Sam Kazemian, fundador de Frax Finance, cuestionó recientemente el dominio de Ethereum en la oferta de (RWA) tokenizados de stablecoins y activos físicos en la plataforma X. Señaló que la "garantía de liquidación" de Ethereum perderá su significado cuando los activos se emitan de forma nativa a través de las cadenas, y pidió a la comunidad que se enfrente a los desafíos del mundo real de la adopción institucional.
¿Es necesaria la garantía de asentamiento de Ethereum en la pérdida de control de la moneda estable y RWA?
Kazemian indicó que, con el rápido auge de los RWA y las monedas estables reguladas, la importancia de si los activos deben ser emitidos o liquidadas en la red principal de Ethereum (ETH L1) está disminuyendo.
1/ Con los RWA y las monedas estables reguladas siendo uno de los sectores de más rápido crecimiento en cripto, ¿realmente importa si una moneda estable/RWA se emite o se liquida en Ethereum? No creo que importe una vez que el activo se emita de manera nativa en cualquier otro lugar que no sea en ETH L1. Déjame explicar por qué.
— sam.frax (@samkazemian) 29 de marzo de 2025
Él citó el fondo de tokenización de deuda pública BUIDL lanzado por BlackRock y Securitize como ejemplo, el cual ya ha sido emitido en Ethereum, Arbitrum y Solana, mostrando que el despliegue multichain de RWA se ha convertido en una nueva normalidad:
Esto es, por supuesto, algo bueno para BlackRock, pero para la visión de "Ethereum como la cadena principal de emisión institucional", podría ser un juego de suma cero.
Él señaló además que, para activos sin un emisor, como BTC(, el Asentamiento de Ethereum sigue siendo valioso; pero en el caso de los RWA con un sujeto responsable, la clave para cumplir con las obligaciones recae en el emisor, no en el mecanismo de verificación de la cadena de bloques. En este momento, la necesidad de elegir Ethereum varía de persona a persona.
)¿Los aranceles de Trump impulsan el valor de mercado de las monedas estables a más de 500 mil millones? "Bell Curve": Caso de inversión de 200 millones de Binance, RWA y la participación institucional son la vitalidad del mercado(
¿La confianza institucional en Ethereum es solo un mito? Kazemian señala fallas sistemáticas.
Kazemian señaló que si los activos tokenizados se emiten directamente en L2, en lugar de extenderse desde la red principal de Ethereum, entonces estos activos perderán la seguridad y el respaldo de confianza de Ethereum, y la necesidad de esa red no será tan importante.
Él pone como ejemplo la moneda estable institucional $frxUSD lanzada por Frax, que existe de manera nativa en cadenas como Fraxtal y Solana, sin depender de la red principal de Ethereum.
También criticó que la actitud de la comunidad hacia la confianza en Ethereum es demasiado dispersa:
Los partidarios de Ethereum deberían tener una "conciencia territorial fuerte" sobre la emisión de RWA, al igual que los extremistas de Bitcoin sobre BTC. De lo contrario, la característica de "garantía de asentamiento" de ETH eventualmente se convertirá en palabras vacías en el ámbito de RWA. Si RWA se emite de manera nativa en múltiples cadenas, entonces no importa dónde se realice el asentamiento.
) Aya Miyagotchi, directora ejecutiva de la Fundación Ethereum, asumirá el cargo de presidenta. El primer anuncio explica cómo gobernar Ethereum con filosofía (.
¿Posibles salidas? La prioridad de los activos y la singularidad extrema intentan reconstruir el valor de la cadena principal.
En cuanto a la solución, Kazemian propuso el concepto de "emisión alineada )issuance alignment(". Sugirió establecer en la red principal de Ethereum "activos de pasivo senior )senior class liabilities(" con prioridad legal, permitiendo su emisión únicamente en la red principal y su pago prioritario, mientras que los activos de transacción diaria podrían mantener flexibilidad cross-chain, con la esperanza de recuperar el papel dominante de Ethereum en los niveles legales y de confianza:
Si queremos fortalecer la posición de Ethereum en la emisión de activos institucionales, deberíamos permitir que el grupo de activos más importantes, que tienen prioridad legal de pago, solo se emita en la red principal de Ethereum.
)¿La caída en los ingresos por tarifas es un signo de decadencia? Ignas: El valor esencial de Ethereum ya se ha reconfigurado en la evolución (
¿Puede Ethereum mantenerse como la cadena principal para las instituciones? Aún necesita consenso de la comunidad e innovación tecnológica.
Las dudas de Sam Kazemian revelan los potenciales riesgos estructurales de Ethereum en la nueva era financiera. Cuando el emisor se convierte en el sujeto de cumplimiento de activos cross-chain, si Ethereum no define claramente su papel, podría perder su ventaja competitiva a largo plazo.
Hoy en día, los "activos de deuda avanzada" pueden ser el punto de partida para reconstruir su singularidad, pero aún queda por ver si se puede equilibrar la flexibilidad de múltiples cadenas con la ortodoxia de la cadena principal, lo que requiere el esfuerzo y la experimentación conjunta de toda la comunidad.
Este artículo RWA emisión cross-chain impacta en la posición de las instituciones que aman Ethereum: ¿es ETH realmente indispensable? Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
La emisión cross-chain de RWA impacta la posición preferida de las instituciones en Ethereum: ¿es ETH realmente indispensable?
