من أجل التعامل مع المخاطر المحتملة الناجمة عن التخفيض الكبير في عملة DAI المستقرة، نفذت MakerDAO مؤخرًا سلسلة من تعديلات الرسوم، بما في ذلك زيادة معدل توفير DAI (DSR) إلى 15%، وزيادة رسوم الاستقرار بأكثر من 8%. إلى 10% في خزائن أساسية متعددة. مع التنفيذ الرسمي لهذا الاقتراح، ما هو التأثير الذي سيحدثه على MakerDAO؟
انخفض المعروض من العملة المستقرة DAI بشكل ملحوظ في الآونة الأخيرة. تُظهر بيانات Maker Burn أنه اعتبارًا من 11 مارس، انخفض إجمالي المعروض من DAI إلى 4.5 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ أغسطس من العام الماضي. في هذا الصدد، أشار الاقتراح الذي أطلقته مؤخرًا BA Labs، فريق التطوير الأساسي لـ MakerDAO، إلى أنه على الرغم من أن احتياطيات العملة المستقرة المستخدمة للحفاظ على السيولة والاحتياطيات المنشورة في RWA كافية للحفاظ على الضغط الناتج عن معنويات السوق الصعودية المحتملة، فإن المشكلة تكمن في استقرار النشر من خلال RWA أزمة السيولة الكامنة في العملة.
وفقًا لبيانات شركة Dune، تجاوزت استثمارات Maker في قطاع RWA 1.77 مليار دولار أمريكي. ومع ذلك، نظرًا لخصائص منتج RWA، هناك قيود معينة على الاسترداد اليومي للأصول المشفرة المرهونة، وبمجرد استمرار انخفاض المعروض من DAI، فقد يؤدي ذلك إلى خطر أزمة السيولة. في الوقت نفسه، تُظهر بيانات MakerEndgame أن احتياطيات العملة المستقرة لـ PSM (وحدة استقرار الربط) التي تم إطلاقها لسيولة DAI قد وصلت أيضًا إلى أكثر من 790 مليون دولار أمريكي.
استجابةً لتأثير الطلب المفرط المحتمل على DAI الناجم عن المزيد من تقلبات السوق والمعنويات الصعودية، اقترحت BA Labs اقتراحًا لتعديل الرسوم، والذي تم تنفيذه رسميًا في الصباح الباكر من يوم 11 مارس بعد التصويت عليه في ذلك اليوم. ووفقا للاقتراح، تشمل التغييرات الرئيسية زيادة معدل الادخار في شركة DAI من 5% إلى 15%، وتنفيذ تعديلات رسوم الاستقرار على خزينتها الأساسية، والتي من المتوقع أن تزيد بنحو 9% إلى 10%.
بالإضافة إلى الموافقة على زيادة المعدلات المستقرة لأصول الرهن العقاري مثل خزائن ETH وWSTET وWBTC إلى 15% إلى 17.25%، تمت زيادة معدل الادخار في DAI أيضًا من 5% الأصلي إلى 15%، مما يجعل الاحتفاظ بـ DAI أكثر جاذبية. وبالتالي تعزيز الطلب وتخفيف الضغط النزولي على الأسعار. في الوقت نفسه، ستقوم MakerDAO أيضًا بتقصير فترة تهدئة PSM لزيادة سقف الديون من 24 ساعة إلى 12 ساعة، وبالتالي زيادة ودائع USDC وإنتاجية سك DAI؛ سيتم تقصير تأخير تعليق GSM من 48 ساعة إلى 16 ساعة تنفيذ أسرع.التعديلات المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك، قامت Spark Lend، سوق الإقراض في نظام Maker البيئي، أيضًا بتنفيذ التغييرات ذات الصلة، مما أدى إلى زيادة معدل الفائدة السنوي لاقتراض DAI من 6.7% إلى 16%.
مع إقرار مقترح سعر الفائدة الجديد، تظهر بيانات Maker Burn أنه خلال الـ 24 ساعة الماضية، ارتفع تقدير الربح السنوي لشركة Maker بنسبة 81.8٪ إلى 182 مليون دولار أمريكي، وزاد دخل الرسوم السنوية بنسبة 97.2٪ إلى 437 مليون دولار أمريكي، وتقدير PE ارتفع من 22.36 انخفض إلى 13.4.
