Le « président fantôme » de la Fed, Kevin Hassett : Dovish, pro-crypto et « marionnette de Trump »

Auteur : Zen, PANews

Alors que Trump a plusieurs fois laissé entendre publiquement avoir déjà choisi le prochain président de la Fed, Kevin Hassett, directeur du Conseil national économique (NEC) de la Maison-Blanche, est considéré par de nombreux médias et marchés de prédiction comme l’un des candidats les plus susceptibles de succéder à Jerome Powell.

Trois grands récits s’entrecroisent autour de lui : un économiste typiquement conservateur républicain, un responsable ayant des intérêts et des liens politiques concrets avec les actifs cryptos, et, dans la polémique sur « l’indépendance de la Fed », un candidat que certains médias qualifient de « président fantôme de Trump ».

Comment Hassett s’est-il retrouvé sur le devant de la scène comme « prochain président » ?

Né en 1962 à Greenfield, Massachusetts, Kevin Hassett est un économiste républicain issu du courant macroéconomique classique. Il a obtenu une licence en économie au Swarthmore College, puis un master et un doctorat en économie à l’Université de Pennsylvanie.

Au début de sa carrière académique, il a enseigné à la Columbia Business School et a occupé le poste d’économiste principal au conseil d’administration de la Fed, se spécialisant en macroéconomie et politique fiscale. Dans le milieu des think tanks, il a longtemps travaillé pour l’American Enterprise Institute (AEI), un think tank conservateur, où il a dirigé les recherches en politique économique, influençant notablement les débats sur la réforme fiscale, l’imposition des entreprises et les marchés de capitaux.

Auprès du grand public, il est surtout connu pour son ouvrage coécrit avec le chroniqueur conservateur James K. Glassman, « Dow 36,000 », publié lors du pic de la bulle internet en 1999 et affirmant que la valorisation du marché boursier restait « gravement sous-évaluée ». Cette analyse a par la suite été contredite par les marchés, mais elle a aussi contribué à forger sa notoriété dans les cercles économiques conservateurs.

Avant d’entrer à la Maison-Blanche, Hassett avait déjà conseillé à plusieurs reprises des candidats républicains à la présidentielle, parmi lesquels John McCain (2000, 2008), George W. Bush (2004) et Mitt Romney (2012). En 2017, Trump l’a nommé président du Conseil des conseillers économiques (CEA), où il a publiquement défendu la politique de baisses d’impôts et industrielle de Trump, arguant que les réductions d’impôts stimuleraient l’investissement des entreprises et la croissance des salaires. Il a quitté le CEA à la mi-2019, rejoignant ensuite la Hoover Institution comme chercheur invité, poursuivant ses prises de position sur la fiscalité et la politique macroéconomique.

Pendant la pandémie de 2020, Hassett a été rappelé à la Maison-Blanche par Trump pour servir de conseiller économique principal, participant à l’évaluation de l’impact de la crise sanitaire sur l’économie et aux stratégies de relance. Bien qu’il n’ait aucune expérience en épidémiologie, certains de ses modèles de prévision ont servi de référence dans l’équipe Trump, mais ils ont été largement critiqués par les experts et les commentateurs pour leur divergence avec les avis de santé publique.

Fin 2024, après la victoire de Trump à la présidentielle, il annonce que Hassett dirigera le Conseil national économique (NEC) lors de son second mandat, coordonnant la politique économique de la Maison-Blanche. À compter du 20 janvier 2025, Hassett occupe officiellement ce poste, devenant le principal « hub » économique pour la communication interne à la Maison-Blanche, avec le Trésor et la Fed.

Dès le début de ce second mandat, l’administration Trump laisse entendre à plusieurs reprises qu’elle ne compte pas reconduire Powell, et lance, sous la direction du secrétaire au Trésor Scott Bessent, la recherche du prochain président. À l’automne 2025, plusieurs candidats sont en lice, dont l’ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh, l’actuel gouverneur Christopher Waller, Michelle Bowman et le dirigeant de BlackRock Rick Rieder.

Au quatrième trimestre, la compétition s’éclaircit progressivement — Hassett se démarque dans ce « dernier carré ». S’il a les faveurs de Trump, c’est essentiellement parce qu’il répond à deux critères clés : la loyauté et la reconnaissance des marchés.