Sam Kazemian, fundador de Frax Finance, cuestionó recientemente el dominio de Ethereum en la oferta de (RWA) tokenizados de stablecoins y activos físicos en la plataforma X. Señaló que la "garantía de liquidación" de Ethereum perderá su significado cuando los activos se emitan de forma nativa a través de las cadenas, y pidió a la comunidad que se enfrente a los desafíos del mundo real de la adopción institucional.
¿Es necesaria la garantía de asentamiento de Ethereum en la pérdida de control de la moneda estable y RWA?
Kazemian indicó que, con el rápido auge de los RWA y las monedas estables reguladas, la importancia de si los activos deben ser emitidos o liquidadas en la red principal de Ethereum (ETH L1) está disminuyendo.
1/ Con los RWA y las monedas estables reguladas siendo uno de los sectores de más rápido crecimiento en cripto, ¿realmente importa si una moneda estable/RWA se emite o se liquida en Ethereum? No creo que importe una vez que el activo se emita de manera nativa en cualquier otro lugar que no sea en ETH L1. Déjame explicar por qué.
— sam.frax (@samkazemian) 29 de marzo de 2025
Él citó el fondo de tokenización de deuda pública BUIDL lanzado por BlackRock y Securitize como ejemplo, el cual ya ha sido emitido en Ethereum, Arbitrum y Solana, mostrando que el despliegue multichain de RWA se ha convertido en una nueva normalidad:
Esto es, por supuesto, algo bueno para BlackRock, pero para la visión de "Ethereum como la cadena principal de emisión institucional", podría ser un juego de suma cero.
Él señaló además que, para activos sin un emisor, como BTC(, el Asentamiento de Ethereum sigue siendo valioso; pero en el caso de los RWA con un sujeto responsable, la clave para cumplir con las obligaciones recae en el emisor, no en el mecanismo de verificación de la cadena de bloques. En este momento, la necesidad de elegir Ethereum varía de persona a persona.
)¿Los aranceles de Trump impulsan el valor de mercado de las monedas estables a más de 500 mil millones? "Bell Curve": Caso de inversión de 200 millones de Binance, RWA y la participación institucional son la vitalidad del mercado(
¿La confianza institucional en Ethereum es solo un mito? Kazemian señala fallas sistemáticas.
Kazemian señaló que si los activos tokenizados se emiten directamente en L2, en lugar de extenderse desde la red principal de Ethereum, entonces estos activos perderán la seguridad y el respaldo de confianza de Ethereum, y la necesidad de esa red no será tan importante.
Él pone como ejemplo la moneda estable institucional $frxUSD lanzada por Frax, que existe de manera nativa en cadenas como Fraxtal y Solana, sin depender de la red principal de Ethereum.
También criticó que la actitud de la comunidad hacia la confianza en Ethereum es demasiado dispersa:
Los partidarios de Ethereum deberían tener una "conciencia territorial fuerte" sobre la emisión de RWA, al igual que los extremistas de Bitcoin sobre BTC. De lo contrario, la característica de "garantía de asentamiento" de ETH eventualmente se convertirá en palabras vacías en el ámbito de RWA. Si RWA se emite de manera nativa en múltiples cadenas, entonces no importa dónde se realice el asentamiento.
) Aya Miyagotchi, directora ejecutiva de la Fundación Ethereum, asumirá el cargo de presidenta. El primer anuncio explica cómo gobernar Ethereum con filosofía (.
¿Posibles salidas? La prioridad de los activos y la singularidad extrema intentan reconstruir el valor de la cadena principal.
En cuanto a la solución, Kazemian propuso el concepto de "emisión alineada )issuance alignment(". Sugirió establecer en la red principal de Ethereum "activos de pasivo senior )senior class liabilities(" con prioridad legal, permitiendo su emisión únicamente en la red principal y su pago prioritario, mientras que los activos de transacción diaria podrían mantener flexibilidad cross-chain, con la esperanza de recuperar el papel dominante de Ethereum en los niveles legales y de confianza:
Si queremos fortalecer la posición de Ethereum en la emisión de activos institucionales, deberíamos permitir que el grupo de activos más importantes, que tienen prioridad legal de pago, solo se emita en la red principal de Ethereum.
)¿La caída en los ingresos por tarifas es un signo de decadencia? Ignas: El valor esencial de Ethereum ya se ha reconfigurado en la evolución (
¿Puede Ethereum mantenerse como la cadena principal para las instituciones? Aún necesita consenso de la comunidad e innovación tecnológica.
Las dudas de Sam Kazemian revelan los potenciales riesgos estructurales de Ethereum en la nueva era financiera. Cuando el emisor se convierte en el sujeto de cumplimiento de activos cross-chain, si Ethereum no define claramente su papel, podría perder su ventaja competitiva a largo plazo.
Hoy en día, los "activos de deuda avanzada" pueden ser el punto de partida para reconstruir su singularidad, pero aún queda por ver si se puede equilibrar la flexibilidad de múltiples cadenas con la ortodoxia de la cadena principal, lo que requiere el esfuerzo y la experimentación conjunta de toda la comunidad.
Este artículo RWA emisión cross-chain impacta en la posición de las instituciones que aman Ethereum: ¿es ETH realmente indispensable? Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.