بالإضافة إلى ذلك، تأثرًا بهذا، تظهر بيانات CoinGecko أن رمز Maker MKR قد ارتفع بأكثر من 33.2% خلال الـ 24 ساعة الماضية. ومن الجدير بالذكر أنه بالإضافة إلى تعزيز أسعار التوكنات من خلال تعديلات الرسوم، قام مؤسس MakerDAO Rune Christensen أيضًا ببيع التوكنات مثل LDO وSHIB بقيمة مئات الآلاف أو حتى ملايين الدولارات هذا الشهر، واستمر في إضافة أكثر من 1900 MKR. ، بقيمة حالية تزيد عن 5.14 مليون دولار.
ومع ذلك، فقد أعطى العديد من الممارسين وجهات نظر مختلفة حول هذه الخطة. على سبيل المثال، أشار مينداو، مؤسس شركة dForce، إلى أن معدل التمويل الحالي لا يزال مرتفعا، وأن العملات المستقرة لا تزال تعاني من المراجحة. وإذا لم يكن من الممكن تثبيت استقرار حجم سك العملة، فإن الدخل الناتج عن الاتفاقية سيكون غير فعال.
"بما أن الدخل في نظام DSR هو 5٪ من ديون الولايات المتحدة، إذا اندفع الكثير من USDC وأخذ 15٪ من الفائدة، وهو ما يعادل إعانة قدرها 10٪، فإن دخل الاتفاقية سينخفض. حاليًا، يمثل جزء RWA 25٪. هذا الجزء هو أن أولئك الذين ينشرون هذا، بحاجة إلى الانتباه إلى التغييرات في حصة هذا الجزء. "ذكر Super Junze، مضيف مجتمع Benmo.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هل سيؤدي الانخفاض المفاجئ في إمدادات DAI إلى أزمة سيولة؟ تنفذ MakerDAO تعديلات متعددة على الرسوم، وترتفع تقديرات الأرباح السنوية بشكل كبير
المؤلف: نانسي، PANews
من أجل التعامل مع المخاطر المحتملة الناجمة عن التخفيض الكبير في عملة DAI المستقرة، نفذت MakerDAO مؤخرًا سلسلة من تعديلات الرسوم، بما في ذلك زيادة معدل توفير DAI (DSR) إلى 15%، وزيادة رسوم الاستقرار بأكثر من 8%. إلى 10% في خزائن أساسية متعددة. مع التنفيذ الرسمي لهذا الاقتراح، ما هو التأثير الذي سيحدثه على MakerDAO؟
انخفض المعروض من العملة المستقرة DAI بشكل ملحوظ في الآونة الأخيرة. تُظهر بيانات Maker Burn أنه اعتبارًا من 11 مارس، انخفض إجمالي المعروض من DAI إلى 4.5 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ أغسطس من العام الماضي. في هذا الصدد، أشار الاقتراح الذي أطلقته مؤخرًا BA Labs، فريق التطوير الأساسي لـ MakerDAO، إلى أنه على الرغم من أن احتياطيات العملة المستقرة المستخدمة للحفاظ على السيولة والاحتياطيات المنشورة في RWA كافية للحفاظ على الضغط الناتج عن معنويات السوق الصعودية المحتملة، فإن المشكلة تكمن في استقرار النشر من خلال RWA أزمة السيولة الكامنة في العملة.
! هل سيؤدي الانخفاض المفاجئ في إمدادات شركة DAI إلى أزمة سيولة؟ حققت شركة MakerDAO تعديلات متعددة على الرسوم، وارتفعت تقديرات الأرباح السنوية بشكل كبير
وفقًا لبيانات شركة Dune، تجاوزت استثمارات Maker في قطاع RWA 1.77 مليار دولار أمريكي. ومع ذلك، نظرًا لخصائص منتج RWA، هناك قيود معينة على الاسترداد اليومي للأصول المشفرة المرهونة، وبمجرد استمرار انخفاض المعروض من DAI، فقد يؤدي ذلك إلى خطر أزمة السيولة. في الوقت نفسه، تُظهر بيانات MakerEndgame أن احتياطيات العملة المستقرة لـ PSM (وحدة استقرار الربط) التي تم إطلاقها لسيولة DAI قد وصلت أيضًا إلى أكثر من 790 مليون دولار أمريكي.
