Los datos de opciones de Bitcoin revelan un secreto: este rebote podría no sostenerse.

【Cadena】Últimamente el mercado cripto parece haberse estabilizado, pero siendo sinceros, este rebote es bastante endeble: no hay grandes catalizadores propios del sector que lo estén sosteniendo.

Se nota al mirar los datos del mercado de opciones: aunque el trading al contado de Bitcoin está bastante tranquilo, en el lado de las opciones las posiciones alcistas siguen dominando. En las últimas dos semanas, la ratio put/call ha caído en picado, lo que indica que los traders apuestan a que habrá otro tirón alcista para finales de año. El problema es que, en la última semana, el volumen de negociación de opciones ha caído claramente, y la confianza en una subida es claramente insuficiente.

Si nos fijamos en las opciones call clave en el nivel de 95.000 dólares, la prima neta de estas opciones call ha ido bajando estos días, lo que demuestra que el mercado no tiene muchas ganas de empujar hacia arriba. La volatilidad implícita de los distintos vencimientos también está cayendo; nadie tiene prisa por cubrirse ni por apalancarse apostando a subidas, simplemente piensan que el precio se va a quedar lateral. En este contexto, aunque haya muchas opciones call abiertas, las posiciones son bastante pasivas.

El skew de 25 Delta sigue en valores positivos, lo que significa que el mercado sigue pagando para cubrir el riesgo bajista, y esta estructura normalmente no da lugar a movimientos de ruptura.

En resumen, el principal soporte del precio ahora mismo es la expectativa de una bajada de tipos en diciembre. Si esa expectativa cambia, o si la Fed hace una “bajada de tipos hawkish”, la volatilidad implícita y el precio spot se desplomarían a la vez.