2025 está lleno de incertidumbres, pero con la estrategia adecuada, son posibles los rendimientos.

Este año está lleno de incertidumbres. La narrativa de IA que una vez impulsó el mercado de valores de EE. UU. ahora está siendo cuestionada; aún no está claro cómo afectará una segunda administración de Trump la situación financiera de los estadounidenses comunes, y si veremos nuevamente la inflación subir, poniendo presión sobre acciones y bonos. Para ayudar a los inversores a navegar por este período de incertidumbre, consultamos con expertos en inversiones sobre algunos de los principales desafíos a los que se enfrentarán los inversores este año. Aunque este año está lleno de riesgos, la estrategia adecuada podría generar rendimientos.

1. ¿Qué tan probable es una caída significativa en el Índice S&P 500 este año? ¿Cómo debería prepararme?

Michael Cembalest, Presidente de Estrategia de Mercado e Inversiones en J.P. Morgan Asset Management, dice que el índice S&P 500 ha aumentado más del 20% anualmente en los últimos dos años, un logro que solo ha ocurrido 10 veces desde 1871. Cembalest espera que el mercado suba para fin de este año, pero también señala que puede haber una disminución de hasta un 15%, lo cual no es inusual. En los últimos 100 años, el índice S&P 500 ha caído un 10% o más en 60 años.

Dada la posibilidad de volatilidad del mercado, una mejor pregunta que hacer es: ¿cuándo necesitarás el dinero? Cada caída suele ser seguida por un nuevo máximo, por lo que si puedes esperar a cobrar dentro de unos años, no deberías enfrentar ningún problema. Además, examina cuidadosamente tu asignación de activos. Simplemente mantener el Índice S&P 500 no es suficiente, ya que las diez principales acciones (principalmente tecnológicas) representan aproximadamente dos quintos del valor de mercado del índice, en comparación con aproximadamente un cuarto en 2000.

Ben Inker, Co-Head of Asset Allocation at GMO LLC, sugiere un enfoque de inversión diversificado comprando fondos cotizados en bolsa (ETF) que siguen una versión de igual peso del índice, donde cada empresa representa aproximadamente el 0.2% del valor. Él dice: "A largo plazo, este es un buen enfoque para evitar quedar atrapado en cualquier locura de inversión actual."

¿Todavía tiene sentido la cartera tradicional 60/40?

Durante años, los planificadores financieros han recomendado una cartera de valores del 60% y bonos del 40%, que ha proporcionado buenos rendimientos con un riesgo menor que mantener solo acciones. Sin embargo, la lógica detrás de esta cartera (es decir, cuando las acciones caen, los bonos suben, y viceversa) se desmoronó por completo en 2022. Con la inflación en aumento y la Reserva Federal aumentando agresivamente las tasas de interés, tanto las acciones como los bonos se vieron afectados. Recientemente, las acciones y los bonos de Estados Unidos a menudo se han movido en tándem.

Más administradores de inversiones están sugiriendo ahora asignar parte de la cartera 60/40 a los llamados activos alternativos, valores privados que no se mueven de forma sincronizada con los activos del mercado público. La incorporación de estos activos podría introducir nuevos riesgos, pero también podría aumentar los rendimientos a largo plazo. Sinead Colton Grant, Directora de Inversiones de BNY Mellon Wealth Management, afirma que las empresas se están listando más tarde, lo que significa que los inversores del mercado público se están perdiendo los mayores rendimientos obtenidos en las etapas iniciales del crecimiento de una empresa. 'Si no tienes acceso a capital privado o capital de riesgo, te estás perdiendo oportunidades.' Ella cree que para replicar el rendimiento de la cartera 60/40 a finales de la década de 1990, los valores privados deberían representar aproximadamente una cuarta parte de la cartera.

No todos están de acuerdo con esta opinión. Jason Kephart, Director de Calificaciones de Activos Múltiples en Morningstar, dice que agregar activos privados a una cartera 60/40 "agrega complejidad y costos, y los métodos de valoración son cuestionables." Él argumenta que la fortaleza de la estrategia 60/40 radica en su simplicidad, lo que hace "más fácil para los inversores entender y mantener la cartera a largo plazo."

3. Si soy adverso al riesgo, ¿vale la pena invertir en deuda del Tesoro de EE. UU.? ¿Volverán los vigilantes de bonos?

Los vigilantes de bonos son grandes inversionistas que exigen rendimientos más altos en bonos del gobierno para expresar su insatisfacción con el gasto gubernamental excesivo. Si bien los detalles de los planes de gasto del nuevo gobierno no están claros, hay preocupaciones de que el déficit presupuestario de EE. UU. empeorará en los próximos años, lo que podría llevar a rendimientos del Tesoro más altos.