Au 5 décembre, sur les plateformes de marchés de prédiction comme Polymarket, la probabilité d’une nomination de Hassett est d’environ 75 % ; des médias comme Bloomberg, citant des sources proches du dossier, le qualifient déjà de « grand favori » pour succéder à Powell. Trump lui-même a déclaré publiquement avoir pris sa décision, annonçant que le nom serait officiellement révélé début 2026, tout en louant Hassett à de nombreuses reprises lors d’interviews.

Avant même l’annonce officielle de sa nomination, certains observateurs qualifient déjà Hassett de « président fantôme de la Fed pour les cinq prochains mois », estimant que, compte tenu des attentes du marché, chacune de ses prises de parole publiques sera considérée comme un avant-goût de la future orientation de la Fed.

Conseiller de Coinbase, actionnaire, favorable à l’industrie crypto

Pour l’industrie crypto, l’un des aspects les plus scrutés est la relation tangible de Hassett avec le secteur, bien plus marquée que celle des anciens présidents de la Fed ou autres candidats, que ce soit au niveau de ses fonctions politiques ou de ses investissements personnels.

En 2021, le fonds de couverture crypto One River Digital Asset Management a annoncé la création d’un « Comité consultatif académique et réglementaire », dont Hassett était l’un des principaux membres. Même si ce rôle ne l’implique pas directement dans les transactions, il établit un lien officiel entre Hassett et la gestion institutionnelle d’actifs numériques dès 2021, faisant de lui un pont important entre l’économie macro traditionnelle et les actifs crypto émergents.

En 2023, Coinbase rachète une partie des activités de gestion d’actifs de One River, tout en conservant la structure de conseil académique et réglementaire, qui devient le Comité consultatif académique et réglementaire de la gestion d’actifs de Coinbase, Hassett devenant ainsi conseiller de Coinbase. Il est également « investisseur » chez Coinbase : en juin 2025, en tant que haut fonctionnaire de la Maison-Blanche, Hassett a déclaré à l’Office d’éthique du gouvernement posséder des actions Coinbase Global (COIN) pour une valeur comprise entre 1 et 5 millions de dollars.

Dès son entrée en fonction, Trump signe de nombreux décrets. Parmi eux, le décret 14178, « Renforcer le leadership américain dans les technologies financières numériques », abroge d’un côté les décrets sur les actifs numériques de l’ère Biden, tout en interdisant explicitement l’émission d’un dollar numérique (CBDC) et en créant un « Groupe de travail présidentiel sur les marchés des actifs numériques » chargé, sous 180 jours, de formuler des recommandations politiques sur les cryptos, les stablecoins, la structure des marchés, la protection des consommateurs et les « réserves nationales d’actifs numériques ». Ce groupe, piloté par le conseiller spécial de la Maison-Blanche pour l’IA et les cryptos, David Sacks, est administrativement rattaché au NEC, sous la coordination de Hassett.

Le premier rapport de ce groupe de travail, publié durant l’été, propose un ensemble de recommandations pour le cadre réglementaire américain des actifs numériques — incluant la gestion de la détention et de l’exposition aux cryptos par les banques, le renforcement de la transparence des réserves et des exigences de conformité pour les stablecoins, la clarification des règles fiscales et anti-blanchiment liées aux cryptos, ainsi que des pistes pour une réserve nationale d’actifs numériques. Hassett est alors vu comme « l’un des principaux artisans de l’agenda crypto de la Maison-Blanche », privilégiant une politique « relativement favorable mais insistant sur la conformité » lors de la coordination avec le Trésor, la SEC, la CFTC et le ministère de la Justice.

Plus que sur les aspects techniques, Hassett s’exprime publiquement sous l’angle macroéconomique et politico-économique. Il est classé comme « favorable aux cryptos », voyant dans les actifs numériques un moteur de l’innovation financière et de la compétitivité géopolitique des États-Unis, et souhaitant préserver le leadership américain dans ce domaine.

Un « président fantôme » dovish, ou marionnette de Trump ?

La principale controverse autour de Hassett ne se limite pas à sa bienveillance envers les cryptos, mais concerne sa capacité à agir en relais des volontés de Trump en matière de politique monétaire, risquant ainsi de réduire l’indépendance de la Fed.

