Aperçu

Le 23 janvier 2025, le président américain Donald Trump a annoncé la création de la Crypto Task Force. Sous la direction de la nouvelle administration, la SEC américaine a fait preuve d'une position réglementaire plus ouverte à l'égard des cryptomonnaies et a mis en place une équipe dédiée pour clarifier les règles d'approbation des ETF. Le changement de l'environnement politique a suscité de nouvelles attentes sur le marché, ouvrant une fenêtre pour le développement accéléré des ETF cryptos.

Récemment, plusieurs institutions ont successivement soumis des demandes d'ETF spot SOL, LTC et XRP, alimentant ainsi l'enthousiasme croissant du marché. La SEC devrait prendre une décision finale en octobre 2025, une décision qui aura non seulement un impact profond sur le paysage du marché mais pourrait également remodeler l'écosystème d'investissement Crypto.

Source: https://www.cnbc.com/2025/01/23/trump-signs-executive-order-on-crypto-digital-asset-stockpile.html

Qu'est-ce qu'un Crypto ETF?

Un ETF crypto est un fonds négocié en bourse, dont la valeur est généralement liée au prix d'une ou de plusieurs crypto-monnaies, telles que le Bitcoin (BTC) ou l'Ethereum (ETH). En achetant des parts d'ETF, les investisseurs peuvent être exposés aux fluctuations des prix des crypto-monnaies sans avoir besoin de détenir des clés privées, de gérer des portefeuilles ou d'interagir directement avec la technologie blockchain.

Classification:

1. ETF au comptant :

Détient directement des crypto-monnaies (telles que BTC ou ETH), la valeur du fonds correspondant au prix du marché en temps réel de l'actif sous-jacent.
Par exemple, le U.S. “iShares Bitcoin Trust (IBIT)” et “Fidelity Ethereum Fund (FETH)” sont tous les deux des ETF spot.
L'avantage est une grande précision de suivi, tandis que l'inconvénient est le besoin de solutions de garde d'actifs sécurisées.

Source :https://www.ishares.com/us/products/333011/ishares-bitcoin-trust-etf

2. Futures ETF:

Basé sur des contrats à terme de cryptomonnaie plutôt que de détenir directement des actifs cryptographiques.
Par exemple, le premier ETF sur contrats à terme Bitcoin aux États-Unis, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), a été lancé en octobre 2021.
L'avantage est une approbation réglementaire plus facile, tandis que l'inconvénient est une déviation potentielle des prix au comptant en raison des coûts de report des contrats à terme.

Source : https://www.proshares.com/our-etfs/strategic/bito

3. ETF hybride/multi-actif :

Suit la performance d'un panier de cryptomonnaies (telles que BTC, ETH, SOL), offrant aux investisseurs une exposition diversifiée.
Les ETF crypto monétaires, avec moins d'ETF hybrides disponibles, dominent encore le marché américain. Cependant, de tels produits ont déjà été introduits au Canada et en Europe.
Par exemple, le FNB Purpose Crypto Opportunities, coté au Canada sous le ticker CRYP, réalise une diversification en investissant dans divers actifs liés à la cryptographie, y compris des actions de fonds détenant directement du Bitcoin et de l'Ethereum.

Source :https://finance.yahoo.com/quote/CRYP-B.TO/

Principales caractéristiques :

1. Convenience:
   Peut être échangé via des comptes de courtage traditionnels (comme Robinhood, Fidelity) sans avoir besoin de s'inscrire sur une bourse de Crypto-monnaie.

2. Liquidité :
   Peut être acheté et vendu tout au long de la journée de trading comme des actions, avec un volume de trading généralement élevé.

3. Conformité réglementaire :
   Opère sur des marchés financiers réglementés, ce qui le rend plus sûr que de détenir directement des crypto-monnaies.

4. Frais :
   Les frais de gestion se situent généralement entre 0,2% et 2% (par exemple, les frais de gestion de BITO sont de 0,95%), en fonction de l'institution émettrice.

