1. Que sont les jetons ETF à effet de levier ?
Les jetons à effet de levier ETF fonctionnent de manière similaire aux ETF traditionnels dans la finance conventionnelle. Ils suivent les mouvements de prix d'un actif sous-jacent donné, généralement avec un facteur de levier de trois ou cinq fois la fluctuation du marché de l'actif sous-jacent. Contrairement au trading sur marge traditionnel, les utilisateurs n'ont pas besoin de déposer de garantie lors du trading de jetons à effet de levier ETF. Au lieu de cela, ils peuvent obtenir une exposition à effet de levier simplement en achetant ou en vendant les jetons.
Chaque jeton ETF à effet de levier est soutenu par des positions de contrats à terme, qui sont gérées par le gestionnaire de fonds de la plateforme. Cela permet aux utilisateurs de maintenir un portefeuille d'investissement à effet de levier fixe sans avoir besoin de comprendre les mécanismes sous-jacents.
2. Quel est l'actif sous-jacent ?
L'actif sous-jacent d'un jeton ETF à effet de levier peut être identifié à partir de son nom. Par exemple, BTC3L et BTC3S ont BTC comme actif sous-jacent.
3. Les Jetons à effet de levier ETF ont-ils une offre fixe ?
Les jetons à effet de levier ETF, comme les contrats perpétuels, sont des dérivés financiers plutôt que des cryptomonnaies. Par conséquent, ils n'ont pas d'offre totale fixe ni de mécanisme de brûlage.
4. Comment les Jetons ETF à effet de levier amplifient-ils les rendements ?
Les jetons à effet de levier ETF amplifient les fluctuations de prix pour augmenter les gains potentiels (ou les pertes). Par exemple, après le rééquilibrage, si le BTC connaît un changement de prix de 5 %, la valeur nette de BTC3L (3x long BTC) changerait d'environ +15 %, tandis que la valeur nette de BTC3S (3x short BTC) changerait d'environ -15 %, en supposant qu'aucun rééquilibrage intrajournalier supplémentaire ne soit déclenché.
5. En quoi les jetons ETF à effet de levier diffèrent-ils du trading sur marge ?
- Trading sur marge implique d'emprunter des actifs dépassant la marge initiale pour amplifier les rendements et les pertes, avec un effet de levier déterminé par le montant emprunté par rapport à la garantie.
- Jetons à effet de levier ETF , d'autre part, amplifient les mouvements de prix plutôt que les positions. Ils ne nécessitent pas de garantie ni d'emprunt, et ils éliminent le risque de liquidation.
6. Comment les jetons ETF à effet de levier diffèrent-ils des contrats perpétuels ?
- Aucun risque de marge ou de liquidation : Les jetons ETF à effet de levier ne nécessitent pas de dépôts de marge et ne sont pas soumis à liquidation.
- Ratio de levier fixe : Dans les contrats perpétuels, l'effet de levier effectif varie en fonction de la valeur de la position. Cependant, les jetons à effet de levier ETF subissent un rééquilibrage programmé, maintenant le ratio d'effet de levier stable à 3x ou 5x.
7. Pourquoi les jetons ETF à effet de levier ne peuvent-ils pas être liquidés ?
Le gestionnaire de fonds de la plateforme ajuste dynamiquement les positions à terme pour maintenir un ratio de levier fixe sur une certaine période. Lorsqu'il y a des profits, les positions sont automatiquement augmentées après rééquilibrage ; en cas de pertes, les positions sont réduites en conséquence. Cela empêche les liquidations forcées.
Remarque : Le rééquilibrage ajuste les positions de contrat sous-jacentes à chaque jeton, mais ne change pas le nombre de jetons détenus par les utilisateurs.
8. Pourquoi y a-t-il des frais de gestion ?
Les jetons à effet de levier ETF nécessitent une couverture active des risques sur le marché des contrats à terme perpétuels, ce qui entraîne des coûts. Gate facture un
frais de gestion quotidien de 0,1% , couvrant toutes les dépenses, y compris les frais de marché de contrat, les taux de financement et le glissement.