El rendimiento actual del bono del Tesoro a 10 años ronda el 4,6%, cerca de un máximo de 18 años. Entonces, ¿deberían los inversores aprovechar esta oportunidad? Leslie Falconio, Jefa de Estrategia de Renta Fija Imponible en UBS Global Wealth Management, dice que hasta hace poco, la empresa estaba inclinada a asegurar el rendimiento en bonos del Tesoro a 5 años. Sin embargo, ella cree que, dadas las expectativas de UBS de que el crecimiento económico se mantendrá por encima de la tendencia pero se desacelerará, y que la inflación disminuirá, un rendimiento del 4,8% al 5% en bonos del Tesoro a 10 años representa una buena oportunidad de compra. En cuanto a los bonos del Tesoro a 30 años, ella dice: 'Dada la actual volatilidad e incertidumbre política, creemos que no es prudente extender el horizonte de inversión a 30 años a este nivel de rendimiento, ya que la relación riesgo-recompensa no es favorable'.

Para aquellos con cuentas de ahorro de alto rendimiento o certificados de depósito a un año, un rendimiento del 4.6% puede no parecer alto ya que estos productos también ofrecen rendimientos similares. Sin embargo, las tasas de las cuentas de ahorro pueden cambiar en cualquier momento y, con los certificados de depósito, no puedes garantizar la misma tasa al renovar después de un año.

4. ¿Cómo puedo proteger mis activos de los precios en aumento?

El presidente Trump prometió "derrotar la inflación," pero al mismo tiempo está presionando por aranceles más altos y recortes de impuestos, lo cual podría exacerbar la inflación. La estratega de cartera de Morningstar, Amy Arnott, dice que para los inversores de entre 20 y 30 años, la inflación podría no ser una preocupación importante porque, con el tiempo, los salarios deberían mantenerse al ritmo de los precios en aumento, y los valores de las acciones suelen crecer más rápido que la inflación. Arnott cree que, "a largo plazo, las acciones son uno de los mejores refugios contra la inflación."

Quienes planean jubilarse en la próxima década podrían considerar herramientas dedicadas a la cobertura de la inflación como materias primas. Arnott dice que los fondos de materias primas diversificadas podrían incluir petróleo, gas natural, cobre, oro, plata, trigo y soja. Recientemente, pocos de estos fondos han tenido un buen rendimiento, por lo que, si se elige uno, Arnott recomienda comparar los rendimientos ajustados al riesgo de estas inversiones en lugar de centrarse en el rendimiento absoluto.

Para los jubilados o aquellos que planean jubilarse pronto (que no pueden compensar la inflación a través de aumentos salariales), Arnott recomienda comprar Valores del Tesoro Protegidos contra la Inflación (TIPS) vinculados al Índice de Precios al Consumidor. Ella sugiere comprar TIPS a 5 y 10 años en lugar de TIPS a 30 años, ya que estos últimos presentan demasiado riesgo para aquellos que no planean mantenerlos hasta su vencimiento.

5. ¿Debería agregar criptomonedas a mi cartera?

Con un presidente que lanzó una Memecoin y el Secretario del Tesoro Scott Bessent revelando (y vendiendo) sus tenencias de criptomonedas, las criptomonedas se están convirtiendo cada vez más en un tema principal. Los inversores ahora pueden comprar ETFs de criptomonedas, y miles de millones de dólares han ingresado al iShares Bitcoin Trust (IBIT), que fue lanzado hace solo un año, ayudando a impulsar el precio del Bitcoin hasta casi un 60% en las seis semanas posteriores a las elecciones.

Sin embargo, la perspectiva a largo plazo de las criptomonedas sigue siendo incierta; por ejemplo, Bitcoin se ha retirado recientemente. Como resultado, algunos asesores sugieren que los inversores que insistan en añadir criptomonedas deberían limitar su exposición a menos del 5% de su cartera, recomendando un porcentaje aún menor para aquellos que se acercan a la jubilación. Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co., dice que los inversores más jóvenes pueden permitirse una asignación ligeramente mayor a las criptomonedas, pero deben equilibrar el riesgo invirtiendo en empresas “con flujo de caja, estables y fiables”. “No querrías tener un 10% en Bitcoin y un 90% en acciones tecnológicas.”

6. ¿Ha estallado la burbuja de la inteligencia artificial?