Avantages :

Barrière d'entrée plus basse : Convient aux investisseurs traditionnels qui ne sont pas familiers avec la technologie blockchain.
Sécurité : Aucune inquiétude concernant la perte de clés privées ou le piratage des échanges.
Participation institutionnelle : attire plus de fonds institutionnels, favorisant la maturité du marché.

Risques :

Volatilité du marché : Les prix des cryptomonnaies fluctuent fortement, ce qui affecte la valeur de l'ETF.
Impact sur les frais : les détenteurs à long terme peuvent voir leurs rendements érodés par les frais de gestion.
Incertitude réglementaire : les changements de politique peuvent avoir un impact sur les opérations ou les prix des ETF.

Source: https://x.com/TheCryptoLark/status/1882058154093027613

Histoire du développement

Source:Reuters

Depuis que le Bitcoin a gagné en popularité en 2013, les fondateurs de la bourse Gemini, Cameron et Tyler Winklevoss, ont été les premiers à soumettre une demande de spot Bitcoin ETF à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. La même année, Grayscale a lancé le Bitcoin Investment Trust. En 2016, les frères Winklevoss ont révisé leur demande et ont nommé State Street comme dépositaire, tandis que Grayscale a également demandé à la SEC de convertir son Bitcoin Trust en ETF. En 2017, la SEC a rejeté la demande des frères Winklevoss en raison de préoccupations concernant l'immaturité du marché du Bitcoin, et Grayscale a également retiré sa demande de conversion du trust en ETF.

En 2018, la SEC a une fois de plus rejeté la deuxième demande des frères Winklevoss, citant un manque de mesures dans les échanges de crypto pour prévenir la manipulation du marché. En 2020, Grayscale a converti son fonds en une entité rapportant à la SEC et a commencé à trader sur le marché de gré à gré, devenant le premier fonds Bitcoin coté en bourse aux États-Unis.

Source :SEC

La première approbation d'un ETF de crypto-monnaie a débuté en 2021 lorsque le Canada a lancé le premier ETF Bitcoin au comptant au monde, suivi par l'approbation par les États-Unis d'ETF Bitcoin à terme, posant les bases de l'intégration des actifs cryptographiques dans les marchés financiers traditionnels. En 2023, l'intérêt mondial pour les ETF cryptographiques a explosé, plusieurs institutions ayant soumis des demandes d'ETF Bitcoin et Ethereum au comptant. En janvier 2024, les ETF Bitcoin au comptant ont été approuvés, avec le premier lot de produits (comme IBIT et ARKB) atteignant un volume de transactions de plus de 4,6 milliards de dollars le premier jour. Par la suite, l'ETF Ethereum au comptant a été officiellement lancé le 23 juillet 2024, stimulant davantage le développement des ETF de crypto-monnaies.

Actuellement, les ETF Bitcoin au comptant ont été enregistrés dans 10 pays/régions et sont négociés sur des marchés tels que les États-Unis, le Canada, Hong Kong, l'Allemagne, le Brésil et l'Australie. À mesure que le marché mûrit, les ETF crypto pour Solana, XRP et LTC entrent dans le processus d'approbation, et d'autres ETF d'actifs crypto pourraient être introduits à l'avenir.

Source :Trésors de Bitcoin

Vue d'ensemble des progrès

Avec l'approbation des ETF spot Bitcoin et Ethereum ces dernières années, le marché de la cryptographie a attiré l'attention accrue des institutions financières traditionnelles. Plusieurs institutions ont soumis des demandes d'ETF spot pour des cryptomonnaies telles que ADA, XRP, SOL, LTC et DOGE à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

Détail

Aperçu de l'avancement de la demande d'ETF Crypto Spot (2025)

Actuellement, Solana (SOL) et Litecoin (LTC) ont le plus grand nombre de demandes d'ETF au comptant, avec cinq émetteurs chacun. Les principales institutions ont soumis des dépôts 19b-4 pour les ETF au comptant SOL, LTC et XRP. Cependant, la SEC n'a accepté que les demandes de l'ETF Solana de Grayscale, du Fonds Litecoin et de l'ETF Litecoin de Canary.

