قلة من الناس لديهم الوقت للجلوس ووضع خطط مجنونة لـ Synthetix. ستدرج هذه المشاركة الفرص التي وجدتها ، بعضها كوصف تقريبي للمشكلة مع بعض الخيارات ، والبعض الآخر كخطة مفصلة.
** بقلم: كين وارويك ، مؤسس شركة Synthetix **
** تجميع: جوي **
عندما عدت إلى الاندماج في المجتمع خلال الأشهر القليلة الماضية ، كان السؤال الذي طرحته على نفسي هو "ما الذي ينقص هذا المشروع؟". لقد توصلت إلى استنتاج مفاده أن الناس يترددون في اتباع مسارات عالية المخاطر وغير واضحة. هذا أمر منطقي ، لأن الحوافز مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بعمل الجميع على المسار الحرج.
أصبح المساهمون الأساسيون أكثر فاعلية خلال العام الماضي ، وتم تسهيل ذلك من خلال تقديم مجلس المساهمين الأساسيين ، ولكنهم قاموا أيضًا بتعيين الكثير من الأشخاص الرائعين ليحلوا محل أولئك الذين استنفدوا في OGs مسيرة الموت 2018/19. وقد أدى ذلك إلى الكثير من التقدم في البرنامج الأساسي ؛ اختتام V2x وتصميم V3 وإعادة تطبيق Perps (المشتقات). كان الإصداران الأخيران من الإصدارات المفتوحة في أوائل عام 2022 ، والآن بعد أكثر من عام بقليل ، يواصل Perps توسيع نطاقه ، مع نشر المكونات الأولية لـ V3 في mainnet.
قلة من الناس لديهم الوقت للجلوس ووضع خطط مجنونة لـ Synthetix. ستدرج هذه المشاركة الفرص التي وجدتها ، بعضها كوصف تقريبي للمشكلة مع بعض الخيارات ، والبعض الآخر كخطة مفصلة. تعمل لجنة المالية أيضًا على تطوير نموذج اقتراح جديد للمبادرات المدرجة أدناه. سيضمن هذا التواصل الأكثر شفافية للتغييرات المستقبلية.
تحالف المساهم الأساسي
أعلم أن هذا قد يتعمق في فلسفة توزيع الأسهم لبدء التشغيل أو توزيع الرموز في DAO ، لكنني أعتقد أنها نقطة أساسية. المجتمع المبكر إما قد استوعبها بشكل حدسي ، أو فرضتها على المجتمع ، لا أتذكر أي منها. من واقع خبرتي ، فإن العديد من الأشخاص الذين يعملون في الشركات الناشئة لديهم دوافع متعددة ، لكن الحرية المالية غالبًا ما تكون مهمة. العمل في شركة ناشئة هو بالفعل عمل محفوف بالمخاطر ، والعمل في DAO يمكن أن يكون أكثر خطورة. في Synthetix ، المحاذاة أمر بالغ الأهمية بسبب وجود القليل من التسلسل الهرمي. من المرجح أن ينجذب الأشخاص الذين لديهم دوافع ذاتية إلى هذا الشعور. ومع ذلك ، يتعين علينا أيضًا التأكد من أننا نحافظ على الاتساق المالي. أوصي بتخصيص SNX كل ربع سنة للحصول على مكافآت. سيتم توزيع المكافآت وفقًا لتقدير TC (لجنة المالية) ، جنبًا إلى جنب مع التعليقات من CC (المساهمون الأساسيون) حول تأثير أقرانهم على البروتوكول. سيضمن هذا التوزيع العادل على أساس الجدارة. لم يتم بعد تحديد المبلغ المحدد لـ SNX المخصص ، ولكن من الناحية المثالية يجب أن يكون بالملايين.
حوافز المعاملات
على الرغم من نجاح حوافز OP في زيادة حجم التداول ، إلا أن حوافز SNX قد يكون لها حلقة ملاحظات أكثر تأثيرًا ، خاصة وأن الحوافز ستكون في SNX (eSNX) المضمونة ، والتي يجب أن تقدم التجار إلى SNX Staking. من الناحية المثالية ، يجب تخصيص 5-10 مليون SNX لبرنامج الحوافز هذا بمرور الوقت.
التخزين السلبي لـ SNX
تجعل صعوبة تجميع SNX من الصعب جذب مشاركين جدد إلى النظام البيئي. على الرغم من الجهود المبذولة لتبسيط العمليات مثل تنفيذ استراتيجيات dHedge. على الرغم من أن فهم سبب الحاجة إلى خدمات التحوط هذه يمثل عقبة ، فمن الصعب تحديد عدد أصحاب المصلحة المحتملين المفقودين في النظام البيئي بسبب التعقيد ، لكنني أعتقد أنه يمكننا أن نفترض بأمان أنه مضاعف للعدد الفعلي لأصحاب المصلحة. لتسهيل عملية التخزين ، يمكننا إنشاء تجمع تخزين سلبي يعمل جنبًا إلى جنب مع تخزين SNX النشط. يمكن للرواد الجدد تجربة Staking دون مواجهة الكثير من التحديات واكتساب فهم أفضل لـ Synthetix. فكر في الأمر كنموذج فريميوم ، حيث يكون "السعر" هو المخاطرة والتعقيد ، وإذا قللنا ذلك مع دفع عوائد أقل ، فقد نجتذب المزيد من أصحاب المصلحة. يجب أن تدفع الخزانة هذه الميزة مبدئيًا ، ربما في SNX ، ولكن يفضل أن تكون في sUSD. يجب أيضًا احتساب هذه المكافأة ديناميكيًا على أساس النسبة بين الرهانات النشطة والسلبية ، مع حد أقصى للرهانات السلبية بنسبة 10٪ تقريبًا من الرسوم. مرة أخرى ، هذا مخطط مفاهيمي تقريبي للغاية والتفاصيل مفتوحة للنقاش. ستكون تجربة لمدة ثلاثة أشهر بحد أقصى 1-2 مليون دولار من دولارات الولايات المتحدة أو مدفوعات مكافئة في SNX كافية لتحديد ما إذا كان هذا سيؤدي إلى زيادة النسبة المئوية للرهان على SNX ، سواء بشكل سلبي أو نشط.
