Introducción

Los cuatro principales índices del mercado de valores de EE. UU. ocupan una posición clave en el mercado de valores global, influyendo profundamente en el panorama económico internacional. Estos índices no solo son barómetros de la salud de la economía estadounidense, sino también herramientas esenciales para que los inversores comprendan las tendencias de desarrollo en diversas industrias en los EE. UU. Muestran características y ventajas únicas al abarcar diferentes industrias, tamaños de mercado y preferencias de los inversores.

Este artículo proporcionará un análisis comparativo de los cuatro principales índices del mercado de valores de Estados Unidos: el Dow Jones Industrial Average (DJIA), el Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), el Nasdaq Composite Index (NASDAQ Composite) y el Philadelphia Semiconductor Index (SOX). La discusión incluirá su composición, métodos de cálculo, características de volatilidad y rendimiento histórico anualizado. El objetivo es ofrecer a los inversores una comprensión básica del mercado de valores de Estados Unidos y proporcionar referencias de inversión basadas en las características distintivas de cada índice, lo que les permitirá tomar decisiones de cartera más inteligentes en un entorno de mercado complejo.

Los cuatro principales índices del mercado de valores de EE. UU.

1. Promedio Industrial Dow Jones (DJIA)

Composición de los constituyentes

El Dow Jones Industrial Average (DJIA) es el segundo índice más antiguo en el mercado de los EE. UU., después del Dow Jones Transportation Average. Incluye la mayoría de los sectores económicos excepto el transporte y los servicios públicos, abarcando industrias clave como la aviación, las finanzas y la manufactura. Con su larga historia y representación significativa en el mercado, el DJIA es ampliamente considerado como un barómetro de la economía de los EE. UU.

El índice está compuesto por 30 grandes empresas tradicionales de primer nivel listadas en las bolsas de valores de Estados Unidos. Sus componentes son relativamente estables, habiendo experimentado solo 59 cambios desde su creación en 1896, con un promedio de un cambio cada dos años. Los criterios de selección se basan en un rendimiento corporativo constante, requiriendo que las empresas tengan una escala significativa, una excelente reputación y una representación en el sector para mantener su liderazgo dentro de los sectores.

Cambios históricos en los componentes del Dow Jones Industrial Average (Fuente:spglobal)

Método de cálculo del índice

El DJIA es un índice ponderado por precios, lo que significa que su ponderación se inclina hacia las acciones de mayor precio. El índice se calcula sumando los precios de sus 30 acciones constituyentes y dividiendo el total por un divisor específico (factor de ajuste). Este enfoque da a las empresas con precios de acciones más altos una mayor influencia en el índice, independientemente de su capitalización de mercado. El divisor se ajusta para eventos como divisiones de acciones, escisiones o dividendos para garantizar la continuidad del índice.

La fórmula es la siguiente:

（Donde p es el precio de las acciones constituyentes y d es el divisor de Dow.）

Análisis de volatilidad
Como representante de las acciones de primera línea, los constituyentes del DJIA suelen ser líderes de la industria con operaciones estables, lo que da lugar a una volatilidad de precios relativamente baja. Sin embargo, debido a su composición concentrada, las fluctuaciones en el rendimiento de las acciones individuales pueden afectar significativamente el índice, creando un notable efecto beta.

En resumen, el DJIA incluye gigantes corporativos tradicionales, muestra una baja volatilidad general y posee una fuerte resistencia al riesgo.

Rendimientos Anualizados
Si bien el DJIA no representa a todas las empresas estadounidenses, sigue un promedio de mercado amplio y marca el tono para los mercados bursátiles globales. Según datos oficiales, el valor base del DJIA el 26 de mayo de 1896 fue de 40.94. Para el 25 de mayo de 2018, el valor de cierre había aumentado a 25,516.8, reflejando una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 5.42% en 122 años.

Entre 1980 y 2023, el DJIA logró un rendimiento anualizado del 8,90%, destacando el desarrollo constante de la economía de EE. UU. y la recuperación de los mercados financieros, mostrando el potencial de la inversión a largo plazo en el mercado de valores de EE. UU.