Selon la réglementation, une fois que la SEC accepte un dépôt 19b-4, il sera publié dans le Federal Register, lançant une période de 21 jours de commentaires publics. La SEC doit ensuite décider dans les 45 jours suivant l'acceptation du dépôt d'approuver la demande, bien qu'elle puisse prolonger la période d'examen à 90 jours ou à un maximum de 240 jours. Si la proposition répond aux exigences de la Securities Exchange Act, telles que la protection des investisseurs et la garantie de l'équité du marché, elle sera approuvée ; sinon, elle sera rejetée.

Pour les ETF, même si le dépôt 19b-4 est approuvé, la déclaration d'enregistrement S-1 doit également être approuvée avant que l'ETF puisse être coté en bourse.

Source: https://x.com/martypartymusic/status/1864073420477989071

BTC ETF: Approuvé en janvier 2024

Après l'approbation des ETF BTC au comptant en janvier 2024, ils se sont rapidement développés. Le marché américain compte désormais 11 ETF au comptant, attirant des milliards de dollars d'entrées de capitaux.

Le prix du Bitcoin a été fortement impacté par les ETF. Par exemple, lorsque l'IBIT de BlackRock a dépassé 50 milliards de dollars d'actifs, le prix du Bitcoin a brièvement grimpé à 108 000 dollars.

Des produits similaires existent à l'échelle mondiale au Canada, en Allemagne, au Brésil et dans d'autres régions, indiquant la tendance à l'internationalisation des ETF BTC.

ETH ETF: Approuvé par la SEC américaine

États-Unis : En mai 2024, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé les premières propositions d'ETF Ethereum au comptant, qui ont été officiellement cotées pour la négociation le 23 juillet. Des institutions telles que BlackRock (symbole : ETHA) et Fidelity (symbole : FETH) ont lancé des produits.

Lors de la première journée de négociation, le volume a dépassé 500 millions de dollars, démontrant un fort intérêt du marché. Cependant, par rapport aux ETF Bitcoin, leur échelle reste plus petite.

Hong Kong : En avril 2024, Hong Kong a approuvé le premier lot d'ETF Bitcoin et Ethereum, qui ont commencé à être négociés le 30 avril, dans le but d'établir la région comme un hub financier Crypto.

D'autres régions : le Canada, l'Europe et d'autres régions ont également introduit des produits similaires, certains soutenant même le staking d'ETH, offrant des rendements annualisés supplémentaires.

Liste de quelques ETF Ethereum au comptant sur le marché américain :

Source: https://x.com/JSeyff/status/1815958023317205232

SOL Spot ETF: Cinq Institutions ont postulé, demande de Grayscale acceptée par la SEC

Cinq émetteurs ont soumis des demandes pour un ETF spot Solana (SOL) :

• Grayscale (prévoit de convertir le Fonds Solana en ETF spot)
• Bitwise, VanEck, 21Shares, Canary Capital

Auparavant, plusieurs institutions avaient vu leurs demandes d'ETF spot SOL rejetées par la SEC. Le 29 janvier 2025, le Cboe BZX Exchange a soumis à nouveau les dépôts 19b-4 pour Bitwise, VanEck, et d'autres. La prochaine étape de l'examen de la SEC est prévue pour le 30 mars et le 3 avril.

Il est à noter que la SEC a officiellement accepté la demande d'ETF 19b-4 de Grayscale pour Solana. L'analyste de Bloomberg, James Seyffart, estime que cela pourrait être un signal positif, car la SEC considérait auparavant Solana comme une valeur mobilière. Pendant ce temps, Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, a noté que c'est la première fois que la SEC accepte une demande d'ETF suivant un jeton précédemment classé comme une valeur mobilière, ce qui pourrait refléter des changements dans la surveillance réglementaire.