D’après ses récentes déclarations et l’interprétation des marchés, Hassett est largement perçu comme un candidat dovish par les institutions. Plusieurs investisseurs obligataires et institutions de Wall Street ont déjà exprimé au Trésor américain leur inquiétude qu’il puisse « promouvoir plus activement des baisses de taux », même si l’inflation reste au-dessus de l’objectif de 2 %, car il partage pleinement la volonté de Trump de « baisser les taux plus vite et plus fort ».

Hassett a publiquement déclaré « ne voir aucune raison convaincante de cesser la baisse des taux maintenant », minimisant l’impact inflationniste des droits de douane, qu’il estime pouvoir être compensé par une croissance de long terme et des mesures structurelles. Selon la typologie faucon/colombe, Hassett se situe nettement du côté dovish, « prêt à baisser les taux plus vite et plus profondément même en situation d’inflation élevée », ce qui explique la prudence voire l’inquiétude des acteurs du marché obligataire.

Plusieurs médias étrangers estiment que, quel que soit le candidat, Trump privilégie la loyauté, pour garantir une Fed conforme à ses exigences de baisse des taux. Fait intéressant, alors que la question « sera-t-il la marionnette de Trump ? » se pose, Hassett a maintes fois souligné publiquement l’importance de l’indépendance de la Fed.

En septembre 2025, interrogé sur CBS sur une enquête d’opinion où la majorité des électeurs républicains souhaitaient que la Fed « suive les instructions de Trump » et une minorité qu’elle reste indépendante, Hassett a répondu qu’il choisirait à 100 % l’indépendance totale de la politique monétaire vis-à-vis de toute influence politique, y compris celle du président Trump. Il a également averti que l’histoire montre que les pays où les dirigeants politiques contrôlent la banque centrale finissent souvent par subir une flambée de l’inflation aux dépens des consommateurs.

Cependant, lors de la même interview, il a aussi déclaré qu’il partageait l’avis du secrétaire au Trésor Bessent sur la nécessité d’un « examen en profondeur de la Fed, y compris de ses missions et de ses paradigmes de recherche », et qu’il serait « prêt à mettre en œuvre cette vision » s’il était nommé président. Il insiste donc sur l’indépendance de façade, tout en adhérant aux propositions de l’administration Trump visant à « redéfinir le rôle de la Fed » — laissant ainsi la porte ouverte à diverses interprétations.

Sur la question de savoir s’il deviendra un « simple exécutant de Trump », certains analystes rappellent que Hassett a, dans sa jeunesse, soutenu des positions classiques d’économiste conservateur sur la taxe carbone, l’immigration et le libre-échange, mais qu’après des années aux côtés de Trump, il a évolué vers le soutien aux droits de douane, à une politique migratoire dure, et à des dossiers économiques plus politisés ; si une telle figure « hautement politisée » prenait la tête de la Fed, l’indépendance de la banque centrale serait véritablement mise à l’épreuve.

L’avenir reste incertain, mais il est certain que la capacité de Hassett à satisfaire concrètement les exigences de Trump pour « des baisses de taux plus rapides et plus marquées » dépendra de plusieurs contraintes : l’évolution réelle de l’inflation et de l’emploi, le vote des autres membres du conseil de la Fed et des présidents des Fed régionales, ainsi que la tolérance des marchés financiers face au risque d’inflation et à la soutenabilité budgétaire.

Pour le marché crypto, même si le président est personnellement favorable à l’industrie, son influence directe se concentrera surtout sur deux aspects : 1) l’environnement monétaire général, notamment les taux et la liquidité, 2) l’attitude vis-à-vis des risques de stabilité financière liés aux cryptos, comme la détention d’actifs numériques par les banques ou l’intégration des stablecoins aux systèmes de paiement.

Selon Trump, lors d’une réunion du cabinet à la Maison-Blanche début juin, la nomination du prochain président de la Fed sera annoncée début 2026. Le résultat officiel n’a pas encore été dévoilé, mais Kevin Hassett est déjà sous les feux des projecteurs, et le marché commence à analyser chacun de ses mots comme ceux du « futur président », se préparant à l’arrivée d’un dirigeant potentiellement plus « dovish » et plus averti sur les actifs numériques.