! هل سيؤدي الانخفاض المفاجئ في إمدادات شركة DAI إلى أزمة سيولة؟ حققت شركة MakerDAO تعديلات متعددة على الرسوم، وارتفعت تقديرات الأرباح السنوية بشكل كبير
استجابةً لتأثير الطلب المفرط المحتمل على DAI الناجم عن المزيد من تقلبات السوق والمعنويات الصعودية، اقترحت BA Labs اقتراحًا لتعديل الرسوم، والذي تم تنفيذه رسميًا في الصباح الباكر من يوم 11 مارس بعد التصويت عليه في ذلك اليوم. ووفقا للاقتراح، تشمل التغييرات الرئيسية زيادة معدل الادخار في شركة DAI من 5% إلى 15%، وتنفيذ تعديلات رسوم الاستقرار على خزينتها الأساسية، والتي من المتوقع أن تزيد بنحو 9% إلى 10%.
بالإضافة إلى الموافقة على زيادة المعدلات المستقرة لأصول الرهن العقاري مثل خزائن ETH وWSTET وWBTC إلى 15% إلى 17.25%، تمت زيادة معدل الادخار في DAI أيضًا من 5% الأصلي إلى 15%، مما يجعل الاحتفاظ بـ DAI أكثر جاذبية. وبالتالي تعزيز الطلب وتخفيف الضغط النزولي على الأسعار. في الوقت نفسه، ستقوم MakerDAO أيضًا بتقصير فترة تهدئة PSM لزيادة سقف الديون من 24 ساعة إلى 12 ساعة، وبالتالي زيادة ودائع USDC وإنتاجية سك DAI؛ سيتم تقصير تأخير تعليق GSM من 48 ساعة إلى 16 ساعة تنفيذ أسرع.التعديلات المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك، قامت Spark Lend، سوق الإقراض في نظام Maker البيئي، أيضًا بتنفيذ التغييرات ذات الصلة، مما أدى إلى زيادة معدل الفائدة السنوي لاقتراض DAI من 6.7% إلى 16%.
مع إقرار مقترح سعر الفائدة الجديد، تظهر بيانات Maker Burn أنه خلال الـ 24 ساعة الماضية، ارتفع تقدير الربح السنوي لشركة Maker بنسبة 81.8٪ إلى 182 مليون دولار أمريكي، وزاد دخل الرسوم السنوية بنسبة 97.2٪ إلى 437 مليون دولار أمريكي، وتقدير PE ارتفع من 22.36 انخفض إلى 13.4.
! هل سيؤدي الانخفاض المفاجئ في إمدادات شركة DAI إلى أزمة سيولة؟ حققت MakerDAO تعديلات متعددة على الرسوم، وارتفعت تقديرات الأرباح السنوية بشكل كبير
بالإضافة إلى ذلك، تأثرًا بهذا، تظهر بيانات CoinGecko أن رمز Maker MKR قد ارتفع بأكثر من 33.2% خلال الـ 24 ساعة الماضية. ومن الجدير بالذكر أنه بالإضافة إلى تعزيز أسعار التوكنات من خلال تعديلات الرسوم، قام مؤسس MakerDAO Rune Christensen أيضًا ببيع التوكنات مثل LDO وSHIB بقيمة مئات الآلاف أو حتى ملايين الدولارات هذا الشهر، واستمر في إضافة أكثر من 1900 MKR. ، بقيمة حالية تزيد عن 5.14 مليون دولار.
ومع ذلك، فقد أعطى العديد من الممارسين وجهات نظر مختلفة حول هذه الخطة. على سبيل المثال، أشار مينداو، مؤسس شركة dForce، إلى أن معدل التمويل الحالي لا يزال مرتفعا، وأن العملات المستقرة لا تزال تعاني من المراجحة. وإذا لم يكن من الممكن تثبيت استقرار حجم سك العملة، فإن الدخل الناتج عن الاتفاقية سيكون غير فعال.
"بما أن الدخل في نظام DSR هو 5٪ من ديون الولايات المتحدة، إذا اندفع الكثير من USDC وأخذ 15٪ من الفائدة، وهو ما يعادل إعانة قدرها 10٪، فإن دخل الاتفاقية سينخفض. حاليًا، يمثل جزء RWA 25٪. هذا الجزء هو أن أولئك الذين ينشرون هذا، بحاجة إلى الانتباه إلى التغييرات في حصة هذا الجزء. "ذكر Super Junze، مضيف مجتمع Benmo.