El Dow Jones Industrial Average ha mostrado una tendencia constante al alza durante muchos años (Fuente: commons.wikimedia.org)

Evaluación Integral

La inclusión limitada del DJIA de solo 30 acciones resulta en una cobertura sectorial restringida. En los últimos años, a medida que las acciones tecnológicas han dominado el mercado, el DJIA ha mostrado una representación reducida de industrias emergentes y es menos efectivo para reflejar el rendimiento general del mercado. Además, su metodología ponderada por precio otorga más influencia a las acciones de mayor precio, lo que potencialmente subvalora el rendimiento de las empresas orientadas al crecimiento.

Sin embargo, los datos muestran que el rendimiento a largo plazo del Índice Dow Jones sigue estando altamente correlacionado con otros índices bursátiles. Por ejemplo, desde 1980 hasta 2023, el rendimiento anualizado del Índice Dow Jones fue del 8,90%, casi idéntico al 8,91% del S&P 500, lo que indica que si bien el Índice Dow Jones tiene limitaciones estructurales para medir las fluctuaciones a corto plazo, a largo plazo, como herramienta para comprender las industrias tradicionales y el rendimiento de las acciones blue-chip, sigue siendo uno de los indicadores fiables de las condiciones económicas de EE. UU. y es más adecuado para analizar las tendencias de crecimiento histórico en el mercado de valores de EE. UU.

2. Índice S&P 500

Composición de Constituyentes

El índice S&P 500, lanzado en 1957, está diseñado para seguir el rendimiento de las 500 empresas más grandes que cotizan en bolsa en el mercado de valores de EE. UU. El índice abarca una amplia gama de sectores e industrias, incluyendo tecnología, atención médica y bienes de consumo, lo que representa aproximadamente el 80% de la capitalización total del mercado de las empresas con cotización en EE. UU. Se revisa y actualiza trimestralmente y sirve como un indicador de referencia de la salud general de la economía de EE. UU.

Mantenido por S&P Dow Jones Indices, la selección de los componentes se realiza por un comité basado en los siguientes criterios:

● Capitalización de mercado: Capitalización de mercado mínima de $18 mil millones (a partir de abril de 2024).
● Liquidez: Una relación del valor de negociación anual en dólares a la capitalización de mercado ajustada por flotación de al menos 0.75.
● Volumen de negociación: Un volumen mínimo de negociación mensual de 250.000 acciones durante los seis meses anteriores a la fecha de evaluación.
● Bolsa de valores: Las empresas deben estar públicamente listadas en el NYSE o Nasdaq.
● Domicilio: Las empresas deben estar sujetas a las leyes de valores de EE. UU. y derivar al menos el 50% de sus ingresos de los EE. UU.

Factores discrecionales adicionales también pueden influir en la inclusión. Por ejemplo, Tesla inicialmente fue excluida de consideración debido a preocupaciones sobre la extrema volatilidad de su stock y su posible impacto en la reputación del índice.

Últimos criterios de inclusión del índice S&P 500 (Fuente: spglobal)

Al 30 de septiembre de 2024, las nueve principales empresas del S&P 500 representaron el 34,6% de la capitalización total del mercado. En orden de peso, los mayores componentes son Apple, Microsoft, NVIDIA, Amazon.com, Meta, Alphabet, Berkshire Hathaway, Broadcom y Tesla. Las empresas que aumentaron consecutivamente los dividendos durante 25 años son designadas como S&P 500 Dividend Aristocrats.

Distribución de sectores del índice S&P 500 (Fuente:cityindex)

Método de cálculo del índice

El índice S&P 500 utiliza una metodología de flotación libre, enfatizando la capitalización de mercado como la medida principal del valor de una empresa. El valor del índice se calcula sumando las capitalizaciones de mercado ajustadas por flotación de las 500 empresas constituyentes y dividiendo por un divisor específico. Por ejemplo, si la capitalización de mercado total es de 13 billones de dólares y el divisor es de 8.9 mil millones, el valor del índice S&P 500 sería de 1,460.67.

