Strive appelle MSCI à reconsidérer sa liste noire « inapplicable » du Bitcoin

Strive, société cotée au Nasdaq et 14e plus grande entreprise détentrice de trésorerie en Bitcoin, a exhorté MSCI à reconsidérer sa proposition d’exclure de ses indices les principales entreprises détenant du Bitcoin.

Dans une lettre adressée au président et PDG de MSCI, Henry Fernandez, Strive a soutenu qu’exclure les entreprises dont les avoirs en actifs numériques représentent plus de 50 % du total des actifs réduirait l’exposition des investisseurs passifs aux secteurs en croissance et ne permettrait pas de cibler les entreprises visées.

Perdre une place dans les indices MSCI pourrait être un coup dur pour les sociétés de trésorerie en actifs numériques. Les analystes de JPMorgan avaient déjà averti que Strategy, une société de trésorerie Bitcoin cotée dans l’indice MSCI World, pourrait perdre 2,8 milliards de dollars si MSCI donnait suite à la proposition.

Le président de Strategy, Michael Saylor, a depuis déclaré que l’entreprise était en contact avec le fournisseur d’indice à ce sujet.

Les principaux détenteurs de Bitcoin sont à l’avant-garde de l’IA : le PDG de Strive

Le PDG de Strive, Matt Cole, a soutenu que les principaux mineurs de Bitcoin tels que MARA Holdings, Riot Platforms et Hut 8 — tous potentiellement concernés par la liste d’exclusion — diversifient rapidement leurs centres de données pour fournir énergie et infrastructure au calcul IA.

Source : Matt Cole « De nombreux analystes estiment que la course à l’IA est de plus en plus limitée par l’accès à l’énergie, et non par les semi-conducteurs. Les mineurs de Bitcoin sont idéalement positionnés pour répondre à cette demande croissante », a-t-il déclaré.

« Mais même si les revenus de l’IA arrivent, leurs Bitcoins resteront, tout comme votre exclusion, limitant ainsi la participation des clients à la partie de l’économie mondiale à la croissance la plus rapide. »

La finance structurée Bitcoin est en pleine expansion

L’exclusion couperait également des entreprises comme Strategy et Metaplanet, qui offrent aux investisseurs des produits similaires à une variété de notes structurées indexées sur les rendements du Bitcoin, proposées par JP Morgan, Morgan Stanley et Goldman Sachs, selon Cole.

« La finance structurée Bitcoin est un secteur aussi réel pour nous que pour JPMorgan. En fait, nous, comme d’autres sociétés Bitcoin, avons clairement indiqué notre intention d’en faire notre activité principale. Il serait asymétrique pour nous de devoir rivaliser avec les financiers traditionnels, handicapés par un coût du capital plus élevé dû aux pénalités infligées par les fournisseurs d’indices passifs sur le Bitcoin qui permet nos offres. »

Un seuil de 50 % de Bitcoin est inapplicable

Cole a déclaré que la proposition serait difficilement applicable en pratique, car l’inclusion à l’indice liée à un actif volatil signifierait que les entreprises pourraient « entrer et sortir » de l’indice, augmentant ainsi les coûts de gestion et les erreurs de suivi.

Il existe également la question de la mesure du franchissement des 50 % d’actifs numériques, car les entreprises s’exposent aux actifs numériques via divers instruments.

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« La question n’est pas théorique. Trump Media & Technology Group Corp., détenteur du dixième plus grand trésor public en Bitcoin, ne figurait pas sur votre liste préliminaire d’exclusion car ses avoirs directs représentaient juste moins de 50 % du total des actifs », a indiqué Cole.

« Pourtant, Trump Media n’est pas concerné simplement parce qu’il s’agit du premier grand trésor à chercher une exposition significative aux actifs numériques via des produits dérivés et des ETF. »

Plutôt qu’une exclusion généralisée, Strive a encouragé le MSCI à envisager la création d’une version « ex-trésorerie d’actifs numériques » de ses indices existants.

« Les détenteurs d’actifs souhaitant éviter ces entreprises pourraient choisir ces indices de référence, tandis que les autres pourraient continuer à utiliser les indices standards qui reflètent au plus près l’univers complet des actions investissables. »

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