اللجنة المالية، احتمال تأجيل أو تحديد مستوى عقوبات مؤشر H في هونغ كونغ ELS... القطاع المصرفي متوتر

يبدو أن تحديد العقوبات النهائية على غرامات الأوراق المالية المرتبطة بأسهم هونغ كونغ H قد يتأخر أكثر. وذلك لأن الجهات المالية تتخذ حذرًا في تحديد مستوى التوازن بين العقوبات الصارمة لحماية المستهلكين وتأثيرها على القطاع المالي بأكمله.

وفي 19 من الشهر، أفادت الجهات المالية أن اللجنة المالية تراجع ما إذا كانت ستدرج قضية العقوبات على الأسهم المرتبطة بأسهم 5 بنوك، وهي بنك الشعب، بنك هانغوك، بنك آسيا، بنك التعاون الزراعي، وبنك SC الأول، على جدول أعمال الاجتماع الدوري في 29 من هذا الشهر. لكن بسبب الرأي الداخلي الذي يرى ضرورة مزيد من التفسير القانوني وتأكيد العلاقات الواقعية، يعتقد المراقبون داخل وخارج القطاع المالي أنه من الصعب التوصل إلى قرار نهائي خلال هذا الشهر. بعد أن أدى انهيار كبير في أسهم هونغ كونغ H إلى خسائر واسعة، أصبح النقاش حول ما إذا كانت مخاطر الاستثمار قد تم توضيحها بشكل كافٍ أثناء عملية البيع هو النقطة الأساسية للخلاف.

الجدل يتركز حول مدى تخفيض الغرامة. في البداية، قدر معهد الرقابة المالية حجم الغرامة بحوالي 4 تريليون وون كوري، ثم خفضها إلى حوالي 2 تريليون وون، وأبلغ القطاع المصرفي بذلك مسبقًا في نوفمبر من العام الماضي. بعد ذلك، في فبراير من هذا العام، تم اعتماد قرار بعقوبة بقيمة حوالي 1.4 تريليون وون وتقديمه إلى اللجنة المالية. وفقًا لقانون حماية المستهلك المالي المعدل العام الماضي، يمكن للجنة المالية أن تقلل الغرامة بنسبة تصل إلى 75% استنادًا إلى عوامل مثل جهود تعويض الأضرار. ويتوقع السوق أن يتم تخفيض الغرامة من 1.4 تريليون وون إلى أكثر من 30%، لتصل إلى مستوى عدة مئات من المليارات من الوون.

الخوف المتزايد لدى اللجنة المالية يعود أيضًا إلى سلسلة من الهزائم في الدعاوى القضائية المتعلقة بالعقوبات الأخيرة. فقد خسرت معهد تحليل المعلومات المالية في الدعوى الأولى لإلغاء العقوبات المؤقتة على بعض الأنشطة التي رفعتها شركة Dunamu، كما خسرت اللجنة المالية في دعوى إيقاف وظيفة رئيس شركة KB السابق، باك جون-لين، المرتبطة بحدث Lime. مع احتمال تكرار الانتقادات المجتمعية المبالغ فيها للعقوبات، تواجه الجهات المعنية ضغطًا لتصميم خطة عقابية دقيقة يمكن أن تصمد أمام تقييمات المحكمة. بالإضافة إلى ذلك، فإن غرامة ضخمة قد تضعف قدرة البنوك على رأس المال، مما قد يؤدي إلى فقدان فعالية السياسات المالية الحكومية التي تعتمد على مشاركة المؤسسات المالية الخاصة، وهو ما يمثل عاملًا آخر غير محسوب.

ومع ذلك، فإن خفض الغرامة بشكل كبير من قبل اللجنة المالية ليس أمرًا سهلاً. فهذه العقوبة، التي تعد الأولى من نوعها منذ إصدار قانون حماية المستهلك المالي في 2021، وتبلغ تريليون وون كوري، تحمل رمزية مهمة، وقد تصبح معيارًا لكيفية معاقبة حوادث البيع غير اللائق الكبرى في المستقبل. وقد قامت اللجنة مؤخرًا بإصلاحات في تنظيم رأس المال، حيث قلصت مدة وضع البنوك المعاقبة في وضع غير موات في تنظيم رأس المال من 10 سنوات إلى 3 سنوات، مما خفف بعض الأعباء. لكن القطاع المصرفي يرى أنه حتى لو انخفضت الغرامة من تريليون وون إلى عدة مئات من الملايين، فإن احتمالية اتخاذ إجراءات قانونية استنادًا إلى خسائر المساهمين والشكوك في الفساد لا تزال قائمة. هذا الاتجاه قد يؤدي إلى أن يتعين على الجهات المالية في المستقبل أن توازن بين حماية حقوق المستهلكين، وتوقعات العقوبات، ومخاطر الدعاوى القضائية، مما يتطلب تعديلًا أكثر دقة في أساليب إدارة النظام.