حوافز التكامل
مع انتقال Synthetix إلى طبقة السيولة ، يصبح اعتمادنا على الدمجين أكثر أهمية. بالطبع ، ليس هناك ما يمنع المجتمع من تمويل الواجهة الأمامية لمعاملة Synthetix داخلية جديدة. ولكن من المأمول أن تُظهر مشاهدة التحديات التي يواجهها المكملون أن هذا ليس بالأمر الهين. لذلك من الأهمية بمكان أن نقوم بمواءمة الحوافز للمتكامل على المدى الطويل. تمت مناقشة كيفية تحقيق ذلك مطولاً في Discord ، لذلك سأراجع بسرعة جانبين من المناقشة.
يقول المتشددون إنه لا يجب اختلاس أي رسوم من قبل شركات SNX ، كل ما نحتاجه هو أن يتمكن المندمجون من إضافة رسوم فوق رسوم البروتوكول الأساسي. هذا له فائدة في تقليل التعقيد للمتكاملين مع السماح لهم بفرض رسوم. يعارض المكاملون هذا لأنهم يعتقدون أنه سيجعلهم أقل قدرة على المنافسة ، لكن هذا النهج هو الوضع الراهن.
يجادل الجانب الآخر بأنه يجب تخصيص نسبة معينة من الرسوم (مثل 10٪) للمجمعين ، مما يعني أن جميع المجمعين يحصلون على نفس الرسوم ، ولا توجد منافسة بين المجمعين مقابل رسوم صفرية لتقديم خدمات أفضل للمتداولين. .
هناك خيار وسيط يضمن نسبة معينة ، ولكن هناك أيضًا رسوم إضافية اختيارية يمكن أن يتقاضاها المكاملون ، والتي يمكن أن توفر حوافز أساسية للمتكاملين ، مع ميزة إضافية تتمثل في تزويدهم بتمايز كبير في السوق. وهذا يعني أن جميع العاملين في الدمج يكسبون نفس الرسوم ولن تكون هناك منافسة صفرية بين شركات الدمج لتزويد المتداولين بتنفيذ أرخص. هناك خيار وسيط يضمن نسبة معينة ، ولكن هناك أيضًا رسوم إضافية اختيارية يمكن أن يتقاضاها المكاملون ، والتي يمكن أن توفر حوافز أساسية للمتكاملين ، مع ميزة إضافية تتمثل في تزويدهم بتمايز كبير في السوق. هذا يعني أن جميع العاملين في الدمج يكسبون نفس الرسوم ، ولن تكون هناك منافسة بدون رسوم بين شركات الدمج لتزويد المتداولين بتنفيذ أرخص. هناك خيار وسيط يضمن نسبة معينة ، ولكن هناك أيضًا رسوم إضافية اختيارية يمكن أن يتقاضاها المكاملون ، والتي يمكن أن توفر حوافز أساسية للمتكاملين ، مع ميزة إضافية تتمثل في تزويدهم بتمايز كبير في السوق. يأخذنا SIP-2002 بعيدًا عن وجهة النظر البحتة ، لكنه لن يؤثر على الرسوم المتكبدة لأصحاب المصلحة ، والمشكلة أنه إذا استمرت الرسوم في النمو ، فلن تكون هذه آلية مستدامة ، على الرغم من أنها خطوة في الاتجاه الصحيح.
أقترح تطبيق رسوم التكامل من خلال تقسيم نسبة SNX التي تحتفظ بها الخزانة ، على سبيل المثال 10 ملايين SNX والمداخلة نيابة عن شركة الدمج ، والتي ستتحمل رسومًا أساسية بنسبة 3-5 ٪ اعتمادًا على النسبة المئوية لرهان SNX. هذا له فائدة إضافية تتمثل في عدم زيادة عدد SNX المتداول لتغطية هذه الرسوم. إذا كان هذا الحافز ناجحًا ، فيمكن دمجه في البروتوكول دون تكديس SNX نيابة عن المُدمج.
3: 1 تقسيم SNX بالإضافة إلى إعادة الشراء
حاولت العام الماضي إغلاق التضخم قبل أن نصل إلى 300 مليون SNX. لحسن الحظ ، فشل هذا الاقتراح لأننا لم نصل بعد إلى نقطة يكون فيها معدل التضخم الصفري مستدامًا. التضخم مهم بنفس القدر اليوم ، وأعتقد أنه في V2x يمكننا إيقاف التضخم بأقل تأثير. لسوء الحظ ، نحن نخطط الآن للانتقال إلى V3 ، وتجري مناقشة مسألة ما إذا كنا بحاجة إلى حوافز التضخم مرة أخرى. السبب الرئيسي للحفاظ على التضخم في V3 هو ضمان وجود آلية لتوجيه السيولة للتجمعات غير المرخصة. هناك العديد من المقترحات حول كيفية تحقيق ذلك ، مثل التصويت بأسلوب veCRV. حتى لو كان التضخم هو الحل الوحيد هنا ، لا أعتقد أنه ينفي القوة التعويضية لعمليات إعادة الشراء والحروق. إذا قمنا بتقسيم 3: 1 ، سيكون لدينا حوالي 90 مليون رمز إضافي يمكن إعادة شرائها وحرقها بسعر السوق 60 مليون دولار.