El mercado alcista de acciones de inteligencia artificial de dos años recibió un golpe en enero, tras el desarrollo de un chatbot por parte de la startup DeepSeek, lo que obligó a los inversores a reconsiderar algunas suposiciones básicas. DeepSeek afirmó que no podía acceder a semiconductores avanzados, por lo que desarrolló rápidamente un modelo utilizando chips más baratos, que parecían coincidir con los modelos de los líderes de IA de EE. UU. en algunos indicadores. El 27 de enero, las acciones de NVIDIA, que domina los chips de IA avanzados, cayeron un 17%, borrando $589 mil millones en valor de mercado, la mayor pérdida en un solo día en la historia del mercado de valores de EE. UU.

La posibilidad de que la inteligencia artificial no requiera chips costosos ha planteado dudas sobre las valoraciones de NVIDIA y otros gigantes de la inteligencia artificial de EE. UU. Los analistas están estudiando cuidadosamente el modelo de DeepSeek para verificar sus afirmaciones y determinar si el auge de la inteligencia artificial en EE. UU. ha alcanzado su punto máximo. Es cierto que el progreso de China en esta tecnología es más rápido de lo que muchos esperan. Algunos gestores de inversiones ven un destello de esperanza en DeepSeek, ya que más empresas y consumidores que puedan permitirse esta tecnología podrían tener un mayor impacto en la inteligencia artificial. Sin embargo, las altas valoraciones de las principales acciones tecnológicas han hecho que algunos gestores de cartera sean cautelosos a la hora de invertir nuevos fondos, prefiriendo en su lugar áreas subvaluadas del mercado estadounidense como la atención médica y bienes de consumo o buscando mejores oportunidades en el extranjero.

7. ¿Cuánto afectará el cambio climático a mi plan de jubilación?

Respuesta breve: Mucho. Para la mayoría de los jubilados, el capital de la vivienda es su activo más valioso, especialmente si han vivido en la casa durante décadas y han pagado la hipoteca. Ser propietario de una vivienda proporciona protección contra los costos de la vivienda y evita la incertidumbre de los alquileres en aumento. Pero con el aumento de eventos climáticos extremos, los costos del seguro de vivienda están aumentando, y esta lógica parece estar debilitándose.

Según un estudio de más de 47 millones de hogares, entre 2020 y 2023, la prima promedio del seguro de hogar aumentó un 13%, ajustado por la inflación. Sin embargo, muchas compañías de seguros importantes ya no ofrecen nuevas pólizas de seguro de hogar en áreas de alto riesgo o solo ofrecen cobertura limitada, especialmente en comunidades costeras soleadas, donde los estadounidenses suelen pasar sus últimos años. Por ejemplo, en 2021, alrededor del 13% de las pólizas de seguro voluntario de hogar e incendio en California no fueron renovadas.

Claramente, más personas mayores se sienten obligadas a renunciar al seguro debido a la escasez de efectivo. Según el Instituto de Información de Seguros, desde 2019, el porcentaje de estadounidenses sin seguro de hogar se ha más que duplicado, llegando al 12%. "Esto pone a los jubilados en una posición difícil", dice la economista jefe de Redfin, Daryl Fairweather. "Se enfrentan a primas mensuales altas y en rápido aumento o arriesgan perder su hogar".

8. ¿La vivienda se volverá más asequible a corto plazo?

La tasa actual de hipoteca fija a 30 años ronda el 7%, lo que saca a muchos compradores de vivienda del mercado crediticio. Los propietarios actuales con préstamos antiguos al 3% o 4% tienen poco interés en vender porque significaría sacar una nueva hipoteca a las tasas actuales. El economista jefe de Moody's Analytics, Mark Zandi, dice que debido a la serie de políticas impulsadas por la administración Trump que podrían llevar a la inflación, es poco probable que las tasas hipotecarias vuelvan a niveles cercanos al 6% pronto.

La tasa de vacantes para viviendas de menor precio (menos de $400,000) es de aproximadamente 1%, cerca de mínimos históricos. Esto señala que tanto las ventas residenciales como los mercados de alquiler seguirán viendo precios altos. No espere que las nuevas viviendas satisfagan la demanda, ya que los inmigrantes (que enfrentaron el riesgo de deportación bajo la administración Trump) representan casi un tercio de la fuerza laboral de la construcción, con aproximadamente la mitad careciendo de estatus legal. Zandi dice: 'La vivienda seguirá siendo inasequible este año y en el futuro previsible.'

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