لقد كنت أراقب بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي عن كثب، وهناك شيء مثير يحدث ينام عليه الكثير من الناس. الجميع يركز على ألعاب وحدات معالجة الرسوم مثل Nvidia، لكن الاختناق الحقيقي في تطوير الذكاء الاصطناعي الآن؟ الذاكرة والتخزين. هنا تكمن الموجة القادمة.

إليك ما لفت انتباهي: مزودو السحابة مثل مايكروسوفت وأمازون وجوجل وفيسبوك وتسلا يضخون استثمارات ضخمة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. لم يعودوا يكتفون بشراء وحدات معالجة الرسوم فقط - بل يبنون أنظمة بيئية كاملة. ومع تزايد أعباء العمل، يحتاجون إلى أكثر من مجرد قوة معالجة. أصبحت طبقات الذاكرة والتخزين حاسمة، وهنا تأتي شركة Micron Technology.

تتخصص Micron في الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM)، وذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM)، وحلول NAND. لسنوات، كان الناس يرون الشركة كمجرد شركة أشباه موصلات دورية. لكن رواية الذكاء الاصطناعي تغير تلك الصورة تمامًا. يقول المديرون بالفعل إن مخزونهم قد نفد تمامًا، مما يدل على مدى سخونة الطلب الآن. إنهم يستثمرون حتى في قدرات تصنيع جديدة لمواكبة الطلب.

ما يثير الدهشة هو الفارق في التقييم. انظر إلى مضاعفات السعر إلى الأرباح المستقبلية - تتداول Nvidia عند 25، وAMD عند 32، وBroadcom عند 34، وTSMC عند 27. المتوسط حوالي 30. أما Micron؟ تتداول عند 12. هذا خصم كبير على الرغم من النمو الهائل المتوقع قدومه. تتوقع وول ستريت أن تصل إيرادات Micron إلى 76 مليار دولار هذا العام - أي نمو بنسبة 81% - بينما من المتوقع أن تتضاعف الأرباح تقريبًا.

إذا كانت Micron تتداول فقط بما يتماشى مع مضاعف السعر إلى الأرباح لمؤشر ناسداك-100 البالغ 25، فإن الحسابات تشير إلى أكثر من 650 دولارًا للسهم. هذا يمثل فرصة صعودية مهمة من الوضع الحالي. وحتى مع التحفظ، أرى فرصة حقيقية هنا طوال عام 2026 وما بعده مع استمرار موجة الذاكرة الفائقة.

عصر بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بدأ للتو، وMicron في قلبه تمامًا. من المفيد مراقبتها إذا كنت تفكر في كيفية بناء هذا النموذج للذكاء الاصطناعي فعليًا.