من أين تأتي الأموال اللازمة لحرق هذه الرموز؟ عائد رسوم الخزينة. استنادًا إلى العائدات الأخيرة ، تولد الخزانة حوالي 5 ملايين دولار سنويًا ، وإذا تم تخصيص 100 ٪ منها لإعادة الشراء ، فسيستغرق إكمالها حوالي عشر سنوات. سيتم تقصير هذا الجدول الزمني بشكل كبير إذا زاد حجم المعاملات في السنوات القادمة. قد تسأل ، لماذا لا تحرق فقط 30 مليون + توكن في محفظة الخزينة؟ يتم إغلاق هذه الرموز المميزة بشكل فعال ، وبالتالي يكون التأثير ضئيلًا ، ولكن بمجرد اكتمال إعادة الشراء ، فمن المنطقي النظر في التوزيع التناسبي لـ SNX المتبقي للمضاربين. إذا تم تخصيص 100 ٪ من ذلك لإعادة الشراء ، فسيستغرق إكماله حوالي عشر سنوات. سيتم تقصير هذا الجدول الزمني بشكل كبير إذا زاد حجم المعاملات في السنوات القادمة. قد تسأل ، لماذا لا تحرق فقط 30 مليون + توكن في محفظة الخزينة؟ يتم إغلاق هذه الرموز المميزة بشكل فعال ، وبالتالي يكون التأثير ضئيلًا ، ولكن بمجرد اكتمال إعادة الشراء ، فمن المنطقي النظر في التوزيع التناسبي لـ SNX المتبقي للمضاربين.
توزيع SNX على المخادعين
نفس السؤال لماذا لا تحرق SNX مباشرة؟ والسبب هو أنه يمكن استخدام SNX هذا للحوافز ، وإذا تم توزيعه بالكامل ، فيمكن أن يكون معادلاً لمعدل تضخم لمدة ثلاث سنوات يبلغ 3٪. سيسمح لنا ذلك باختبار الحاجة إلى التضخم دون تضخيم المعروض من التوكنات. تكمن المشكلة في أن هذه الرموز تحمل حاليًا مبالغ ضخمة من الديون ، لذلك لكي يتم توزيعها ، يجب أيضًا تحويل الدين أو سداده. هناك قوى متنافسة هنا لأنه إذا تم استخدام عائدات الرسوم لإعادة الشراء وحرق SNX ، فلن يتم سداد الدين حتى اكتمال إعادة الشراء. قد يكون أحد الخيارات هو بيع SNX في صفقة OTC لسداد الديون ، ولكن هذا يعوض الخسائر ، لذلك إذا بدأت إعادة الشراء ، فيبدو أن أي توزيع لـ SNX سيحتاج إلى الانتظار حتى اكتمال إعادة الشراء. قد يكون هذا بين سنوات عديدة.
مجموعات العمل الممولة من الخزينة
هذا هو أحد مقترحاتي المفضلة. مع دخولنا هذا العصر الجديد من البروتوكول ، طورنا الحاجة إلى ميزات مثل المبيعات والدعم. في حين أنه من الممكن الاستعانة بمصادر خارجية لهذه الوظائف لمتكامل ، لا تزال هناك فجوة أساسية ، والتي أراها مثل Salesforce. Salesforce هي عبارة عن نظام أساسي ، ولكنها لا تسهل التنفيذ بشكل مباشر ، وبدلاً من ذلك تعتمد على شبكة من التكامل. ومع ذلك ، لا تزال Salesforce تطلب من الفرق الداخلية العمل مع شركات الدمج في صفقات الحسابات الكبيرة والتأكد من دعم المندمجين أنفسهم.
اعتبارًا من اليوم ، يمكن لـ Synthetix دعم صانعي السوق وكبار المتداولين على المنصة ، مع ما يكفي من السيولة والوظائف لجعل كيانًا مثل هذا يستحق التداول. يجب أن يتفاعل المكاملون مع هذه الأنواع من المستخدمين ، ومع ذلك ، فإن المجموعة المخصصة التي تعمل مع كبار المتداولين والمتكاملين لضمان عملية استخدام سلسة ستكون مفيدة للغاية. كانت الممارسة السابقة هي تعيين مساهمين أساسيين جدد فقط لشغل هذا الدور. ومع ذلك ، أرى فرصة لزيادة الشفافية والمساءلة عن هذه الوظائف من خلال تمويل مجموعات العمل المستقلة لأدائها وتقديم التقارير مباشرة إلى مجلس سبارتان. ستمول الخزانة ذلك مباشرة ، مما يسمح لنا باختبار هذا النوع الجديد من التنسيق. هناك حاجة إلى بعض الاستمرارية لجذب الأشخاص المناسبين إلى مجموعة العمل هذه ، لذلك أوصي بتشغيل نسخة تجريبية من 6 إلى 12 شهرًا على الأقل ، مع رسوم إنهاء في SNX إذا قرر البروتوكول عدم اتباع هذا النهج بعد التجربة.