Source:X

XRP Spot ETF: Cinq institutions ont fait une demande, toutes ont soumis des dépôts 19b-4

Actuellement, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, 21Shares et WisdomTree ont soumis des demandes pour un ETF XRP spot :

• Grayscale a déposé une demande 19b-4 le 30 janvier, prévoyant de convertir le XRP Trust en un ETF spot.
• Bitwise, 21Shares et Canary Capital ont soumis des demandes 19b-4 par le biais de la Bourse Cboe BZX le 6 février, cherchant l'approbation pour l'inscription d'ETF spot XRP.

Une fois que la SEC confirme l'acceptation, la demande sera publiée dans le Federal Register, entrant officiellement dans le processus d'examen.

Source: X

LTC Spot ETF: Les candidatures de Grayscale et Canary acceptées par la SEC

Actuellement, seuls Grayscale et Canary Capital ont soumis des demandes d'ETF spot LTC :

Canary Capital a déposé une demande 19b-4 le 16 janvier.

Grayscale a soumis sa demande le 24 janvier.

La SEC a officiellement accepté les deux demandes d'ETF LTC, qui sont maintenant dans la période de commentaire public de 21 jours. La SEC peut approuver, rejeter ou prolonger le processus d'examen.

Source:X

Autres mises à jour de la demande d'ETF Crypto Spot

Au-delà de SOL, XRP et LTC, d'autres demandes d'ETF de crypto-monnaie spot progressent également :

• En janvier, Rex a demandé plusieurs ETF, y compris le Trump ETF et BONK ETF.
• En février, la Bourse de New York (NYSE) Arca a soumis une demande d'ETF Dogecoin spot à la SEC.
• 21Shares a soumis une demande d'enregistrement S-1 pour un ETF spot Polkadot.

La SEC reste prudente quant aux approbations d'ETF de crypto-monnaies au comptant. Cependant, avec l'acceptation de la demande d'ETF Solana de Grayscale, le marché croit généralement que le paysage réglementaire évolue, augmentant ainsi la probabilité d'approbations futures.

Source: X

Éventuels ETFs futurs

Le succès des ETF Bitcoin a ouvert la voie aux fonds institutionnels pour entrer sur le marché de la Crypto. À l'avenir, le secteur des ETF s'étendra des actifs uniques aux actifs multiples (BTC → ETH → autres actifs principaux), des ETF spot aux ETF activés pour le staking (ETF de staking ETH), et des chaînes publiques de couche 1 à des secteurs spécifiques tels que DeFi, AI et RWA. Pendant ce temps, l'industrie va progressivement se diriger vers la conformité et la normalisation du point de vue institutionnel traditionnel. À mesure que plus d'ETF obtiennent l'approbation, l'institutionnalisation du marché de la Crypto continuera de se renforcer, poussant l'industrie vers la maturité.

ETF Crypto multi-actifs

1. Investir dans plusieurs crypto-actifs grand public, similaires aux fonds indiciels sur les marchés traditionnels, offrant un portefeuille d’investissement plus diversifié.

Impact potentiel :

• Réduit le risque de volatilité d'un actif unique et améliore la stabilité du portefeuille.
• Attire une gamme plus large de fonds institutionnels, stimulant la croissance globale du marché.
• Augmente la liquidité du marché pour les actifs crypto principaux.

Composants possibles : BTC, ETH, SOL, XRP, LTC, DOT, etc.

Risques :
Les risques des ETF multi-actifs cryptographiques résident principalement dans la sélection d'actifs, la volatilité du marché et l'incertitude réglementaire. Bien que ces ETF permettent une diversification des risques grâce à un investissement multi-actifs et améliorent la stabilité du portefeuille, les différences de volatilité entre les différents actifs cryptographiques peuvent entraîner une influence significative des conditions du marché sur les performances globales du portefeuille.

De plus, la réglementation du marché des cryptomonnaies est encore en évolution, ce qui pourrait introduire des risques de conformité affectant les opérations de fonds et la confiance des investisseurs. À mesure que davantage de fonds institutionnels entrent sur le marché, la liquidité et la concurrence peuvent augmenter, mais cela apporte également de l'incertitude et des risques politiques potentiels.