Malgré cela, les frais de gestion de Gate ne couvrent pas entièrement les coûts d'exploitation des jetons à effet de levier ETF, et la plateforme absorbe le déficit. À l'avenir, Gate prévoit d'introduire des ETF de portefeuille et des ETF inverses à faible effet de levier, utilisant une technologie avancée pour réduire les coûts et offrir aux utilisateurs des solutions de trading plus rentables.
9. Qu'est-ce que la valeur nette d'inventaire (VNI) ?
Le
valeur nette d'inventaire (VNI) représente la valeur marchande équitable par jeton. Elle est calculée comme suit : NAV de rééquilibrage précédent × (1 + Changement d'actif sous-jacent × Multiplicateur de levier cible)
- La "Valeur d'Actif Net (NAV) de Rééquilibrage Précédent" fait référence à la NAV après le dernier rééquilibrage.
- Le prix de marché réel des jetons à effet de levier ETF sur le marché secondaire peut légèrement s'écarter de la VNI, mais reste étroitement ancré. Par exemple, si la VNI de BTC3L est de 1 $, son prix de marché pourrait être de 1,01 $ ou de 0,99 $.
Gate affiche à la fois la valeur liquidative (NAV) et le dernier prix du marché de chaque jeton d'ETF à effet de levier pour aider les utilisateurs à éviter de trader à une prime ou un rabais significatif, ce qui pourrait entraîner des pertes.
10. Comment le mouvement 3x se reflète-t-il dans les Jetons à effet de levier ETF de Gate ?
Les jetons d'ETF à effet de levier présentent des variations de prix trois fois plus importantes que celles de l'actif sous-jacent, ce qui se reflète dans leur valeur nette d'inventaire (VNI). Par exemple :
- Si le BTC augmente de 1 %, la valeur liquidative de BTC3L augmente de 3 %, tandis que celle de BTC3S diminue de 3 %.
- Si le BTC chute de 1%, la NAV de BTC3L diminue de 3%, tandis que la NAV de BTC3S augmente de 3%.
11. La réévaluation change-t-elle le nombre de jetons détenus ?
Non, le rééquilibrage ajuste les positions de contrat sous-jacentes aux jetons ETF à effet de levier, mais il ne modifie pas le nombre de jetons détenus par les utilisateurs. Sa fonction principale est de maintenir le ratio de levier de 3x ou 5x.
12. Mécanisme de rééquilibrage
Le mécanisme de rééquilibrage de l'ETF de Gate comprend
Rééquilibrage programmé et
Rééquilibrage non programmé .
Jetons à effet de levier 3x ETF
Rééquilibrage programmé
- Jetons 3X Long : À 16h00 (UTC) chaque jour : pas de rééquilibrage si l'effet de levier fluctue entre 2,25X et 4,125X ; s'il tombe en dehors de cette plage ou si le changement de prix quotidien de l'actif sous-jacent dépasse 1%, l'effet de levier est ajusté à 3X.
- Jetons 3X Short : À 16h00 (UTC) chaque jour : pas de rééquilibrage si l'effet de levier fluctue entre 1,5X et 5,25X ; s'il sort de cette plage ou si le changement de prix quotidien de l'actif sous-jacent dépasse 1 %, l'effet de levier est ajusté à 3X.
Rééquilibrage non programmé
- Jetons 3X Long : Pas de rééquilibrage si l'effet de levier reste entre 2,25X et 4,125X ; sinon, ajusté à 3X.
- Jetons Short 3X : Pas de rééquilibrage si l'effet de levier reste dans la plage de 1,5X à 5,25X ; sinon, ajusté à 3X.
Jetons ETF à effet de levier 5x
Rééquilibrage Programmé
- À 16h00 (UTC) chaque jour : si l'effet de levier en temps réel est < 3,5X, > 7X, ou si le changement de prix quotidien de l'actif sous-jacent dépasse 1 % (basé sur le prix de l'indice), l'effet de levier est ajusté à 5X.
Rééquilibrage non planifié
- Aucun rééquilibrage si l'effet de levier reste dans la plage de 3,5X à 7X ; s'il tombe en dehors de cette plage, l'effet de levier est ajusté à 5X.
Avertissement : L'interprétation finale de ce produit appartient à Gate.