مجموعة العمل الأخرى التي أقترحها هي مجموعة التحليل التي ستكون مسؤولة عن ضمان أن جميع البيانات الموجودة على البروتوكول متاحة ومحدثة. ولوحة تحكم في الوقت الفعلي للتأكد من توفر جميع المقاييس الرئيسية لدينا. تاريخيا ، فشل هذا بسبب الأولوية المنخفضة والتعقيد التقني.
صندوق النظام البيئي Synthetix
في الأيام الأولى للبروتوكول ، قررت SynthetixDAO عدم الاستثمار خارج البروتوكول بسبب مخاطر مثل هذه الاستثمارات والخوف من فقدان التركيز على مهمتها الأساسية المتمثلة في تمويل تطوير البروتوكول. في حين أنه يمكن القول إن المشروع كان يمكن تمويله بشكل أفضل إذا استخدمنا مكانتنا على مدار السنوات الخمس الماضية لإجراء صفقات في مراحل مبكرة ، فقد يؤدي هذا أيضًا في بعض الأحيان إلى الضغط على تطوير اتفاقيات التمويل ، خاصة في نهاية عام 2019 عندما تكون السيولة الأصول آخذة في الانخفاض. بالنظر إلى النية لتقليل التمويل وفرصة تمويل مشاريع النظام الإيكولوجي لبقية السوق الهابطة ، فمن المنطقي الآن أكثر من أي وقت مضى تخصيص نسبة مئوية من الأموال لتمويل النظام البيئي. على وجه الخصوص ، نتوقع نموًا كبيرًا في عدد المشاريع الجديدة القائمة على Synthetix في السنوات القليلة المقبلة. سيكون هذا الصندوق مملوكًا نسبيًا من قبل حاملي SNX ويمكن في النهاية تخصيصه أو حتى استخدامه لتمويل عمليات إعادة شراء رموز SNX.
دعم رسوم Keeper
من غير المحتمل أن تقوم Synthetix بتنفيذ معاملات مجانية بسبب عدم وجود إمكانية للدفع مقابل تدفق الطلبات في تصميم البروتوكول. ومع ذلك ، يجب أن نسعى جاهدين لإزالة أي رسوم ثابتة مرتبطة بالمعاملات. يجب أن تدعم الخزانة رسوم الحارس لضمان عدم تسعير المتداولين ذوي الحجم المنخفض ، من الناحية المثالية من خلال دعم الحارس مباشرة ، ولكن بالنظر إلى تعقيد هذا النهج ، فمن الأفضل دفع خصم رسوم الحارس مباشرة إلى أول معاملة تجارية. الطريقة المحددة ، سواء لاستخدام SNX أو sUSD ، لا يزال يتعين مناقشتها.
برنامج الإحالة Perps
من الناحية النظرية ، هذه خطوة أخرى يمكن للمتكامل التعامل معها ؛ ومع ذلك ، فإن إجراء الإحالة على مستوى البروتوكول يجعل أي إحالات أخرى يقدمها المُدمج أكثر قوة. لقد عملت برامج الإحالة تاريخياً بشكل جيد للغاية في عمليات تبادل العملات المشفرة ؛ ومع ذلك ، فإنها تتطلب منتجًا عمليًا. بالنظر إلى أن Perps جاهز أخيرًا ، فإن إمكانية زيادة التبني من خلال الإحالات قوية جدًا. يجب دفع هذه الإحالات في SNX المضمون ، والذي سيضمن عدم وجود تأثير فوري للسعر ، ويفضل أن تكون SNX مقيدة (سلبية أو نشطة) لأنها مقفلة على أي حال. مع تحسن تجربة التداول وإطلاق المزيد من الأسواق ، سيؤدي ذلك إلى إنشاء دولاب الموازنة حيث يمكن للمتداولين الوصول إلى عملاء SNX وسيصبح المُحيلون الكبار أصحاب مصلحة مهمين في النظام البيئي.
نموذج اقتراح لجنة المالية
يتم إنشاء نموذج عرض لزيادة شفافية خطط الخزانة الحالية والمستقبلية. سيعتمد هذا القالب على قالب SIP ، ولكن يمكن تعديله بمرور الوقت. في حين أن تعليقات المجتمع ليست ضرورية دائمًا ، وفي بعض الحالات قد تكون ضارة ، فإن وجود وثيقة تحدد الخطوط العريضة للخطة وتشرح سببها المنطقي سيكون مفيدًا لأعضاء المجتمع للرجوع إليها.
استبعاد لجنة المالية
في رأيي ، سيتم تفكيك الخزانة في مرحلة ما. هناك طرق مختلفة للقيام بذلك ، ولكن الفكرة الرئيسية هي أنه إذا كان البروتوكول يعمل بشكل صحيح ، فيمكن تقسيم لجنة الخزانة إلى أجزاء أصغر وتعيينها إلى هيئات حاكمة جديدة أو قائمة لتجنب أن تكون نقطة فشل واحدة للبروتوكول. في حين تم إحراز تقدم منذ sDAO ، لا يزال هناك مجال للتحسين ، ولجنة الخزانة كانت الهيئة الحاكمة لفترة طويلة جدًا.
