Ethereum sous pression alors que les chercheurs publient un rapport critique | Bitcoinist.com

Contenu éditorial de confiance, examiné par des experts de l’industrie et des éditeurs expérimentés. Divulgation publicitaire Ethereum fait face à un nouvel examen après la publication par Culper Research d’un rapport fortement critique exposant sa position baissière sur la deuxième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière. Le journaliste soutient que les aspects clés de l’écosystème ETH et la narration à long terme pourraient être plus faibles que ce que l’on croit généralement, ce qui a conduit la société à divulguer qu’elle a pris une position courte sur l’actif.

Culper Research expose les principaux risques pesant sur l’écosystème Ethereum

La société de recherche en investissement Culper Research a publié un rapport critique, révélant qu’elle a pris une position courte sur Ethereum. Nic, le CEO de Coinbureau, a partagé sur X que le rapporteur a indiqué que les changements structurels suite à la mise à niveau ETH Fusaka ont considérablement augmenté l’espace de bloc, provoquant une chute des frais de transaction de près de 90 %.

Lecture connexe : La Fondation Ethereum cartographie les priorités du protocole 2026 alors que d’importantes mises à niveau approchentSelon la société, des frais plus faibles se traduisent directement par des revenus moindres pour les validateurs, ce qui affaiblit l’économie du staking. Culper mentionne également BitMine et soutient que la récente hausse de l’activité de transaction et des adresses actives, considérée comme haussière, est alimentée par des transactions de spam et des attaques d’empoisonnement d’adresses plutôt que par une adoption réelle.

Source : Graphique de Nic sur XLa société a aussi rapporté que Vitalik Buterin a vendu environ 19 000 ETH comme s’il savait ce qui se passait. Bien que cela représente une somme importante, environ 8 % des avoirs totaux de Buterin, cela ne signifie pas nécessairement une sortie ou une perte de confiance.

Par ailleurs, Nic a souligné que la conception d’ETH permet des changements futurs de règles du protocole via des mises à niveau ou forks coordonnés si des problèmes économiques surgissent. Ce ne sera pas facile politiquement ou techniquement, mais c’est possible. Nic a insisté sur le fait qu’il ne prend pas parti. Cependant, lorsqu’une société publie une thèse détaillée et y engage ses fonds, il est important de comprendre les mécanismes qu’elle met en avant.

Comment l’expansion de la limite de gas liée à la baisse des frais de transaction

Un commentateur crypto et animateur de l’émission Office Space, MartyParty, a également apporté des éclaircissements sur le sujet. Culper Research a ouvert des positions courtes sur Ethereum, arguant que le réseau est entré dans ce qui est décrit comme une potentielle « spirale de la mort ». La thèse de la société repose sur des données en chaîne allant de janvier 2025 à février 2026.

Lecture connexe : L’activité du réseau Ethereum bat des records même si le prix de l’ETH stagneUn point central du rapport concerne la croissance des portefeuilles après la mise à niveau Fusaka, et Culper affirme que 95 % des nouvelles créations de portefeuilles durant cette période sont liées à des attaques de dusting ou d’empoisonnement d’adresses. La société soutient également que l’activité liée au dusting représente désormais environ 22,5 % de toutes les transactions ETH et plus de la moitié de la croissance récente du réseau.

De plus, la société analyse les effets économiques de l’augmentation de la limite de gas sur le réseau, contribuant à une baisse estimée de 90 % des frais de transaction et de 40-50 % des pourboires par gas. Par ailleurs, ces dynamiques pourraient exercer une pression sur l’économie des validateurs en réduisant les revenus globaux issus de l’activité du réseau.

Au-delà des changements internes au réseau, la concurrence de Solana a attiré une activité croissante de développeurs et d’utilisateurs, et des rapports sur la vente d’ETH par Buterin ont suscité des réactions négatives dans une partie de la communauté ETH.

ETH se négocie à 1 986 $ sur le graphique 1D | Source : ETHUSDT sur Tradingview.comImage principale de Pxfuel, graphique de Tradingview.com Processus éditorial pour bitcoinist axé sur la livraison de contenus rigoureusement recherchés, précis et impartiaux. Nous respectons des normes strictes de sourcing, et chaque page fait l’objet d’une revue attentive par notre équipe d’experts en technologie et d’éditeurs expérimentés. Ce processus garantit l’intégrité, la pertinence et la valeur de notre contenu pour nos lecteurs.