بلغ حجم التداول الشهري لشبكة إيثريوم الرئيسية رقمًا قياسيًا جديدًا بلغ 72.8 مليون عملية، وعلى السطح يبدو أنه إشارة قوية على نشاط الشبكة، لكن التأثير الفعلي على السوق يظهر نمطًا معقدًا من التباين.

من الناحية الأساسية، يأتي نمو حجم التداول بشكل رئيسي من تحويلات الرموز المميزة (بنسبة 62%)، مما يدل على أن الطلب على إيثريوم كطبقة تسوية للقيمة يستمر في التعزيز. لكن معاملات التمويل اللامركزي (DeFi) لا تمثل سوى 8%، مما يعكس أن الميل للمخاطرة على السلسلة لا يزال حذرًا، ولم يتشكل ازدهار شامل للنظام البيئي. في الوقت نفسه، بعد ترقية Dencun، قام Layer 2 بتوجيه كمية كبيرة من التداولات، وظل رسوم الغاز على الشبكة الرئيسية منخفضة، مما يقلل من آلية حرق الرسوم لـ ETH — فكلما كانت الشبكة أكثر انشغالًا، لم يعد ETH ينكمش كما كان في السوق الصاعدة السابقة.

أما من ناحية السعر، فإن ETH حاليًا حوالي 2300 دولار، أي أقل بكثير من الذروة في عام 2025، حيث انخفض تقريبًا إلى النصف. يتناقض ارتفاع حجم التداول مع ضعف السعر بشكل واضح، مما يشير إلى أن السوق لا تعتبر هذا بمثابة محفز صعودي. السبب الرئيسي هو أن ظهور Layer 2 يجعل من الصعب على ETH الاستفادة من قيمة نمو الشبكة؛ كما أن تشديد السيولة الكلية يضغط أيضًا على تقييم الأصول عالية المخاطر.

على المدى القصير، تعتبر هذه البيانات أكثر دعمًا فنيًا، ومن الصعب أن تدفع بشكل مستقل إلى انعكاس السوق. أما على المدى المتوسط والطويل، فالأمر يعتمد على ما إذا كان يمكن تحسين آلية استحواذ القيمة من خلال ترقيات مثل Pectra، وإلا فإن الفجوة بين "استخدام مرتفع وسعر منخفض" قد تستمر. #Gate广场五月交易分享