Défis de mise en œuvre :

• Difficulté de sélection d'actifs : Équilibrer la volatilité et les risques du marché de plusieurs actifs cryptographiques pour garantir que l'ETF maintienne sa stabilité sur un marché imprévisible reste un défi.

2. ETF de l'écosystème de la chaîne publique

Un ETF axé sur une blockchain publique spécifique, investissant dans son jeton natif et les projets de son écosystème principal.

Impact potentiel :

• Stimule la croissance des projets de l'écosystème, renforçant ainsi la confiance parmi les développeurs et les investisseurs.
• Améliore les capacités opérationnelles en capital de l'écosystème de la chaîne publique, favorisant un développement durable à long terme.
• Renforce le lien entre l'industrie Crypto et les marchés traditionnels, augmentant les flux de capitaux institutionnels.

ETFs possibles sur les chaînes publiques :

• ETF Solana (SOL + projets de l'écosystème tels que Jito, Marinade, etc.)
• Avalanche ETF (AVAX + ecosystem DeFi/NFT projects)
• ETF Polkadot (DOT + actifs de parachain)
• ETF Litecoin (LTC en tant qu'actif PoW)
• ETF Dogecoin (DOGE en tant qu'actif mémé principal)

Risques :
Les ETF de chaînes publiques sont principalement confrontés à des risques liés à la scalabilité technique, à la compétitivité de l'écosystème et aux défis réglementaires. Bien que ces ETF aident à stimuler la croissance des projets d'écosystème et à améliorer les opérations de capital, les différences en matière d'innovation technologique et de concurrence sur le marché entre les différentes chaînes publiques peuvent affecter leur performance à long terme.

À mesure que l'industrie de la crypto s'intègre davantage aux marchés traditionnels, les projets de chaîne publique rencontreront également des pressions réglementaires croissantes, notamment en ce qui concerne les flux de capitaux transfrontaliers et les problèmes de conformité. De plus, l'incertitude du marché pourrait entraîner une forte volatilité dans les ETF de l'écosystème de la chaîne publique.

Défis de mise en œuvre :

• Problèmes de scalabilité technique : Les différentes chaînes publiques varient considérablement dans leur développement technologique. La compétitivité et la capacité d'innovation de chaque écosystème sont incohérentes, ce qui peut affecter les performances à long terme de l'ETF.

3. ETF DeFi Blue-Chip

Investir dans les protocoles leaders du secteur DeFi, offrant des produits financiers à forte croissance.

Impact potentiel :

• Augmente les flux de capitaux dans le secteur DeFi, stimulant la croissance de la liquidité.
• Améliore la reconnaissance générale de la DeFi, réduisant ainsi les risques réglementaires associés à la finance décentralisée.
• Élargit les outils de couverture institutionnelle et promeut l'utilisation de produits dérivés financiers.

Composants possibles:

• Secteur DEX : Uniswap (UNI), Curve (CRV), Balancer (BAL)
• Secteur du prêt : Aave (AAVE), Compound (COMP)
• Secteur de la mise en jeu : Lido (LDO), Rocket Pool (RPL)

Risques :
Les ETF DeFi blue-chip sont confrontés principalement à des risques liés à l'incertitude réglementaire, aux problèmes de liquidité, à la sécurité du protocole et aux vulnérabilités techniques des plateformes décentralisées. Bien que les principaux protocoles DeFi aient un fort potentiel de croissance, le manque d'un cadre réglementaire unifié et de normes de conformité peut poser des risques réglementaires.

De plus, une liquidité insuffisante sur le marché pourrait avoir un impact sur les performances des ETF, tandis que les vulnérabilités des contrats intelligents ou les attaques de pirates informatiques sur les plateformes de finance décentralisée pourraient entraîner des pertes d'investissement. Malgré ces risques, les ETF blue-chip DeFi peuvent contribuer à attirer plus de capital, à renforcer la reconnaissance du marché DeFi et à élargir les outils de couverture institutionnelle.

Défis de mise en œuvre :

• Sécurité du protocole : les vulnérabilités des contrats intelligents ou les attaques de pirates informatiques sur les plateformes décentralisées pourraient entraîner des pertes de fonds, sapant la confiance des investisseurs.

