Transmettre le titre original 'Le paysage Crypto en 2025 : ce qui fonctionne et ce qui ne fonctionne pas'

La crypto est dans une phase plus mature et définie que jamais. Bien que les cycles d'engouement existent toujours, de nombreux domaines de l'industrie montrent des signes d'adéquation produit-marché (PMF), mettant en valeur une utilité réelle au-delà de la spéculation. D'autres restent dans une phase expérimentale ou problématique, avec des défis non résolus entravant l'adoption.

Ce post tente de décomposer les principaux catalyseurs de l'adoption, les verticales qui ont réussi, et ceux qui rencontrent encore des obstacles significatifs.

Les moteurs technologiques de base : La fondation de la croissance des crypto-monnaies

1. Espace de bloc bon marché: L2s et L1s à haut débit

L'un des plus grands progrès dans la crypto a été la baisse drastique des coûts de transaction. L'introduction de rollups évolutifs de couche 2 (L2) et de blockchains de couche 1 (L1) à haut débit a facilité la tâche des développeurs pour construire des applications efficaces et conviviales.

• Solutions de mise à l'échelle L2 - Rollups Ethereum comme Arbitrum (Crypto arbitrum.io) Optimisme (optimism.io) et Polygon (polygon.com) fournir des transactions plus rapides et moins chères d'une manière presque maximale sans permission et décentralisée.
• Autres L1 à haut débit — Solana (solana.com), Aptos (aptosfoundation.org) et Sui (sui.io) exécutez des transactions à grande vitesse et à faible coût en utilisant des exécutions parallèles et des compromis de conception de décentralisation alternatifs.

🔹 Pourquoi cela croît : Des coûts de transaction plus bas éliminent les barrières pour les développeurs et les utilisateurs, ce qui conduit à une adoption accrue dans la DeFi, les jeux et la tokenisation.

2. Avancées en matière de portefeuille & UX sans friction

L'une des plus grandes barrières à l'adoption de la crypto a été l'intégration compliquée, mais cela a principalement changé et s'améliore encore davantage dans les mois à venir.

• Les portefeuilles de contrats intelligents comme Safe (safe.global) et Coinbase Wallet (coinbase-smart-wallet (en anglais seulement)) introduisent des fonctionnalités telles que les transactions sans gaz, la récupération automatique et la sécurité multi-signatures, le parrainage des frais de gaz par l’utilisateur et l’abstraction de la chaîne.
• Les connexions sociales et l’authentification par clé d’accès (via des outils tels que Web3Auth, Privy et autres) permettent un accès au portefeuille basé sur les e-mails et les numéros de téléphone, éliminant ainsi le besoin de phrases de récupération.
• Intentions crosschain : les portefeuilles et DApps de pointe prennent en charge l’infrastructure cross-chain et l’EIP tels que erc7683permettant des dépenses de solde multiples sur plusieurs chaînes et une exécution sans couture grâce à des mécanismes basés sur l'intention.

🔹 Pourquoi cela augmente : Abaisser les frictions élimine les barrières à l'entrée, attire les utilisateurs non techniques et rend les applications de crypto aussi fluides que les fintech traditionnelles.

Paysage de la crypto 2025 : cas d’utilisation éprouvés de la crypto avec une forte croissance

Les ETF Bitcoin : Le catalyseur de l'adoption institutionnelle

L'un des plus grands jalons financiers pour Bitcoin a été l'approbation et le lancement des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, qui ont déclenché d'importants investissements institutionnels. Pour la première fois, la clarté réglementaire aide la crypto plutôt que de la freiner.

• BlackRock, Fidelity et Grayscale proposent désormais des ETF Bitcoin et Ethereum réglementés, ce qui rend plus facile pour les fonds spéculatifs, les fonds de pension et les investisseurs particuliers de s'exposer.
• Afflux de capitaux – Ces ETF ont entraîné des milliards d’entrées de capitaux, cimentant davantage le bitcoin comme une nouvelle primitive pour le secteur financier. Particulièrement favorable en ces temps d’incertitude.
• La légitimité dans la finance traditionnelle - les ETF offrent aux institutions un moyen réglementé et fiscalement efficace de détenir du Bitcoin & de l'Ethereum, reproduisant l'adoption précoce des ETF de l'or. D'autres ETF basés sur la crypto vont inévitablement être lancés au cours des prochaines années.

🔹 Pourquoi ça croît : Le Bitcoin est maintenant considéré comme de l'or numérique, l'Ethereum peut être considéré comme des obligations générant des rendements. Un intérêt institutionnel général a validé son rôle de couverture à long terme contre l'inflation et l'instabilité des devises. Avec des règles plus claires, les institutions se sentent plus en sécurité pour entrer dans l'espace, ce qui conduit à une plus grande liquidité, une adoption plus large et une intégration accrue entre la cryptomonnaie et la finance traditionnelle.

