كنت أفكر في هذا الأمر—عندما ترتفع المخاطر الجيوسياسية كما رأينا مؤخرًا، هناك خطة عمل منطقية. السوق كان متقلبًا جدًا مع التوترات في الشرق الأوسط، لكن ما لفت انتباهي هو: التحركات المالية الحقيقية ليست دائمًا حول مطاردة أسرع نماء. أحيانًا يكون الأمر حول العثور على شركات يمكنها فعلاً الصمود في العاصفة.

الأسهم ذات الرافعة المالية المنخفضة كانت على راداري لهذا السبب بالذات. نحن نتحدث عن شركات لا تحمل قدرًا كبيرًا من الديون مقارنة برأس مالها. يبدو مملًا، لكن عندما تصبح الأمور غير مستقرة، هذا الأمر يهم أكثر مما يدركه الناس.

دعني أشرح لماذا هذا مهم. عندما تقيّم صيغة سعر السهم الإجمالية والصحة المالية العامة، نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي واحدة من أول الأشياء التي أنظر إليها. الأمر بسيط: إجمالي الالتزامات مقسومًا على حقوق المساهمين. الرقم الأقل = مخاطر مالية أقل. بسيط جدًا.

كنت أبحث في تقارير الأرباح الأخيرة، وبعض الأسماء تبرز باستمرار. مجموعة إيفيروس للبناء أعلنت مؤخرًا عن نتائج الربع الرابع—إيراداتها قفزت بنسبة 33.1% إلى مليار وواحد مليون دولار، والأرباح زادت بنسبة 61.2% على أساس سنوي. هذا تنفيذ قوي. شركة تليفونيكا البرازيلية أظهرت نموًا ثابتًا مع زيادة إيرادات بنسبة 7.1% في الربع الرابع، مدعومة بأداء قوي في الهاتف المحمول والألياف. شركة لوريت للتعليم كانت أكثر إثارة للإعجاب مع نمو إيرادات بنسبة 28% وتحسن في الأرباح السهمية بنسبة 88.7%، بالإضافة إلى إعلانهم عن إعادة شراء أسهم بقيمة 150 مليون دولار.

ثم هناك شركة HNI بنسبة نمو صافي مبيعات 38.3%، وكوستكو حققت مبيعات بقيمة 21.33 مليار دولار في يناير فقط—ارتفاع بنسبة 9.3% عن العام الماضي. هذه ليست أسماء لافتة، لكن نمو الأرباح حقيقي.

ما يهم هنا هو الجمع بين: أرباح حديثة قوية، عبء ديون منخفض، وتقييمات معقولة. عندما تحاول معرفة صيغة سعر السهم الفعلية التي منطقية، تريد شركات تنمو دون أن ترفع من مستوى الرافعة المالية بشكل مفرط. التقديرات الإجماعية عبر هذه الأسماء تشير إلى استمرارية الزخم—متوقع نمو أرباح بين 10-25% لعام 2026 حسب السهم.

بالطبع، هذا ليس عن اختيار الفائزين في سوق صاعد. الأمر يتعلق باختيار شركات لن تنهار إذا ساءت الأمور. في أوقات عدم اليقين كهذه، هذا في الواقع هو اللعب الأذكى. إذا كنت تنظر إلى محفظتك وتتساءل عن الاتجاه الذي يجب أن تميله، فقد يكون من المفيد النظر في هذا.