4. ETF de Tokenisation d'Actifs du Monde Réel (Real World Asset) RWA

Investir dans des actifs du monde réel tokenisés (RWA), tels que des obligations, de l'immobilier et des œuvres d'art.

État du marché :

• Des institutions comme BlackRock et Franklin Templeton sont déjà entrées dans le secteur des RWA.
• La tokenisation des obligations du Trésor américain a été adoptée par de multiples institutions (par exemple, Ondo Finance, Maple Finance).

Impact potentiel :

• Intègre la finance traditionnelle avec la blockchain, élargissant les opportunités d'investissement institutionnel.
• Améliore la liquidité des actifs et favorise l'adoption des RWA dans le secteur DeFi.
• Une conformité réglementaire plus stricte réduit les risques d'incertitude politique.

Composants possibles:

• ETF tokenisé du Trésor (par exemple, ETF tokenisé du Trésor américain)
• ETF de tokenisation immobilière (par exemple, pools d'actifs Propy, Lofty AI)
• ETF d'art/objets de collection (par exemple, objets de collection NFT tokenisés)

Source:https://app.rwa.xyz/treasuries

Risques :
La tokenisation des ETF RWA fait face à de nombreux défis juridiques et de conformité, en particulier dans la tokenisation transfrontalière, où les incohérences réglementaires entre les juridictions augmentent considérablement la complexité opérationnelle. Garantir l'authenticité et la garde des actifs est crucial, car la légitimité et la vérifiabilité des actifs tokenisés constituent le fondement de ce modèle d'investissement.

De plus, les actifs tokenisés peuvent être classés comme des valeurs mobilières, nécessitant le respect de réglementations strictes en matière de valeurs mobilières. De plus, les différences dans les politiques fiscales mondiales pourraient introduire des risques complexes de conformité fiscale.

Défis de mise en œuvre :

• Authenticité des actifs et garde : Assurer la légitimité et l'authenticité des actifs tokenisés est le principal défi dans la mise en œuvre de cet ETF.

5. AI + Crypto ETF

Investir dans des projets crypto liés à l'intelligence artificielle (IA), y compris les algorithmes IA, les agents IA, le contenu généré par l'IA (CGIA) et d'autres secteurs.

Statut du marché :
L'année 2024 a vu un secteur de l'IA en plein essor, avec plusieurs projets d'IA connaissant une croissance significative de la capitalisation boursière.
Le potentiel de l'IA combinée à la blockchain est immense, tel que des plateformes de calcul d'IA décentralisées et des NFT générés par l'IA.

Impact potentiel :
Faire avancer l'intégration de l'IA et de la blockchain, accélérer le développement de l'IA à l'ère de Web3.
Attirer des capitaux-risque, accélérer les entrées de capitaux dans le secteur de l'IA.
Promouvoir le développement d'un écosystème d'IA décentralisé, réduire la monopolisation par les grandes entreprises.

Composants possibles :
AI Computing: Render Network (RNDR), Akash Network (AKT)
Agents d'IA : Fetch.ai (FET), SingularityNET (AGIX)
IA NFT : Alethea AI, Altered State Machine (ASM)

Source :https://rendernetwork.com/

Risques :
Les ETF intégrant l'IA et la blockchain sont confrontés à des défis en termes d'intégration technique, de confidentialité des données et de sécurité, notamment en ce qui concerne la coordination des contrats intelligents et de l'informatique distribuée. De plus, les goulots d'étranglement computationnels et la pression de l'architecture décentralisée augmentent la difficulté de mise en œuvre.

Défis de mise en œuvre :
La controverse sur la valorisation dans les secteurs de l'IA et de la Crypto provient de la difficulté d'évaluation de la technologie, des bulles du marché et de l'incertitude réglementaire. La technologie immature et les changements fréquents de politique rendent les évaluations très sensibles aux fluctuations à court terme.
Équilibrer la protection de la vie privée et la transparence reste un défi majeur dans des secteurs sensibles comme la finance et la santé. De plus, la confiance du marché dans cette intégration est relativement faible, ce qui suscite de graves préoccupations chez les investisseurs.

