La ley estadounidense sobre stablecoins podría amenazar a su propia industria, advierte exvicepresidente del Banco de China

La ley estadounidense sobre stablecoins corre el riesgo de desplazar a los emisores privados y fortalecer a los bancos tradicionales.

China limita las stablecoins para proteger la soberanía monetaria y la seguridad financiera.

El flujo global 24/7 de las stablecoins aumenta los riesgos de cumplimiento en materia de AML, KYC y fraude.

La nueva legislación estadounidense sobre stablecoins podría, irónicamente, socavar la propia industria que pretende proteger. Wang Yongli, ex vicepresidente del Banco de China y primer miembro de la China continental en el consejo de SWIFT, destacó los riesgos en un análisis detallado en WeChat.

Promulgada el 18 de julio, la Ley GENIUS establece el primer marco federal para las stablecoins en Estados Unidos. Wang sostiene que la ley, aunque busca claridad regulatoria, podría permitir que los bancos tradicionales dominen el sector y desplacen a los emisores privados.

La Ley GENIUS exige que los emisores de stablecoins mantengan reservas equivalentes al valor de sus tokens en dólares o bonos del Tesoro a corto plazo. Además, la ley obliga a auditorías mensuales, cumplimiento estricto de normas contra el blanqueo de capitales y prohíbe que los emisores de stablecoins paguen intereses.

Wang considera que estas medidas podrían, de forma involuntaria, reforzar la hegemonía global del dólar estadounidense. “La introducción de legislación en ese ámbito no solo ha incrementado la demanda de dólares estadounidenses y bonos del Tesoro de EE.UU., fortaleciendo la posición internacional del dólar, sino que también ha generado enormes beneficios para la familia Trump y sus socios en criptomonedas”, señaló.

Los bancos podrían reemplazar a las stablecoins privadas

Wang advierte que la legislación podría resultar contraproducente para las empresas cripto. Explicó que, una vez que los activos cripto reciban protección legal, los bancos e instituciones financieras entrarán de lleno en el mercado. En consecuencia, los bancos podrán tokenizar directamente los depósitos fiduciarios en la blockchain, reemplazando efectivamente a las stablecoins como puente entre las finanzas tradicionales y el mundo cripto.

Además, este cambio podría desafiar a los pequeños emisores privados que originalmente se beneficiaron del marco regulatorio. Wang enfatizó: “Instituciones de pago como los bancos pueden promover directamente la operativa on-chain de depósitos en moneda fiduciaria, sustituyendo por completo a las stablecoins como nuevo canal y eje de conexión entre el mundo cripto y el mundo real”.

El enfoque estratégico de China hacia las stablecoins

China, por el contrario, ha restringido las stablecoins mientras acelera su Yuan digital. Wang explicó que las empresas estadounidenses controlan más del 99% del mercado global de stablecoins, lo que hace que cualquier stablecoin respaldada por RMB dependa de los sistemas estadounidenses. Añadió que las stablecoins operan globalmente las 24 horas, fuera de la supervisión tradicional.

Esto genera riesgos en el cumplimiento de KYC, AML y FTC, junto con posibles casos de blanqueo de capitales, fraude y transferencias ilegales de fondos. Por ello, China prioriza la soberanía monetaria, el control de divisas y la seguridad nacional por encima de la eficiencia o los menores costes de transacción.

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