Le 11 octobre, le marché crypto a vu sa capitalisation boursière s'évaporer de centaines de milliards de dollars en une heure, avec une échelle de liquidation totale atteignant un record historique de 19,3 à 30 milliards de dollars. Le PDG de Wintermute, Evgeny Gaevoy, a analysé que les nouvelles concernant Trump ont déclenché une réaction en chaîne, et le chaos du mécanisme ADL combiné à l'épuisement de la liquidité a amplifié la chute.
Un gros dumping déclenche une réaction en chaîne.
Dans les premières heures du 11 octobre, des nouvelles liées à Trump ont déclenché une vente panique, entraînant une forte chute à court terme des crypto-monnaies majeures de deux chiffres, tandis que les altcoins ont chuté de 80 à 95%. L'ensemble du réseau a enregistré des liquidations totalisant 19,3 milliards de dollars en seulement 24 heures, établissant un nouveau record quotidien. Des actifs tels que USDe, WBETH et BNSOL se sont décorrélés, et une chaîne de liquidations a drainé la liquidité, entraînant un effondrement en chute libre.
Controverse sur le mécanisme ADL
Le PDG de Wintermute, Gaevoy, a critiqué la liquidation automatique (ADL) par les échanges qui a déclenché le chaos lors de conditions de marché extrêmes, où des positions courtes ont été liquidées à des prix de marché de seulement 1 $ malgré une position forte de 5 $, affirmant que le manque de transparence dans les algorithmes de tarification mine la confiance sur le marché. Il a appelé à une divulgation claire des priorités d'exécution pour éviter que des liquidations irrationnelles n'aggravent la panique.
Dilemme de liquidité des teneurs de marché
Lors de la grande chute, la plateforme était congestionnée, provoquant des retards dans les retraits, et les actifs des teneurs de marché étaient bloqués sur les échanges, incapables de passer ou de transférer des ordres, contraints de s'arrêter plutôt que de sortir volontairement. Gaevoy a souligné que l'absence de disjoncteur laissait aux investisseurs aucun répit et a suggéré de se tourner vers la finance traditionnelle pour une pause dans le trading ou des modèles d'enchères.
Tendance d'influx d'actifs grand public
Sur le marché futur, les fonds sont concentrés sur les pièces maîtresses telles que BTC, ETH et SOL, et la diminution de la volatilité indique une maturité du marché, tandis que la liquidité des pièces de meme est en déclin. Ce tour de corrections renforce la sécurité de la détention à long terme, et l'amélioration du contrôle des risques transparents est devenue un facteur clé de la maturité de l'écosystème de la crypto.
Résumé
Le gros dump du 1011 a non seulement révélé la faiblesse systémique du marché crypto, mais a également rappelé aux gens une fois de plus : dans des conditions de marché extrêmes, l'infrastructure des échanges, le mécanisme ADL et l'allocation de liquidité détermineront directement si le marché peut fonctionner de manière stable.
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