin, les deux marchés subissent une faiblesse parallèle ou une phase de consolidation. Le modèle, conçu comme un indicateur simplifié des dynamiques de tendance plus larges, indique que toute rotation de capitaux qui émergerait n’est soit pas présente, soit ne dispose pas de la force nécessaire pour influer de manière significative sur la direction du prix du Bitcoin à ce stade.

L’analyste a également prévenu que de telles interprétations reposent sur une extrapolation, car il reste difficile de vérifier si les capitaux sortant des positions sur l’or sont activement réalloués vers les marchés du Bitcoin, avec un impact mesurable.

Des points de vue divergents émergent

Cela dit, tous les acteurs du marché ne rejettent pas entièrement le récit de la rotation. Certains estiment que ce qui paraît atténué aujourd’hui pourrait évoluer vers un changement structurel bien plus important au fil du temps. Un de ces points de vue indique que les marchés sous-estiment l’ampleur d’une transition potentielle, et si des capitaux finissent par passer de l’or vers Bitcoin, cela pourrait devenir l’une des plus grandes réallocations de l’histoire.

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Dans ce scénario, la trajectoire à long terme du Bitcoin pourrait s’étendre nettement plus haut, et les projections pointent vers des niveaux pouvant aller jusqu’à $800,000 d’ici la fin de la décennie.

Un point de vue similaire avait été partagé précédemment par Bitwise, qui a mis en avant l’effet disproportionné que même une rotation de capitaux limitée depuis l’or pourrait avoir sur Bitcoin. En octobre 2025, la société avait estimé que détourner 3 % à 4 % du marché de l’or pourrait potentiellement doubler la valorisation du BTC, tandis qu’un simple transfert de 2 % pourrait suffire à faire monter les prix au-delà de $161,000.

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