Stablecoins: L'application tueuse pour les paiements

Les stablecoins sont devenus le produit financier le plus utilisé dans le domaine des cryptomonnaies, résolvant les inefficacités réelles des paiements et des envois de fonds.

• $220 milliards de dollars en circulation — USDT (tether.to) et l’USDC (circle.com) dominer les transactions mondiales.
• Paiements et envois de fonds — Des applications comme Strike (strike.me) utilisez des stablecoins pour envoyer de l'argent à travers les frontières instantanément avec des frais presque nuls.
• Adoption dans TradFi - Coinbase avec Base reliant TradFi à DeFi, PayPal a lancé PYUSD, et les banques explorent les dépôts tokenisés.
• Meilleures rails — SpaceX utilise USDC pour gérer les paiements des clients Starlink dans les pays aux devises volatiles ou moins stables. Atténuant efficacement les risques de change et simplifiant le processus de paiement.

🔹 Pourquoi cela croît : Les stablecoins sont un moyen meilleur, plus rapide et moins cher de déplacer de l'argent que la banque traditionnelle. L'utilisateur final ne saura jamais sur quelle voie il se trouve, mais les stablecoins remplaceront sans aucun doute les anciennes voies monétaires lentes et moins composables.

DeFi: La Fondation de la Finance On-Chain

Malgré les piratages et la volatilité, les protocoles DeFi restent l'épine dorsale de la finance on-chain. Une industrie en croissance continue à laquelle je reste fermement attaché en raison de ses avantages en matière de services financiers sans autorisation et équitables.

• Prêt et emprunt sur chaîne — Aave (aave.com) et Compound (composé.finance) et bien d'autres permettent des marchés de crédit instantanés et sans permission.
• Les fournisseurs de liquidité automatisés (AMM) - Uniswap ( uniswap.org) et Curve (curve.fi) traiter des milliards de swaps quotidiens sans intermédiaires.
• Tokenisation d'actifs du monde réel (RWA) - Ondo Finance (Cryptoondo.finance) et Maple Finance (érable.finance) apportent la finance traditionnelle sur la chaîne.

🔹 Pourquoi cela croît : Des voies financières plus rapides, plus efficaces et mondialement accessibles, offrant des rendements plus élevés que les banques traditionnelles. L'argent composable permet de nouvelles, intéressantes et novatrices à côté de l'exploitation des concepts existants.

Actifs du monde réel tokenisés (TWR) : L'avenir de l'adoption institutionnelle

Les RWA représentent l’un des plus grands domaines d’intérêt institutionnel, avec des acteurs majeurs qui tokenisent les obligations, l’immobilier et le crédit privé.

• Crédit privé et obligations - Des entreprises comme Centrifuge ( centrifuge.io) tokeniser les instruments de dette, rendant le capital plus accessible.
• Propriété fractionnée - Les plates-formes permettent aux utilisateurs de posséder des fractions d’actifs du monde réel comme l’immobilier.
• Objets de collection en tant que RWA — Des joueurs tels que countyard.io Permettre le coffre-fort, la tokenisation et l’échange d’objets de collection.

🔹 Pourquoi ça croît : Amener la finance traditionnelle sur la chaîne rend les marchés de capitaux plus liquides, efficaces et transparents.

Memecoins : Spéculation comme une fonctionnalité

Malgré les critiques, les memecoins sont actuellement l’actif spéculatif le plus persistant de la crypto.

• Des jetons comme PEPE, DOGE et SHIBA atteignent des valorisations de plusieurs milliards de dollars. Des milliers de nouveaux MEMEs sont lancés quotidiennement dans certains cas.
• Le volume d’échange sur les monnaies mèmes dépasse souvent celui des jetons « sérieux », même les présidents et leur entourage se joignant au jeu !

🔹 Pourquoi cela se développe: La spéculation est un comportement humain fondamental. Les memecoins exploitent la viralité, la culture et l'aspect casino gamifié du trading de crypto. Les "Meme Coins" et l'"Infrastructure Meme" continueront de fluctuer à travers l'écosystème dans le futur.

Passeports de produits numériques (DPP) & Marchandises tokenisées

Les marques de luxe et les entreprises utilisent des systèmes de vérification basés sur la blockchain pour l'authenticité et la transparence de la chaîne d'approvisionnement.

• DPP as a Service (DPPasS) — Les plateformes comme Arianne, Menthe croiséeainsi que plusieurs plates-formes de services DPP (DPaS) non blockchains.
• Le luxe à l’avant-garde - LVMH, Prada, Breitling et Cartier ont adopté cette technologie avec de nombreux autres géants du monde du luxe.
• La réglementation de l’UE est un moteur important de l’adoption plus large du DPP en Europe, mais si l’UE déréglemente, je pourrais imaginer que les règlements du DPP soient repoussés. Quoi qu’il en soit, le support de la blockchain permet toujours de nombreux cas d’utilisation et exigences des passeports de produits.