6. FNB sur les sociétés minières de Bitcoin

Investir dans les principales sociétés minières de Bitcoin à travers le monde, fortement influencé par les cycles de prix du BTC.

Statut du marché :
Les entreprises minières existantes telles que Hut 8, Marathon Digital et Riot Blockchain sont déjà cotées en bourse.
Après le halving du BTC, la rentabilité des sociétés minières deviendra un facteur d'investissement clé.

Impact potentiel :
Renforcer la capacité de financement des entreprises minières, stimuler l'expansion de l'industrie.
Offrir une opportunité d'investir dans la chaîne d'industrie Bitcoin tout en réduisant les risques de détention directe.
Renforcer l'influence institutionnelle sur les cycles de prix du BTC, augmenter la valeur d'investissement à long terme.

Composants possibles: Hut 8 (HUT), Marathon Digital (MARA), Riot Blockchain (RIOT), CleanSpark (CLSK)

Source :https://www.mara.com/

Risques :
Les ETF de sociétés minières de Bitcoin sont confrontés à de multiples risques, notamment l'instabilité du marché causée par les fluctuations du prix du BTC, les différences réglementaires et les changements dans divers pays et régions, l'impact de la technologie des matériels miniers et des coûts énergétiques sur la compétitivité des sociétés minières, les éventuelles réglementations environnementales restreignant les activités minières, ainsi que les problèmes opérationnels et techniques au sein des entreprises minières. Ces risques peuvent affecter les rendements des investissements des ETF, les investisseurs doivent donc évaluer attentivement le potentiel et les défis des ETF de sociétés minières.

Défis de mise en œuvre :
Technologie minière et réglementations environnementales : Les avancées technologiques dans le domaine minier, les fluctuations des coûts énergétiques et les réglementations environnementales de plus en plus strictes peuvent restreindre les activités minières, ce qui pourrait avoir un impact sur les performances des ETF de sociétés minières.

Impact positif sur le marché

1. Flux de capitaux entrants et augmentation de la liquidité du marché

L'approbation des ETF signifie que davantage d'investisseurs institutionnels et de capitaux traditionnels peuvent entrer sur le marché des Crypto de manière plus pratique et avec des barrières plus faibles, sans avoir besoin de détenir des clés privées ou d'utiliser des comptes d'échange. Cela abaisse considérablement les seuils de conformité et techniques, attirant ainsi un afflux important de capitaux financiers traditionnels.

Par exemple, après l'approbation de l'ETF Bitcoin spot, iShares Bitcoin Trust (IBIT) a attiré plus de 10 milliards de dollars de fonds en six semaines, faisant monter les prix du BTC d'environ 50%. Si des ETF pour d'autres cryptomonnaies telles que SOL, XRP et LTC sont approuvés, des afflux de capitaux similaires sont attendus, faisant monter les prix.

Source :https://finance.yahoo.com/news/blackrocks-ibit-hits-10b-faster-225127180.html

2. Amélioration du sentiment du marché et catalyseur du marché haussier amélioré

L'approbation des ETF est souvent interprétée par le marché comme un signe de reconnaissance généralisée des cryptomonnaies, renforçant la confiance des investisseurs. Par exemple, après l'approbation de l'ETF Bitcoin spot en janvier 2024, le Bitcoin a rapidement dépassé les 48 000 $, déclenchant un sentiment de FOMO (peur de rater quelque chose) à court terme.

Si les ETF spot SOL ou XRP sont approuvés, le marché pourrait les considérer comme de nouveaux jalon dans le développement de l'industrie, stimulant la croissance globale du marché, bénéficiant particulièrement des écosystèmes de couche 1 et des jetons liés aux paiements.

