مدير البحث في CryptoQuant: العقود الآجلة المستدامة هي القوة الدافعة الوحيدة وراء ارتفاع سعر البيتكوين في أبريل

تحديثات TechFlow العميقة، 3 مايو، كتب Julio Moreno، مدير الأبحاث في CryptoQuant، في تقرير: «طلب العقود الآجلة الدائمة هو المحرك الوحيد لارتفاع سعر البيتكوين في أبريل، في حين أن الطلب الظاهر على السوق الفوري يستمر في الانكماش، وغالبًا ما يظهر هذا الهيكل خلال فترات السوق الهابطة، وغالبًا ما يكون من الصعب الحفاظ على الاتجاه الصاعد.»

قال Moreno إن هذا الانحراف بين ارتفاع الطلب على العقود الآجلة وانكماش الطلب على السوق الفوري هو أحد أوضح الإشارات على السلسلة، مما يشير إلى أن هذا الارتفاع أكثر توجهًا نحو المضاربة وليس نموًا هيكليًا. وأوضح أن هذا يعني أن الارتفاع في الأسعار مدفوع بشكل رئيسي بالرافعة المالية، وليس بتدفقات جديدة من أموال البيتكوين.

كما قال Moreno: «من التاريخ، يفتقر هذا النوع من الهيكل إلى أساس يدعم استمرار ارتفاع الأسعار، وعندما تبدأ مراكز العقود الآجلة في التخفيف، عادةً ما يتم تصحيح ذلك من خلال تراجع السعر.»

أشارت CryptoQuant إلى أن الهيكل الحالي للطلب المدفوع بالعقود الآجلة الدائمة يشبه إلى حد كبير الحالة في بداية سوق هابطة 2022. وعلى الرغم من أن هذا لا يعني بالضرورة أن نفس النتيجة ستحدث هذه المرة، إلا أن الهيكل الحالي يحمل «مخاطر هبوطية ملحوظة».