هذه مجرد مقترحات ، وأنا واحد فقط من أربعة أصوات في المجلس. الغرض من هذا المنشور هو بدء مناقشة والتأكد من أن المجتمع يفهم المسار المحتمل للمضي قدمًا. أنا حريص على مناقشة ومناقشة كل هذه المقترحات في Discord.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
اقتراح مؤسس Synthetix: الفرص التي رصدتها وماذا بعد لـ Synthetix
** بقلم: كين وارويك ، مؤسس شركة Synthetix **
** تجميع: جوي **
عندما عدت إلى الاندماج في المجتمع خلال الأشهر القليلة الماضية ، كان السؤال الذي طرحته على نفسي هو "ما الذي ينقص هذا المشروع؟". لقد توصلت إلى استنتاج مفاده أن الناس يترددون في اتباع مسارات عالية المخاطر وغير واضحة. هذا أمر منطقي ، لأن الحوافز مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بعمل الجميع على المسار الحرج.
أصبح المساهمون الأساسيون أكثر فاعلية خلال العام الماضي ، وتم تسهيل ذلك من خلال تقديم مجلس المساهمين الأساسيين ، ولكنهم قاموا أيضًا بتعيين الكثير من الأشخاص الرائعين ليحلوا محل أولئك الذين استنفدوا في OGs مسيرة الموت 2018/19. وقد أدى ذلك إلى الكثير من التقدم في البرنامج الأساسي ؛ اختتام V2x وتصميم V3 وإعادة تطبيق Perps (المشتقات). كان الإصداران الأخيران من الإصدارات المفتوحة في أوائل عام 2022 ، والآن بعد أكثر من عام بقليل ، يواصل Perps توسيع نطاقه ، مع نشر المكونات الأولية لـ V3 في mainnet.
قلة من الناس لديهم الوقت للجلوس ووضع خطط مجنونة لـ Synthetix. ستدرج هذه المشاركة الفرص التي وجدتها ، بعضها كوصف تقريبي للمشكلة مع بعض الخيارات ، والبعض الآخر كخطة مفصلة. تعمل لجنة المالية أيضًا على تطوير نموذج اقتراح جديد للمبادرات المدرجة أدناه. سيضمن هذا التواصل الأكثر شفافية للتغييرات المستقبلية.
تحالف المساهم الأساسي
أعلم أن هذا قد يتعمق في فلسفة توزيع الأسهم لبدء التشغيل أو توزيع الرموز في DAO ، لكنني أعتقد أنها نقطة أساسية. المجتمع المبكر إما قد استوعبها بشكل حدسي ، أو فرضتها على المجتمع ، لا أتذكر أي منها. من واقع خبرتي ، فإن العديد من الأشخاص الذين يعملون في الشركات الناشئة لديهم دوافع متعددة ، لكن الحرية المالية غالبًا ما تكون مهمة. العمل في شركة ناشئة هو بالفعل عمل محفوف بالمخاطر ، والعمل في DAO يمكن أن يكون أكثر خطورة. في Synthetix ، المحاذاة أمر بالغ الأهمية بسبب وجود القليل من التسلسل الهرمي. من المرجح أن ينجذب الأشخاص الذين لديهم دوافع ذاتية إلى هذا الشعور. ومع ذلك ، يتعين علينا أيضًا التأكد من أننا نحافظ على الاتساق المالي. أوصي بتخصيص SNX كل ربع سنة للحصول على مكافآت. سيتم توزيع المكافآت وفقًا لتقدير TC (لجنة المالية) ، جنبًا إلى جنب مع التعليقات من CC (المساهمون الأساسيون) حول تأثير أقرانهم على البروتوكول. سيضمن هذا التوزيع العادل على أساس الجدارة. لم يتم بعد تحديد المبلغ المحدد لـ SNX المخصص ، ولكن من الناحية المثالية يجب أن يكون بالملايين.
حوافز المعاملات
على الرغم من نجاح حوافز OP في زيادة حجم التداول ، إلا أن حوافز SNX قد يكون لها حلقة ملاحظات أكثر تأثيرًا ، خاصة وأن الحوافز ستكون في SNX (eSNX) المضمونة ، والتي يجب أن تقدم التجار إلى SNX Staking. من الناحية المثالية ، يجب تخصيص 5-10 مليون SNX لبرنامج الحوافز هذا بمرور الوقت.
التخزين السلبي لـ SNX
تجعل صعوبة تجميع SNX من الصعب جذب مشاركين جدد إلى النظام البيئي. على الرغم من الجهود المبذولة لتبسيط العمليات مثل تنفيذ استراتيجيات dHedge. على الرغم من أن فهم سبب الحاجة إلى خدمات التحوط هذه يمثل عقبة ، فمن الصعب تحديد عدد أصحاب المصلحة المحتملين المفقودين في النظام البيئي بسبب التعقيد ، لكنني أعتقد أنه يمكننا أن نفترض بأمان أنه مضاعف للعدد الفعلي لأصحاب المصلحة. لتسهيل عملية التخزين ، يمكننا إنشاء تجمع تخزين سلبي يعمل جنبًا إلى جنب مع تخزين SNX النشط. يمكن للرواد الجدد تجربة Staking دون مواجهة الكثير من التحديات واكتساب فهم أفضل لـ Synthetix. فكر في الأمر كنموذج فريميوم ، حيث يكون "السعر" هو المخاطرة والتعقيد ، وإذا قللنا ذلك مع دفع عوائد أقل ، فقد نجتذب المزيد من أصحاب المصلحة. يجب أن تدفع الخزانة هذه الميزة مبدئيًا ، ربما في SNX ، ولكن يفضل أن تكون في sUSD. يجب أيضًا احتساب هذه المكافأة ديناميكيًا على أساس النسبة بين الرهانات النشطة والسلبية ، مع حد أقصى للرهانات السلبية بنسبة 10٪ تقريبًا من الرسوم. مرة أخرى ، هذا مخطط مفاهيمي تقريبي للغاية والتفاصيل مفتوحة للنقاش. ستكون تجربة لمدة ثلاثة أشهر بحد أقصى 1-2 مليون دولار من دولارات الولايات المتحدة أو مدفوعات مكافئة في SNX كافية لتحديد ما إذا كان هذا سيؤدي إلى زيادة النسبة المئوية للرهان على SNX ، سواء بشكل سلبي أو نشط.