🔹 Pourquoi cela augmente : les entreprises veulent un suivi transparent et anti-contrefaçon, et les réglementations à venir (comme l'initiative DPP de l'UE) poussent à l'adoption.

Qu'est encore problématique?

Alors que certains secteurs ont prouvé leur valeur, d’autres domaines de la crypto restent incertains, surmédiatisés ou bloqués à un stade précoce d’expérimentation. Ces secteurs sont confrontés à des défis techniques, réglementaires ou d’adoption qui doivent être résolus avant de pouvoir atteindre la viabilité générale.

🔸 DAOs — La participation à la gouvernance est faible, la prise de décision est lente et la mauvaise gestion du trésor est courante. Alors que certains DAOs (ENS, Gitcoin) fonctionnent bien, la plupart ont du mal à équilibrer la décentralisation avec l'efficacité. Je suis optimiste quant au mélange de l'“IA et des DAOs” comme un possible moyen de résoudre ces inefficacités. Ironie du sort, il est possible que cela nécessite en réalité l'intervention de l'IA pour révéler vraiment les vraies couleurs du mouvement DAO.

🔸 IA et crypto – Au-delà de la spéculation, les cas d’utilisation pratiques restent limités à première vue. Les projets d’IA décentralisés comme Bittensor et Render Network sont intéressants mais de niche, et la plupart des jetons d’IA manquent d’adoption réelle au-delà des bots d’IA MEME extractifs. L’intersection de l’IA et de la crypto a encore besoin d’un cas d’utilisation révolutionnaire.

🔸 Jeu & Metaverse — Le jeu Web3 n'a pas tenu ses promesses. Le play-to-earn est pour la plupart mort, et l'intégration de la blockchain rend souvent les jeux pires. L'engouement pour le métavers s'est estompé, avec des échecs retentissants (le virage VR de Meta, la stagnation de Decentraland) prouvant que les utilisateurs ne veulent pas de mondes numériques juste pour le plaisir. J'espère que des lunettes portables mettant davantage l'accent sur la réalité augmentée pourraient offrir un méta-métavers hybride.

Réflexions finales : Quelle est la prochaine étape ?

Alors que la crypto évolue, la prochaine vague de croissance devrait être façonnée par des percées majeures, des changements réglementaires et des récits émergents qui se forment encore. Quelques réflexions spéculatives sur l'avenir…

🔹 La finance on-chain va se développer - Les stablecoins continuent de croître à grande vitesse, les RWA tokenisés fusionneront les marchés de capitaux traditionnels avec la DeFi, attirant potentiellement des milliers de milliards de dollars dans les mouvements d’argent institutionnels. La question est de savoir à quelle vitesse la réglementation permettra ce changement.

🔹 Le rôle du bitcoin va se transformer – Avec les ETF ouvrant l’investissement institutionnel, le bitcoin pourrait réduire la capitalisation boursière mondiale des actifs de réserve numériques – ou rester une réserve de valeur non évolutive, éclipsée par des blockchains plus fonctionnelles.

🔹 Les ETF ETH mis en jeu perturberont TradFi - Une fois que les ETF activés pour la mise en jeu seront lancés, Ethereum pourrait être le premier actif crypto traité comme une sécurité portant rendement, remodelant les portefeuilles d'investissement et défiant les marchés obligataires.

🔹 L'identité deviendra critique - Alors que les deepfakes, la fraude et l'activité pilotée par des robots augmentent, les solutions d'identité natives de la crypto (preuves zk, WorldCoin, normes DID) gagneront du terrain - ou resteront un cauchemar réglementaire et nous deviendrons esclaves de nos marionnettistes ou simplement des corporations et des gouvernements.

🔹 Adoption des biens tokenisés et des consommateurs - Les NFT évolueront-ils au-delà des objets de collection et seront-ils intégrés dans le commerce du monde réel ? Si les marques et les entreprises réussissent à intégrer les passeports de produits numériques et à trouver suffisamment de valeur pour les clients, la blockchain pourrait tranquillement devenir une norme dans le commerce de détail pour plusieurs cas d’utilisation du commerce électronique.

🔹 Les Memecoins et la spéculation ne vont nulle part - Malgré les critiques, les memecoins prouvent que la crypto prospère grâce au jeu, à la communauté et aux récits viraux. Que cela mène à de nouvelles formes de finance sociale ou simplement à d'interminables cycles de spéculation reste à voir, je ne parierais toutefois pas contre le casino.

Les prochaines années détermineront si les cryptomonnaies s’intègrent pleinement dans le système financier mondial ou si elles restent une niche à haut risque et à haut rendement. Lequel de ces récits dominera le prochain cycle ? La réponse est encore en cours d’écriture. 🚀

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