A diferencia del DJIA ponderado por precios, el S&P 500 no ajusta su divisor para divisiones de acciones, ya que dichos eventos no afectan la capitalización de mercado de una empresa, manteniendo así la estabilidad del índice. Sin embargo, el divisor puede ajustarse para eventos como emisiones de acciones o fusiones.

El índice asigna pesos a los componentes en función de su capitalización de mercado como proporción de la capitalización de mercado total. Por ejemplo, si la capitalización de mercado de Apple es de $2 billones y la capitalización de mercado total del índice es de $30 billones, el peso de Apple sería aproximadamente del 6,6%. Esta metodología refleja el impacto relativo de cada componente en el rendimiento general del índice.

Análisis de volatilidad

Gracias a sus componentes diversificados, el índice S&P 500 muestra una menor volatilidad en comparación con índices con una alta concentración en industrias específicas. Incluso durante recesiones económicas, como la pandemia, sectores defensivos como la atención médica y los bienes de consumo ayudan a estabilizar la volatilidad general. Además, sus rendimientos a largo plazo superan a índices estables tradicionales como el Dow Jones Industrial Average, lo que permite al S&P 500 lograr un buen equilibrio entre volatilidad y rendimientos.

El principal riesgo radica en su distribución desigual de peso, con los 10 principales componentes (por ejemplo, Apple, Microsoft, Amazon) que representan más del 30% del peso total. Como resultado, el S&P 500 está significativamente influenciado por las condiciones macroeconómicas y las tendencias en el sector tecnológico. En general, el índice muestra una volatilidad moderada, con riesgos relativamente manejables.

Rendimientos Anualizados

Desde su creación en 1926, el índice S&P 500 ha logrado un crecimiento anual en el 70% de los años, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de aproximadamente el 9.8%. Es importante destacar que los fondos que siguen el S&P 500 han tenido un rendimiento impresionante, como el Vanguard S&P 500 ETF, que ha logrado un rendimiento anual promedio de 14.61% desde 2010, subrayando el valor del índice para la inversión a largo plazo.

Rendimientos de cierre anuales del índice S&P 500 (Fuente:tasas de capitalización)

Evaluación Integral

El índice S&P 500, como punto de referencia del mercado de valores de EE. UU., ofrece una amplia cobertura del mercado y una representación diversa de la industria. Desde su lanzamiento en 1957, ha resistido numerosos ciclos del mercado, demostrando un sólido crecimiento a largo plazo y ganándose su estatus como un estándar global para medir el rendimiento del mercado de valores de EE. UU. Es ampliamente considerado como un representante confiable del mercado de grandes empresas de EE. UU.

Sin embargo, la dependencia del índice de las condiciones macroeconómicas puede ser una desventaja. Las crisis financieras, por ejemplo, afectan a las acciones financieras como los bancos, aumentan los costos de endeudamiento y reducen la liquidez del mercado. Además, las subidas de las tasas de interés de la Reserva Federal pueden presionar a las acciones inmobiliarias y financieras, mientras que incluso las empresas tecnológicas con mucho efectivo pueden enfrentar beneficios limitados en entornos de tasas altas.

Con la creciente dominancia de la tecnología en el S&P 500, gigantes como Microsoft, Amazon y Tesla representan colectivamente más del 25% del peso del índice. Esta tendencia destaca la creciente dependencia del índice en la salud del sector tecnológico. Se recomienda a los inversores diversificar sus carteras y monitorear de cerca los indicadores macroeconómicos como la inflación y las políticas de la Reserva Federal para evaluar los riesgos potenciales.

3. Índice Compuesto Nasdaq

Composición Constituyente

El índice compuesto del Nasdaq, inicialmente diseñado como un "sistema de precios", ha crecido para convertirse en uno de los tres índices bursátiles más observados en los EE. UU., junto con el Promedio Industrial Dow Jones y el índice S&P 500. Si bien sus componentes son predominantemente acciones tecnológicas, el índice está altamente diversificado. A diferencia de otros índices, el compuesto del Nasdaq no impone requisitos mínimos en capitalización de mercado, liquidez, geografía o industria. Incluye más de 3,000 empresas de diversos sectores, como bienes de consumo, atención médica y finanzas, siempre que estén listadas en la bolsa de Nasdaq.

