لقد التقطت للتو أحدث رأي لراول بال في سوق العملات الرقمية، ومن الجدير الانتباه إليه. المستثمر الكلي يطلق نداء جريئًا جدًا بأن إيثيريوم قد يتفوق فعلاً على بيتكوين في دورة السوق الصاعدة الممتدة التي يعتقد أنها قد تمتد حتى عام 2026.

ما لفت انتباهي هو تفسيره. هو لا يطلق تنبؤات عشوائية فقط. يشير بال إلى توسع السيولة العالمية وضغوط الديون المتزايدة كمحركات حقيقية هنا. عندما تنظر إلى البيانات التاريخية، فإن إيثيريوم حقق معدل نمو مركب حوالي 133% سنويًا مقابل 100% لبيتكوين. هذا فارق كبير، ويخبرك بشيء عن المكان الذي قد يتجه إليه رأس المال عندما تكون السيولة وفيرة.

لكن الشيء المهم حقًا في تحليل راول بال هو تركيزه على السيولة كقوة مهيمنة. وفقًا لإطاره، تمثل السيولة حوالي 90% من حركة سعر بيتكوين، وليس الأرباح أو الضوضاء الجيوسياسية. هذا تصريح واضح جدًا حول ما يحرك الأسواق فعليًا. إذا قبلت هذا الافتراض، فإن السؤال يصبح: أي أصل يحقق مزيدًا من الارتفاع عندما تتوسع السيولة؟

محلل آخر يُدعى بوبّي يردد مشاعر مماثلة، مقترحًا أن إيثيريوم قد يتجاوز بيتكوين قريبًا من حيث الزخم وربما يصل إلى مستويات قياسية جديدة. البيانات الحالية تدعم هذا السرد أيضًا. إيثيريوم ارتفع بأكثر من 51% خلال العام الماضي، بينما بيتكوين لا تزال في المنطقة السلبية لنفس الفترة. هذا التباين يجعل من المنطقي التفكير بجدية أكبر في توقع إيثيريوم.

نظرية دورة السوق الصاعدة مثيرة للاهتمام لأنه إذا دخلنا حقًا في مرحلة تمدد السيولة، فإن موسم العملات البديلة يميل تاريخيًا إلى التفوق على مكاسب بيتكوين. سواء تجاوزت إيثيريوم بيتكوين فعلاً، فهذا ما سيتضح لاحقًا، لكن الإعداد بالتأكيد يستحق المراقبة. إذا كنت ترغب في تتبع هذه التحركات، فإن Gate يوفر بيانات حية موثوقة عن تحركات كل من ETH و BTC إذا أردت متابعة تطور الأمور.