تمت الموافقة على إدراج صندوق ETF ذو الرافعة المالية لسهم واحد في كوريا الجنوبية، وتحظى سامسونج إلكترونيكس و SK Hynix باهتمام كبير

تسمح السلطات المالية بإدراج منتجات مؤشرات مفرطة الرافعة تعتمد على أصل واحد في السوق المحلية، ومن المتوقع أن يتم تداول منتجات عالية المخاطر تتبع سعر سهم سامسونج إلكترونيكس و SK هاليكس بمضاعفات الضعف اعتبارًا من 22 مايو في السوق المحلية.

قالت اللجنة المالية في 21 أبريل إن مشروع تعديل “مرسوم تنفيذ قانون سوق رأس المال” الذي يتضمن المحتوى أعلاه قد أُقر من قبل مجلس الدولة. يتيح هذا التعديل إدراج صناديق مؤشرات الأسهم التي تعتمد على شركة واحدة عالية الجودة في السوق المحلية، بالإضافة إلى أدوات مؤشر الأسهم المدرجة. سابقًا، وبسبب مبدأ تنويع الاستثمارات في أدوات المؤشر، كانت هناك قيود فعلية على إصدار منتجات تتبع شركة واحدة فقط. ومع ذلك، في الأسواق الخارجية، خاصة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ، يتم تداول منتجات ذات رافعة تعتمد على أصل واحد، ويُشير البعض إلى أن ذلك أدى إلى تدفق الطلبات الاستثمارية خارج السوق المحلية.

الهدف من السماح ليس مرتبطًا بأي نوع معين من الأصول. يقتصر على الأسهم المحلية ذات الجودة العالية التي تلبي معايير معينة، مثل أن يكون متوسط وزن القيمة السوقية أكثر من 10% ومتوسط حجم التداول أكثر من 5%. وفقًا للمعايير الحالية، تتوافق سامسونج إلكترونيكس و SK هاليكس مع الشروط. سيتم الإعلان عن التعديل وتنفيذه في 28 أبريل، وبعد ذلك، وبعد مراجعة بيانات الاكتتاب في الأوراق المالية ومراجعة الإدراج في بورصة كوريا، من المتوقع أن يبدأ التداول والإدراج الفعليين اعتبارًا من 22 الشهر المقبل. تتطلع السلطات المالية من خلال هذه الخطوة إلى تقليل الفجوة التنظيمية مع الأسواق الخارجية، وزيادة جاذبية سوق رأس المال المحلية، وتخفيف تدفق رؤوس الأموال من المستثمرين المحليين.

ومع ذلك، فإن سعر هذا المنتج يتقلب بشكل أكبر بكثير من صناديق المؤشرات المدرجة العادية، ويكون خطر الخسارة أعلى أيضًا. نظرًا لبنيته التي تتبع العائد اليومي مضاعفًا بمقدار الضعف، فإن الأرباح قد تتضاعف عندما يكون الاتجاه صحيحًا، ولكن عند التحرك عكس ذلك، فإن الخسائر ستتوسع بسرعة. خاصة عند الاحتفاظ به لعدة أيام، قد تؤدي آثار الفائدة المركبة إلى تأثير سلبي، مما يسبب اختلافًا كبيرًا بين العائد التراكمي للأصل الأساسي وعائد المنتج الفعلي. وبالنظر إلى هذا الخطر، تنص اللوائح على ضرورة توضيح خصائص الأصل الواحد، والرافعة، والعكس في اسم المنتج، بدلاً من استخدام مصطلح صندوق المؤشر العادي بشكل بسيط، ويجب على المستثمرين، بالإضافة إلى التعليم المسبق لمدة ساعة، إكمال ساعة إضافية من التعليم المعمق قبل التداول. تشمل الدورات التعليمية أيضًا اختبارات وقوائم تحقق للتأكد من فهم تأثير الفائدة السلبية، والرافعة، ومخاطر الانحراف.

سيتم تعديل نظام الرقابة ليشمل المنتجات المحلية والأجنبية على حد سواء. في المستقبل، يجب أن يخضع الاستثمار في صناديق المؤشرات ذات الرافعة التي تُدرج في الخارج، وأدوات المؤشر المدرجة، لنفس التعليم المعمق، وسيتم تطبيق شرط الحد الأدنى للضمانات البالغ 10 ملايين وون كوري على المنتجات الأجنبية كما هو الحال مع المنتجات المحلية. تهدف السياسات المالية إلى تقليل عدم التوازن التنظيمي بين المنتجات المحلية والأجنبية من خلال هذه الخطوة. بالإضافة إلى ذلك، سيتم تعديل لوائح سوق المشتقات المالية بالتعاون مع بورصة كوريا لتوسيع نطاق تواريخ انتهاء صلاحية العقود الدورية ونطاق الأصول الأساسية. سابقًا، كانت خيارات الأسهم فقط مسموحًا بها، والآن يمكن إدخال خيارات دورية تعتمد على الأسهم الفردية وصناديق المؤشرات. من المقرر أن يبدأ تداول خيارات الأسهم الدورية من 29 يونيو، ومن المتوقع أن يتم الإدراج الأول لعقود دورية تعتمد على صناديق المؤشرات في النصف الثاني من العام. قد تتجه هذه الاتجاهات نحو توسيع أنواع المنتجات في السوق المحلية، ولكن مع زيادة المنتجات ذات المخاطر العالية قصيرة الأجل، من المتوقع أن يصبح فهم المستثمرين وقدرتهم على إدارة الخسائر عوامل حاسمة لضمان استقرار السوق.