El índice también incluye subíndices, como el índice Nasdaq Financial 100, que comprende bancos, compañías de seguros y prestamistas hipotecarios, y el índice Nasdaq-100, que representa 100 compañías no financieras del Nasdaq Composite y representa aproximadamente el 80% de su peso total.

Para obtener una lista de los 20 principales constituyentes por peso (Fuente: nasdaq)

Para ser elegible para su inclusión en el Nasdaq Composite, los valores deben estar listados exclusivamente en el Mercado de Valores Nasdaq, a menos que estén cotizados en doble listado en otro intercambio de EE.UU. antes de 2004 y mantengan esa cotización. Los tipos de valores elegibles incluyen:

● American Depository Receipts (ADR)
● Acciones comunes
● Intereses de Sociedad Limitada
● Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (FIBRAs)
● Acciones de Interés Beneficiario (SBI)
● Seguimiento de acciones

Método de cálculo del índice

Índice Compuesto NASDAQ = (Valor de mercado total de todas las acciones componentes) / (Divisor del índice)

El índice compuesto NASDAQ utiliza la ponderación del valor de mercado. El método de cálculo toma la suma de los precios de cierre de todos los valores multiplicados por sus acciones de índice diariamente, luego divide el total por un divisor, que se utiliza para suavizar los cambios en el valor de mercado total causados por nuevas emisiones de acciones, divisiones de acciones y otras actividades similares.

Además, el Índice Compuesto NASDAQ se calcula en función de los precios observados cada minuto. Cuando finaliza el día de negociación, se determina y se informa el Índice Compuesto NASDAQ final a las 4:16 p. m. hora del este (el mercado cierra a las 4:00 p. m. hora del este).

Los componentes del índice compuesto de NASDAQ se reconfirman diariamente (Fuente: indexes.nasdaqomx.comError: No text to translate

Análisis de volatilidad

El Nasdaq Composite está fuertemente ponderado hacia las acciones tecnológicas, lo que lo hace particularmente sensible al sentimiento del mercado, las fluctuaciones de las tasas de interés y los desarrollos regulatorios. Si bien el alto potencial de crecimiento del sector tecnológico ha impulsado un rendimiento sólido, también introduce un mayor riesgo que otros índices principales.

En 2024, los avances rápidos en inteligencia artificial (IA) alimentaron el entusiasmo por las acciones tecnológicas, contribuyendo al sólido crecimiento del Índice Compuesto Nasdaq. Sin embargo, este rápido aumento conlleva el riesgo de burbujas de precios, aumentando la vulnerabilidad del índice. El índice puede experimentar una volatilidad significativa si el desarrollo de la IA no cumple con las expectativas. Los inversionistas deben monitorear de cerca la trayectoria a largo plazo de los avances tecnológicos.

El índice Nasdaq-100, un subconjunto del Nasdaq Composite, muestra consistentemente una mayor volatilidad que el S&P 500. (Fuente: cmegroup.com)

Rentabilidad anualizada

Desde su creación en 1985, el Nasdaq Composite ha logrado un aumento acumulativo de aproximadamente un 22,900% (incluyendo reinversión de dividendos), con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 14.8%. El retorno acumulativo del índice S&P 500 en el mismo período fue del 7,200%, con una CAGR del 11.5%.

Sin embargo, las altas ganancias vienen acompañadas de altos riesgos. Los índices relacionados con el Nasdaq han experimentado importantes caídas. Por ejemplo, durante la burbuja de las punto com desde marzo de 2000 hasta agosto de 2002, el índice Nasdaq-100 cayó aproximadamente un 81,76%, tardando hasta el 12 de febrero de 2015 en recuperar su pico anterior. De manera similar, en 2022, las preocupaciones por el endurecimiento de la Reserva Federal y la inflación persistente llevaron a una fuerte caída en el Nasdaq Composite.

Si bien el índice ofrece rendimientos sustanciales a largo plazo, los inversores deben considerar su mayor volatilidad y posibles riesgos a la baja al tomar decisiones de inversión, teniendo en cuenta su tolerancia al riesgo y horizonte de inversión.