حوافز التكامل
مع انتقال Synthetix إلى طبقة السيولة ، يصبح اعتمادنا على الدمجين أكثر أهمية. بالطبع ، ليس هناك ما يمنع المجتمع من تمويل الواجهة الأمامية لمعاملة Synthetix داخلية جديدة. ولكن من المأمول أن تُظهر مشاهدة التحديات التي يواجهها المكملون أن هذا ليس بالأمر الهين. لذلك من الأهمية بمكان أن نقوم بمواءمة الحوافز للمتكامل على المدى الطويل. تمت مناقشة كيفية تحقيق ذلك مطولاً في Discord ، لذلك سأراجع بسرعة جانبين من المناقشة.
يقول المتشددون إنه لا يجب اختلاس أي رسوم من قبل شركات SNX ، كل ما نحتاجه هو أن يتمكن المندمجون من إضافة رسوم فوق رسوم البروتوكول الأساسي. هذا له فائدة في تقليل التعقيد للمتكاملين مع السماح لهم بفرض رسوم. يعارض المكاملون هذا لأنهم يعتقدون أنه سيجعلهم أقل قدرة على المنافسة ، لكن هذا النهج هو الوضع الراهن.
يجادل الجانب الآخر بأنه يجب تخصيص نسبة معينة من الرسوم (مثل 10٪) للمجمعين ، مما يعني أن جميع المجمعين يحصلون على نفس الرسوم ، ولا توجد منافسة بين المجمعين مقابل رسوم صفرية لتقديم خدمات أفضل للمتداولين. .
هناك خيار وسيط يضمن نسبة معينة ، ولكن هناك أيضًا رسوم إضافية اختيارية يمكن أن يتقاضاها المكاملون ، والتي يمكن أن توفر حوافز أساسية للمتكاملين ، مع ميزة إضافية تتمثل في تزويدهم بتمايز كبير في السوق. وهذا يعني أن جميع العاملين في الدمج يكسبون نفس الرسوم ولن تكون هناك منافسة صفرية بين شركات الدمج لتزويد المتداولين بتنفيذ أرخص. هناك خيار وسيط يضمن نسبة معينة ، ولكن هناك أيضًا رسوم إضافية اختيارية يمكن أن يتقاضاها المكاملون ، والتي يمكن أن توفر حوافز أساسية للمتكاملين ، مع ميزة إضافية تتمثل في تزويدهم بتمايز كبير في السوق. هذا يعني أن جميع العاملين في الدمج يكسبون نفس الرسوم ، ولن تكون هناك منافسة بدون رسوم بين شركات الدمج لتزويد المتداولين بتنفيذ أرخص. هناك خيار وسيط يضمن نسبة معينة ، ولكن هناك أيضًا رسوم إضافية اختيارية يمكن أن يتقاضاها المكاملون ، والتي يمكن أن توفر حوافز أساسية للمتكاملين ، مع ميزة إضافية تتمثل في تزويدهم بتمايز كبير في السوق. يأخذنا SIP-2002 بعيدًا عن وجهة النظر البحتة ، لكنه لن يؤثر على الرسوم المتكبدة لأصحاب المصلحة ، والمشكلة أنه إذا استمرت الرسوم في النمو ، فلن تكون هذه آلية مستدامة ، على الرغم من أنها خطوة في الاتجاه الصحيح.
أقترح تطبيق رسوم التكامل من خلال تقسيم نسبة SNX التي تحتفظ بها الخزانة ، على سبيل المثال 10 ملايين SNX والمداخلة نيابة عن شركة الدمج ، والتي ستتحمل رسومًا أساسية بنسبة 3-5 ٪ اعتمادًا على النسبة المئوية لرهان SNX. هذا له فائدة إضافية تتمثل في عدم زيادة عدد SNX المتداول لتغطية هذه الرسوم. إذا كان هذا الحافز ناجحًا ، فيمكن دمجه في البروتوكول دون تكديس SNX نيابة عن المُدمج.
3: 1 تقسيم SNX بالإضافة إلى إعادة الشراء
حاولت العام الماضي إغلاق التضخم قبل أن نصل إلى 300 مليون SNX. لحسن الحظ ، فشل هذا الاقتراح لأننا لم نصل بعد إلى نقطة يكون فيها معدل التضخم الصفري مستدامًا. التضخم مهم بنفس القدر اليوم ، وأعتقد أنه في V2x يمكننا إيقاف التضخم بأقل تأثير. لسوء الحظ ، نحن نخطط الآن للانتقال إلى V3 ، وتجري مناقشة مسألة ما إذا كنا بحاجة إلى حوافز التضخم مرة أخرى. السبب الرئيسي للحفاظ على التضخم في V3 هو ضمان وجود آلية لتوجيه السيولة للتجمعات غير المرخصة. هناك العديد من المقترحات حول كيفية تحقيق ذلك ، مثل التصويت بأسلوب veCRV. حتى لو كان التضخم هو الحل الوحيد هنا ، لا أعتقد أنه ينفي القوة التعويضية لعمليات إعادة الشراء والحروق. إذا قمنا بتقسيم 3: 1 ، سيكون لدينا حوالي 90 مليون رمز إضافي يمكن إعادة شرائها وحرقها بسعر السوق 60 مليون دولار.
