انتقلت للتو عبر أحدث بيانات معهد الفضة وهناك بعض الأمور المثيرة للاهتمام حول الاتجاه الذي يتجه إليه الطلب على الفضة فعليًا. يعتقد معظم الناس أن الفضة مخصصة فقط للمجوهرات، لكن بصراحة هذا جزء صغير جدًا مما يدفع السوق حقًا.

إذن إليك الأمر - التطبيقات الصناعية تشكل أكثر من نصف الطلب العالمي على الفضة. نحن نتحدث عن الألواح الشمسية، السيارات الكهربائية، مراكز البيانات، وكل تلك الأشياء. في عام 2024، بلغ الطلب الإجمالي 1.16 مليار أونصة، وهو في الواقع أقل من ذروة 2022 التي كانت 1.28 مليار، لكنه لا يزال رقمًا ضخمًا.

دعني أشرح الأربعة محركات رئيسية للطلب لأنها ترسم صورة واضحة جدًا للمسار الذي يتجه إليه هذا السوق.

أولًا هو التصنيع الصناعي، المتوقع أن يشكل 677.4 مليون أونصة في عام 2025. الفضة هي حرفيًا أفضل موصل للحرارة والكهرباء، لذلك فهي موجودة في كل شيء في التصنيع. مسار النمو مذهل - في عام 2016 كان فقط 491 مليون أونصة، لكن بحلول 2024 وصل إلى رقم قياسي قدره 680.5 مليون أونصة. الإلكترونيات وحدها ضخمة، خاصة الخلايا الشمسية. وصلت التركيبات الشمسية إلى 2.2 تيراوط في نهاية 2024، وتظهر التوقعات أنها ستتضاعف لتتجاوز 7 تيراوط بحلول 2030. كل لوحة شمسية تحتاج إلى الفضة كحبر موصل لتحويل ضوء الشمس إلى كهرباء. الجانب المتعلق بالسيارات أيضًا كبير - السيارات الحديثة تستخدم موصلات مطلية بالفضة لكل وظيفة كهربائية تقريبًا، وتستخدم السيارات الكهربائية المزيد من ذلك مقارنة بالمركبات التقليدية. السيارات الكهربائية تحتوي على 25-50 جرام من الفضة لكل واحدة.

ثم هناك المجوهرات، المتوقع أن تصل إلى 196.2 مليون أونصة في 2025. هذا القطاع شهد انخفاضًا فعليًا - زاد بنسبة 3 بالمئة في 2024 ليصل إلى 208.7 مليون أونصة، لكن المعهد يتوقع انخفاضًا بنسبة 6 بالمئة قادم. الفضة ممتازة للمجوهرات لأنها لامعة ومتينة وتقبل التلميع بشكل أفضل من معظم المعادن.

ما يلفت انتباهي حقًا هو جانب الاستثمار - من المتوقع أن تسحب سبائك وقطع الفضة والعملات 204.4 مليون أونصة في 2025. هذا القطاع كان متقلبًا. سجل رقمًا قياسيًا قدره 338.3 مليون أونصة في 2022، وانخفض إلى 244.3 في 2023، ثم هبط إلى 190.9 في 2024. لكن الجزء المثير للاهتمام هو: مع كل عدم اليقين المالي العالمي، يتوقع المعهد نموًا بنسبة 7 بالمئة ليصل إلى 204.4 مليون أونصة هذا العام. صناديق الاستثمار المتداولة في الفضة (ETFs و ETPs) تلعب دورًا كبيرًا في هذه القصة - شهدت تدفقات ضخمة بلغت 61.6 مليون أونصة في 2024 بعد سنوات من التدفقات الخارجة. ويتوقع المعهد أن يستمر هذا في الارتفاع، بنسبة 14 بالمئة ليصل إلى 70 مليون أونصة في 2025، مدفوعًا بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ومخاوف الديون، وعدم الاستقرار في الشرق الأوسط.

الأدوات الفضية (Silverware) تكمل صورة الطلب عند 46 مليون أونصة متوقعة لعام 2025، على الرغم من أن هذا القطاع كان يتراجع. كانت الأواني الفضية والقطع الزخرفية من الأمور منذ القرن الرابع عشر، لكن الطلب انخفض من 73.5 مليون أونصة في 2022 إلى 54.2 في 2024.

بشكل عام، يتوقع معهد الفضة انخفاضًا معتدلًا بنسبة 1 بالمئة في إجمالي الطلب على الفضة ليصل إلى 1.15 مليار أونصة في 2025، لكنه لا يزال مرتفعًا تاريخيًا. القصة الحقيقية هنا هي أن الطلب الصناعي على الفضة يواصل النمو، خاصة من مصادر الطاقة المتجددة وتوسع السيارات الكهربائية. هذا هو مصدر النمو الهيكلي، وليس قطاعات المجوهرات والأدوات الفضية التقليدية. إعداد مشجع جدًا إذا فكرت في الاتجاهات طويلة الأمد من الطاقة الشمسية والكهرباء.