Tendencia histórica del índice compuesto NASDAQ 1971-2021 (Fuente: inefan.gr)

Evaluación Integral

Como la primera bolsa de valores electrónica del mundo, Nasdaq se ha convertido en una plataforma importante para las acciones tecnológicas, gracias a sus criterios de listado flexibles. Juega un papel significativo en las industrias relacionadas con Internet y sus sectores aguas abajo. El índice compuesto Nasdaq es ampliamente considerado como un barómetro de la salud del sector tecnológico global y una referencia clave para evaluar las tendencias generales en la industria tecnológica.

Sin embargo, muchos de sus componentes son startups, las cuales, aunque ofrecen un alto potencial de crecimiento, también muestran una inestabilidad significativa. Esto hace que el Nasdaq Composite sea altamente sensible a las condiciones del mercado. Por ejemplo, durante el estallido de la burbuja de las empresas puntocom en 2000, el índice experimentó fuertes caídas a medida que muchas empresas de internet vieron desplomarse sus valoraciones. Por el contrario, el rápido ascenso de la computación en la nube, la inteligencia artificial y los vehículos eléctricos en los últimos años ha impulsado una fuerte recuperación en el Nasdaq Composite.

En el contexto de recesiones económicas y ajustes monetarios continuos, el Nasdaq Composite ha mostrado características alcistas en los últimos años, reflejando optimismo sobre el futuro de las acciones tecnológicas de EE. UU. Sin embargo, para que esta tendencia alcista continúe, son esenciales los avances en las tecnologías de IA y sus aplicaciones. Al mismo tiempo, sería necesario un cambio de la Reserva Federal hacia una política monetaria expansiva en un entorno de baja inflación para estimular el gasto del consumidor.

4. Índice de Semiconductores de Filadelfia (SOX)

Composición del Constituyente

El índice de semiconductores de Filadelfia (SOX), establecido por la Bolsa de Valores de Filadelfia en 1993 y ahora administrado por Nasdaq, consta de 30 empresas líderes de semiconductores cotizadas en bolsas estadounidenses. Estas empresas operan en sectores como electrónica, comunicaciones e inteligencia artificial. El índice refleja el rendimiento general de la industria de semiconductores, con sus empresas constituyentes abarcando mercados clave en los Estados Unidos, Europa y Asia, lo que lo hace estrechamente ligado al panorama económico de Taiwán.

Ejemplos de empresas SOX (Fuente: hao.cnyes.com)

Los criterios de selección para los componentes de SOX son estrictos, centrándose en empresas cuyos negocios principales involucran el diseño, la fabricación o la distribución de semiconductores. Los criterios clave incluyen:

● Capitalización de mercado: mínimo de $100 millones, sin procedimientos de quiebra activos.
● Intercambio de listado: Las empresas deben estar listadas en Nasdaq, NYSE, NYSE American o CBOE (las empresas no estadounidenses pueden unirse a través de ADR, con la capitalización de mercado calculada utilizando acciones de depósito).
● Liquidez: Al menos 1,5 millones de acciones negociadas mensualmente durante seis meses consecutivos, con operaciones que ocurran durante al menos tres meses.

Actualizaciones de metodología de índice a partir de abril de 2024 (Fuente:nasdaq)

Según los últimos cambios, aparte de los ajustes que resultan directamente de las acciones corporativas, el índice generalmente no realiza ajustes de acciones entre eventos programados de reequilibrio y reconstitución. Este mecanismo de ajuste modificado indica que el índice SOX está comenzando a poner mayor énfasis en la estabilidad y el valor a largo plazo.

Método de Cálculo del Índice

SOX es un índice ponderado por capitalización de mercado modificado que refleja el rendimiento general de la industria de semiconductores.

El peso de cada componente se calcula como su capitalización de mercado dividida por la capitalización de mercado total de todos los componentes. Para evitar que una sola empresa ejerza una influencia excesiva, los pesos se ajustan en dos pasos:

Ⅰ: Las tres principales empresas tienen un límite de peso del 12%, 10% y 8%, respectivamente.

Ⅱ: Los constituyentes restantes están limitados al 4%.