من أين تأتي الأموال اللازمة لحرق هذه الرموز؟ عائد رسوم الخزينة. استنادًا إلى العائدات الأخيرة ، تولد الخزانة حوالي 5 ملايين دولار سنويًا ، وإذا تم تخصيص 100 ٪ منها لإعادة الشراء ، فسيستغرق إكمالها حوالي عشر سنوات. سيتم تقصير هذا الجدول الزمني بشكل كبير إذا زاد حجم المعاملات في السنوات القادمة. قد تسأل ، لماذا لا تحرق فقط 30 مليون + توكن في محفظة الخزينة؟ يتم إغلاق هذه الرموز المميزة بشكل فعال ، وبالتالي يكون التأثير ضئيلًا ، ولكن بمجرد اكتمال إعادة الشراء ، فمن المنطقي النظر في التوزيع التناسبي لـ SNX المتبقي للمضاربين. إذا تم تخصيص 100 ٪ من ذلك لإعادة الشراء ، فسيستغرق إكماله حوالي عشر سنوات. سيتم تقصير هذا الجدول الزمني بشكل كبير إذا زاد حجم المعاملات في السنوات القادمة. قد تسأل ، لماذا لا تحرق فقط 30 مليون + توكن في محفظة الخزينة؟ يتم إغلاق هذه الرموز المميزة بشكل فعال ، وبالتالي يكون التأثير ضئيلًا ، ولكن بمجرد اكتمال إعادة الشراء ، فمن المنطقي النظر في التوزيع التناسبي لـ SNX المتبقي للمضاربين.
توزيع SNX على المخادعين
نفس السؤال لماذا لا تحرق SNX مباشرة؟ والسبب هو أنه يمكن استخدام SNX هذا للحوافز ، وإذا تم توزيعه بالكامل ، فيمكن أن يكون معادلاً لمعدل تضخم لمدة ثلاث سنوات يبلغ 3٪. سيسمح لنا ذلك باختبار الحاجة إلى التضخم دون تضخيم المعروض من التوكنات. تكمن المشكلة في أن هذه الرموز تحمل حاليًا مبالغ ضخمة من الديون ، لذلك لكي يتم توزيعها ، يجب أيضًا تحويل الدين أو سداده. هناك قوى متنافسة هنا لأنه إذا تم استخدام عائدات الرسوم لإعادة الشراء وحرق SNX ، فلن يتم سداد الدين حتى اكتمال إعادة الشراء. قد يكون أحد الخيارات هو بيع SNX في صفقة OTC لسداد الديون ، ولكن هذا يعوض الخسائر ، لذلك إذا بدأت إعادة الشراء ، فيبدو أن أي توزيع لـ SNX سيحتاج إلى الانتظار حتى اكتمال إعادة الشراء. قد يكون هذا بين سنوات عديدة.
مجموعات العمل الممولة من الخزينة
هذا هو أحد مقترحاتي المفضلة. مع دخولنا هذا العصر الجديد من البروتوكول ، طورنا الحاجة إلى ميزات مثل المبيعات والدعم. في حين أنه من الممكن الاستعانة بمصادر خارجية لهذه الوظائف لمتكامل ، لا تزال هناك فجوة أساسية ، والتي أراها مثل Salesforce. Salesforce هي عبارة عن نظام أساسي ، ولكنها لا تسهل التنفيذ بشكل مباشر ، وبدلاً من ذلك تعتمد على شبكة من التكامل. ومع ذلك ، لا تزال Salesforce تطلب من الفرق الداخلية العمل مع شركات الدمج في صفقات الحسابات الكبيرة والتأكد من دعم المندمجين أنفسهم.
اعتبارًا من اليوم ، يمكن لـ Synthetix دعم صانعي السوق وكبار المتداولين على المنصة ، مع ما يكفي من السيولة والوظائف لجعل كيانًا مثل هذا يستحق التداول. يجب أن يتفاعل المكاملون مع هذه الأنواع من المستخدمين ، ومع ذلك ، فإن المجموعة المخصصة التي تعمل مع كبار المتداولين والمتكاملين لضمان عملية استخدام سلسة ستكون مفيدة للغاية. كانت الممارسة السابقة هي تعيين مساهمين أساسيين جدد فقط لشغل هذا الدور. ومع ذلك ، أرى فرصة لزيادة الشفافية والمساءلة عن هذه الوظائف من خلال تمويل مجموعات العمل المستقلة لأدائها وتقديم التقارير مباشرة إلى مجلس سبارتان. ستمول الخزانة ذلك مباشرة ، مما يسمح لنا باختبار هذا النوع الجديد من التنسيق. هناك حاجة إلى بعض الاستمرارية لجذب الأشخاص المناسبين إلى مجموعة العمل هذه ، لذلك أوصي بتشغيل نسخة تجريبية من 6 إلى 12 شهرًا على الأقل ، مع رسوم إنهاء في SNX إذا قرر البروتوكول عدم اتباع هذا النهج بعد التجربة.