3. Signaux réglementaires impactant les attentes du marché

L'approbation par la SEC d'une demande d'ETF peut indiquer une position réglementaire plus détendue sur l'actif crypto. Par exemple, l'acceptation par la SEC de la demande d'ETF Solana de Grayscale a été interprétée par le marché comme un signe que Solana pourrait ne pas être classé comme un titre, réduisant ainsi le risque de répression réglementaire.

Si un ETF XRP est approuvé, le marché pourrait le percevoir comme un signe que la SEC adoucit sa position sur la classification du XRP en tant que valeur mobilière, ce qui pourrait stimuler le développement de l'écosystème XRP.

4. Impact à long terme : Maturité du marché et Institutionnalisation

Les ETF sur spot permettent aux investisseurs institutionnels d'entrer sur le marché à faible coût et de manière transparente, contribuant à réduire le caractère "casino" du marché de la crypto et favorisant son évolution vers une classe d'actifs grand public. Suite à l'approbation des ETF Bitcoin, l'entrée de géants comme BlackRock et Fidelity a renforcé le professionnalisme du marché et la participation institutionnelle.

À mesure que de plus en plus de fonds négociés en bourse (ETF) de crypto-monnaies obtiennent l'approbation, une adoption institutionnelle plus large est attendue, stimulant le développement de stratégies d'investissement plus sophistiquées telles que l'arbitrage, la couverture sur contrats à terme et les stratégies de revenu fixe, renforçant ainsi davantage la stabilité du marché.

Risques

Alors que l'approbation des ETF de crypto-monnaies entraîne des entrées de capitaux institutionnels et la maturation du marché, elle comporte également certains risques, notamment :

1. Concentration accrue sur le marché
   Les ETF sont gérés par de grandes sociétés de gestion d'actifs, ce qui peut entraîner une concentration de la liquidité et du pouvoir de tarification dans quelques institutions, affaiblissant la nature décentralisée du marché.

2. Incertitude réglementaire
   Bien que les ETF aient été approuvés, l'environnement réglementaire reste en évolution. Les futures modifications de politique (telles que la fiscalité et les exigences en matière de conformité) pourraient avoir un impact sur les attentes du marché.

3. Risque systémique accru
   Les ETF permettent à davantage d'investisseurs institutionnels d'entrer sur le marché, mais pendant les retournements macroéconomiques, ils peuvent exacerber les ventes paniques, amplifiant la volatilité des prix.

4. Impact potentiel sur le marché au comptant
   Les ETF s'appuient principalement sur des dépositaires pour détenir du BTC et d'autres actifs. Si les mécanismes de garde manquent de transparence ou rencontrent des problèmes de gestion, la confiance des investisseurs pourrait être affectée, entraînant potentiellement une crise de liquidité.

5. Risques de trading d'arbitrage
   Les prix des ETF peuvent s'écarter du marché au comptant, et la complexité du trading d'arbitrage pourrait entraîner une turbulence à court terme sur le marché, potentiellement impactant la stabilité globale du marché.

Conclusion

Les ETF de crypto-monnaies deviennent un point focal de l'attention du marché, avec plusieurs demandes d'ETF d'actifs crypto actuellement en cours d'examen par la SEC américaine. Bien que le processus d'approbation reste lent, le gouvernement nouvellement élu et la SEC pourraient adopter une position plus ouverte sur les crypto-monnaies suite à l'annonce d'une force de travail sur les crypto-monnaies par le président américain Donald Trump. D'ici octobre 2025, la SEC devrait prendre des décisions sur plusieurs demandes d'ETF crypto, ce qui pourrait avoir un impact profond sur les tendances du marché.

Le lancement des ETF crypto offre aux investisseurs institutionnels un nouveau canal d'entrée sur le marché des crypto-monnaies et accélère l'intégration des actifs crypto avec la finance traditionnelle. À l'avenir, de nouveaux types d'ETF crypto pourraient émerger, y compris des produits basés sur le staking et des ETF innovants couvrant la DeFi et l'IA, ce qui stimulera davantage la croissance de l'industrie.

Cependant, le marché doit rester prudent face aux risques potentiels, tels que l'augmentation de la centralisation, les changements réglementaires et la volatilité accrue du marché.