هل سبق وأن تساءلت عن القيمة الحقيقية التي يمكن أن تصل إليها بيتكوين؟ ليس التوقعات العشوائية التي تراها في كل مكان، بل تلك المدعومة بالرياضيات والبيانات الحكومية التي يغفل عنها معظم الناس تمامًا. شاهدت مؤخرًا هذا الحوار بين أوستن أرنولد ومارك موس الذي يوضح حقًا لماذا قد لا تكون مسيرة بيتكوين مجنونة كما تبدو.

موس ليس رجل التشفير التقليدي. لقد أسس شركات، باعها، تنقل عبر عدة دورات سوقية، والآن يدير صندوق استثمار في بيتكوين. لذلك عندما يتحدث عن توقعات سعر بيتكوين لعام 2040 وما بعده، فهو لا يرمي بالسهام عشوائيًا على لوحة. إنه يعتمد على توقعات ديون مكتب الميزانية في الكونغرس حتى عام 2054 وبعض الحسابات البسيطة جدًا حول عرض النقود العالمي.

إليك ما يصبح مثيرًا للاهتمام. من المتوقع أن يصل إجمالي الأصول المخزنة للقيمة—الذهب، الأسهم، السندات، العقارات، وكل تلك الأشياء—إلى 1.6 كوادريليون دولار بحلول عام 2030. إذا استحوذت بيتكوين على 1.25% فقط من ذلك؟ فستكون القيمة تقريبًا مليون دولار لكل عملة بحلول 2030. وهذا ليس مجرد كلام مبالغ فيه. بل هو السيولة والسياسة النقدية التي تقوم بالحساب نيابة عنك.

لكن المفاجأة الحقيقية تأتي عندما تمتد المدة الزمنية. إذا استمر عرض النقود في التوسع بالطريقة التي تبدو الحكومات ملتزمة بها، فإن نفس سلة الأصول المخزنة للقيمة يمكن أن تتضخم إلى 3.5 كوادريليون دولار بحلول 2040. باستخدام نفس الإطار، يحسب موس أن بيتكوين قد تصل إلى 14 مليون دولار لكل عملة بحلول 2040. أعلم أن هذا يبدو جنونيًا تمامًا حتى تدرك مدى صغر حجم بيتكوين مقارنة بالقيمة الإجمالية للأصول العالمية.

ما لفت انتباهي أكثر هو نقطة موس حول المخاطر. في عام 2015 عندما كان يشتري بسعر 300 دولار، كانت المخاطر هائلة. هل ستقوم الحكومات بحظره؟ هل سينجو حتى الآن؟ الآن؟ تلك المخاطر تكاد تتلاشى. الحكومات تجمعه. أكثر من 170 شركة عامة أضافت بيتكوين إلى ميزانياتها. حتى الرؤساء الحاليون لديهم تعرض من خلال مشاريع تجارية. السعر أعلى الآن، بالتأكيد، لكن نقطة الدخول المعدلة حسب المخاطر قد تكون في الواقع أفضل لأن بيتكوين أثبتت جدارتها.

جانب اعتماد الشركات مذهل أيضًا. شركة MicroStrategy أطلقت موجة يسميها موس "اندفاع الذهب للشركات". الشركات تتعامل مع بيتكوين كذهب رقمي، وتدعم منتجات الائتمان والأسهم به، تمامًا كما كانت العملات تدعم نفسها بالذهب في السابق. إنه بداية لنموذج مالي مختلف تمامًا.

الرياضيات وراء كل ذلك تعود إلى شيء بسيط: عندما تطبع الحكومات المزيد من النقود، فإن الأصول المقومة بتلك النقود ترتفع في السعر. الأمر يشبه تخفيف العصير بالماء—العصير يضعف. نفس الشيء يحدث مع العملة. العرض المحدود لبيتكوين هو الهدف من ذلك. بحلول 2040، إذا استمرت التوقعات واستمر الاعتماد، قد نكون أمام مشهد مالي مختلف تمامًا حيث تحتل بيتكوين المكانة التي كانت الذهب تملكها سابقًا.

بالطبع، هذه نماذج وليست ضمانات. لكن تصور بيتكوين بهذه الطريقة—ليس كمقامرة، بل كرد فعل منطقي على نظام مالي عالمي مبني على التوسع المستمر للديون—يغير طريقة تفكيرك فيه. السؤال الحقيقي ليس هل سيرتفع سعر بيتكوين، بل هل سيفهم الناس لماذا يرتفع.