مجموعة العمل الأخرى التي أقترحها هي مجموعة التحليل التي ستكون مسؤولة عن ضمان أن جميع البيانات الموجودة على البروتوكول متاحة ومحدثة. ولوحة تحكم في الوقت الفعلي للتأكد من توفر جميع المقاييس الرئيسية لدينا. تاريخيا ، فشل هذا بسبب الأولوية المنخفضة والتعقيد التقني.
صندوق النظام البيئي Synthetix
في الأيام الأولى للبروتوكول ، قررت SynthetixDAO عدم الاستثمار خارج البروتوكول بسبب مخاطر مثل هذه الاستثمارات والخوف من فقدان التركيز على مهمتها الأساسية المتمثلة في تمويل تطوير البروتوكول. في حين أنه يمكن القول إن المشروع كان يمكن تمويله بشكل أفضل إذا استخدمنا مكانتنا على مدار السنوات الخمس الماضية لإجراء صفقات في مراحل مبكرة ، فقد يؤدي هذا أيضًا في بعض الأحيان إلى الضغط على تطوير اتفاقيات التمويل ، خاصة في نهاية عام 2019 عندما تكون السيولة الأصول آخذة في الانخفاض. بالنظر إلى النية لتقليل التمويل وفرصة تمويل مشاريع النظام الإيكولوجي لبقية السوق الهابطة ، فمن المنطقي الآن أكثر من أي وقت مضى تخصيص نسبة مئوية من الأموال لتمويل النظام البيئي. على وجه الخصوص ، نتوقع نموًا كبيرًا في عدد المشاريع الجديدة القائمة على Synthetix في السنوات القليلة المقبلة. سيكون هذا الصندوق مملوكًا نسبيًا من قبل حاملي SNX ويمكن في النهاية تخصيصه أو حتى استخدامه لتمويل عمليات إعادة شراء رموز SNX.
دعم رسوم Keeper
من غير المحتمل أن تقوم Synthetix بتنفيذ معاملات مجانية بسبب عدم وجود إمكانية للدفع مقابل تدفق الطلبات في تصميم البروتوكول. ومع ذلك ، يجب أن نسعى جاهدين لإزالة أي رسوم ثابتة مرتبطة بالمعاملات. يجب أن تدعم الخزانة رسوم الحارس لضمان عدم تسعير المتداولين ذوي الحجم المنخفض ، من الناحية المثالية من خلال دعم الحارس مباشرة ، ولكن بالنظر إلى تعقيد هذا النهج ، فمن الأفضل دفع خصم رسوم الحارس مباشرة إلى أول معاملة تجارية. الطريقة المحددة ، سواء لاستخدام SNX أو sUSD ، لا يزال يتعين مناقشتها.
برنامج الإحالة Perps
من الناحية النظرية ، هذه خطوة أخرى يمكن للمتكامل التعامل معها ؛ ومع ذلك ، فإن إجراء الإحالة على مستوى البروتوكول يجعل أي إحالات أخرى يقدمها المُدمج أكثر قوة. لقد عملت برامج الإحالة تاريخياً بشكل جيد للغاية في عمليات تبادل العملات المشفرة ؛ ومع ذلك ، فإنها تتطلب منتجًا عمليًا. بالنظر إلى أن Perps جاهز أخيرًا ، فإن إمكانية زيادة التبني من خلال الإحالات قوية جدًا. يجب دفع هذه الإحالات في SNX المضمون ، والذي سيضمن عدم وجود تأثير فوري للسعر ، ويفضل أن تكون SNX مقيدة (سلبية أو نشطة) لأنها مقفلة على أي حال. مع تحسن تجربة التداول وإطلاق المزيد من الأسواق ، سيؤدي ذلك إلى إنشاء دولاب الموازنة حيث يمكن للمتداولين الوصول إلى عملاء SNX وسيصبح المُحيلون الكبار أصحاب مصلحة مهمين في النظام البيئي.
نموذج اقتراح لجنة المالية
يتم إنشاء نموذج عرض لزيادة شفافية خطط الخزانة الحالية والمستقبلية. سيعتمد هذا القالب على قالب SIP ، ولكن يمكن تعديله بمرور الوقت. في حين أن تعليقات المجتمع ليست ضرورية دائمًا ، وفي بعض الحالات قد تكون ضارة ، فإن وجود وثيقة تحدد الخطوط العريضة للخطة وتشرح سببها المنطقي سيكون مفيدًا لأعضاء المجتمع للرجوع إليها.
استبعاد لجنة المالية
في رأيي ، سيتم تفكيك الخزانة في مرحلة ما. هناك طرق مختلفة للقيام بذلك ، ولكن الفكرة الرئيسية هي أنه إذا كان البروتوكول يعمل بشكل صحيح ، فيمكن تقسيم لجنة الخزانة إلى أجزاء أصغر وتعيينها إلى هيئات حاكمة جديدة أو قائمة لتجنب أن تكون نقطة فشل واحدة للبروتوكول. في حين تم إحراز تقدم منذ sDAO ، لا يزال هناك مجال للتحسين ، ولجنة الخزانة كانت الهيئة الحاكمة لفترة طويلة جدًا.
هذه مجرد مقترحات ، وأنا واحد فقط من أربعة أصوات في المجلس. الغرض من هذا المنشور هو بدء مناقشة والتأكد من أن المجتمع يفهم المسار المحتمل للمضي قدمًا. أنا حريص على مناقشة ومناقشة كل هذه المقترحات في Discord.