Si el peso de alguna empresa excede su límite, el exceso se redistribuye proporcionalmente a los constituyentes de menor peso. Este proceso continúa de forma iterativa hasta que todos los pesos cumplan con los límites.

Últimos cambios en el índice de semiconductores de Philadelphia (Fuente: NASDAQ)

Tenga en cuenta que la metodología de cálculo del índice puede cambiar según las condiciones del mercado y las estrategias del proveedor del índice. Para conocer la metodología de cálculo más actualizada del índice de semiconductores de Filadelfia, consulte el plan de compilación del índice en el sitio web oficial de Nasdaq.

Análisis de Volatilidad

Si bien la industria de semiconductores ofrece rendimientos a largo plazo considerablemente, también es una industria altamente cíclica. El ciclo largo abarca aproximadamente 10 años, impulsado principalmente por las iteraciones tecnológicas del producto; el ciclo medio es de 3-4 años, relacionado con la expansión de la capacidad impulsada por el gasto de capital; y el ciclo corto dura de 3 a 6 trimestres, determinado típicamente por las fluctuaciones de inventario causadas por desajustes entre la oferta y la demanda. El índice de semiconductores de Filadelfia también refleja estas características cíclicas.

Además, el índice SOX solo incluye 30 acciones constituyentes, concentradas entre algunas grandes empresas de semiconductores como NVIDIA e Intel. Esta alta concentración hace que el índice sea particularmente sensible al rendimiento de las empresas individuales o al comportamiento del mercado, lo que resulta en una mayor volatilidad en comparación con índices de mercado amplios como el S&P 500. Los inversionistas deben considerar completamente tanto la naturaleza cíclica de la industria de semiconductores como los riesgos de volatilidad del índice.

Índice de semiconductores de Filadelfia vs. Tasa de crecimiento interanual de las ventas de semiconductores (Fuente: WSTS, Investigación de CICC)

En los últimos dos años, después de alcanzar su punto máximo, el índice SOX mostró una tendencia a la baja seguida de un rápido rebote. Las significativas fluctuaciones a corto plazo demuestran las altas características de volatilidad del índice SOX, que pueden formar un patrón de “cabeza y hombros”, requiriendo una constante vigilancia contra los riesgos a la baja.

Rentabilidades anualizadas

Entre 2014 y 2024, el índice SOX subió de 512 puntos a 5,122 puntos, logrando un rendimiento acumulado de 900.39% y un rendimiento anualizado de aproximadamente 25.90%, superando ampliamente los rendimientos promedio históricos de índices más amplios.

Sin embargo, las altas ganancias a menudo conllevan altos riesgos. La volatilidad del índice de semiconductores de Filadelfia es mucho mayor que la de los índices del mercado en general, principalmente debido a la naturaleza cíclica de la industria de semiconductores, incluidos los efectos combinados de las iteraciones de productos, los gastos de capital y los ciclos de inventario. Por ejemplo, después de alcanzar un pico de 4.039 puntos a finales de 2021, el índice cayó a 2.162 puntos en octubre de 2022, con una caída máxima de casi el 50%.

Los inversores deben tener en cuenta las posibles pérdidas causadas por la extrema volatilidad del mercado al evaluar el riesgo anualizado.

Tendencia del precio del índice de semiconductores de Filadelfia (Fuente: cn.investing.com)

Evaluación Integral

Los semiconductores se han vuelto imprescindibles para la fabricación moderna, impulsados por avances en inteligencia artificial, transformación digital y crecientes necesidades de trabajo remoto. Las principales empresas de semiconductores están expandiendo su capacidad y aumentando sus inversiones en I+D, mientras que los gobiernos de todo el mundo brindan un fuerte apoyo a la industria. Por ejemplo, Estados Unidos introdujo la Ley CHIPS con una asignación de $52 mil millones para fortalecer el sector de semiconductores. De manera similar, China creó el Fondo Nacional de Inversión en la Industria de Circuitos Integrados, manteniendo inyecciones de capital constantes para construir una ventaja competitiva.

A pesar de su enorme potencial de crecimiento, la industria de semiconductores sigue siendo cíclica. En los últimos años, la demanda en declive se ha vuelto cada vez más evidente, con la disminución de los envíos de PC y teléfonos inteligentes reflejando una demanda del consumidor debilitada. Si bien se espera que la demanda a largo plazo se recupere, las perspectivas a corto plazo presentan desafíos, incluidas las relaciones precio-ganancias comprimidas para las empresas de semiconductores, lo que podría afectar los precios de las acciones.

EE. UU. Propone la Ley CHIPS para la Investigación de Semiconductores (Fuente:congress.gov)

Mercado de criptomonedas vs. Índices bursátiles de EE. UU.

En sus primeras etapas, Bitcoin pasó por un período de exploración. Durante este tiempo, hubo una comprensión limitada de la naturaleza de los activos criptográficos, y los inversores y las instituciones tradicionales mantuvieron una actitud cautelosa hacia ellos. Esto llevó a movimientos de precios relativamente independientes para los activos criptográficos durante algún tiempo. Sin embargo, a medida que Bitcoin se integraba gradualmente en el sistema financiero global, su naturaleza descentralizada y límite de suministro fijo atrajeron cada vez más atención. Con el tiempo, comenzó a surgir un efecto de derrame bidireccional entre los activos criptográficos y los mercados financieros tradicionales.

Comparación de rendimiento de criptomonedas y acciones en la última década (fuente: Coinmetrics)

Marcando el precio de Bitcoin superando los $1,000 en 2017 como un punto de inflexión, su trayectoria comenzó a mostrar cierta sincronización con los principales índices bursátiles de EE. UU. A finales de 2017, tanto Bitcoin como los índices bursátiles de EE. UU. alcanzaron máximos de fase. De manera similar, alrededor del final de 2021, ambos mercados alcanzaron casi simultáneamente picos dentro del período estadístico, seguidos de declives y rebotes sincronizados. Esto indica que factores macroeconómicos como los cambios en la liquidez global y los ajustes de la política monetaria influyen tanto en los mercados financieros tradicionales como en el mercado de criptomonedas. Además, el solapamiento del sentimiento de los inversores contribuye a la volatilidad sincronizada durante ciertos períodos.

El gráfico a continuación muestra un análisis de la volatilidad diaria de Bitcoin en los últimos cinco años. Revela que la correlación general de Bitcoin con el índice S&P 500 es relativamente baja, con sus movimientos de precios impulsados principalmente por factores intrínsecos dentro del mercado de criptomonedas. Por lo tanto, los activos criptográficos pueden servir como una herramienta efectiva de diversificación de riesgos en carteras de inversión tradicionales. Sin embargo, durante períodos de sentimiento de mercado extremo, como cuando Bitcoin experimenta aumentos intradiarios bruscos (superiores al +5%) o disminuciones (inferiores al -5%), su correlación con los mercados tradicionales, incluido el S&P 500, tiende a aumentar.

Estadísticas de correlación entre Bitcoin y el índice S&P 500 en los últimos cinco años (Fuente: tastylive.com)

En general, el sentimiento del mercado muestra un efecto de resonancia. Durante períodos de abundante liquidez, Bitcoin puede beneficiarse de sus características de alto riesgo y alta recompensa, moviéndose en la misma dirección que el mercado de valores. Por el contrario, bajo presión del mercado, Bitcoin, como un activo de riesgo, puede experimentar caídas sincronizadas con el mercado de valores. Si bien esta vinculación no puede servir como la única base para las decisiones de inversión, proporciona una referencia valiosa para analizar la dinámica del mercado. En el futuro, a medida que avanza la institucionalización del mercado de criptomonedas, esta correlación dinámica puede revelar nuevos patrones de comportamiento de valor.

Conclusión

Un análisis detallado de los cuatro principales índices bursátiles de Estados Unidos revela diferencias distintas en sus composiciones de elementos y metodologías de cálculo, cada uno con su propio enfoque y énfasis. Para ayudar a los inversionistas a comprender mejor estas diferencias, hemos resumido las características clave, los tipos de inversión sugeridos y los perfiles de riesgo de estos índices en una tabla. El objetivo es proporcionar a los inversionistas un marco de referencia práctico para la toma de decisiones informadas.