Beeslink، انتعاش المبيعات في الربع الرابع... تسريع التحول من خلال طلبات الجيش والحكومة

فيلينك (VISL) أظهر في الربع الرابع من العام الماضي انتعاشًا يفوق توقعات السوق. زادت الإيرادات الفصلية بنسبة 56% على أساس سنوي، وتحسنت القدرة الربحية بشكل متزامن، وقد عبر تقييم السوق عن “تحسن في الهيكل” من خلال البيانات.

أعلنت الشركة أن إيرادات الربع الرابع من عام 2025 بلغت 5.3 مليون دولار (حوالي 782.28 مليار وون كوري)، بزيادة بنسبة 56% عن نفس الفترة من العام السابق، وارتفعت بنسبة 37% على أساس فصلي. في نفس الوقت، وصل هامش الربح الإجمالي إلى 49%.

من منظور السنة الكاملة، بلغ إجمالي الإيرادات لعام 2025 حوالي 18.4 مليون دولار (حوالي 2715.84 مليار وون كوري)، بانخفاض بنسبة 33% على أساس سنوي. لكن مؤشرات الربحية تحسنت بشكل عكسي: زاد هامش الربح الإجمالي السنوي إلى 55%، وانخفضت مصاريف التشغيل بنسبة 29%. هذا يعني أنه مع تقلص حجم الإيرادات، قامت الشركة أيضًا بتعزيز السيطرة على التكاليف وزيادة نسبة الأعمال ذات العائد العالي.

التحول نحو السوق العسكري والحكومي… وتغير هيكل الطلبات

تقوم فيلينك حاليًا بتحويل تركيز أعمالها نحو السوق العسكرية والحكومية. وكشفت الشركة أن هذا القطاع يشكل الآن أكثر من 25% من إجمالي الإيرادات، وأكثر من 45% من إجمالي الطلبات. يُفهم من ذلك أنه استراتيجية تهدف إلى بناء قاعدة طلب مستقرة تعتمد على الدفاع والقطاع العام، بدلاً من السعي وراء طلبات لمرة واحدة فقط.

ويتماشى هذا أيضًا مع الاتجاه العام في صناعة معدات الاتصالات ونقل الصور. السوق الخاص يتأثر بشكل كبير بالدورة الاقتصادية والاستثمارية، مما يسبب تقلبات كبيرة، بينما بمجرد الموافقة على الميزانية، تكون رؤية الطلبات في السوق العسكري والحكومي أكثر وضوحًا. وأشار بعض المحللين إلى أن هذا هو السبب وراء تركيز فيلينك على تحسين القدرة الربحية.

إشارة إلى تحقيق أرباح بداية من يناير 2026… بداية قوية

كشفت الشركة أن إيرادات يناير 2026 بلغت 2.1 مليون دولار (حوالي 309.96 مليار وون كوري)، وحقق EBITDA (الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) ربحًا قدره 300 ألف دولار (حوالي 44.28 مليار وون كوري). وتحقيق “إيجابية EBITDA” في بداية العام من خلال بيانات شهر واحد يُعتبر إشارة إلى توجه الأداء لهذا العام.

السوق يراقب عن كثب ما إذا كانت فيلينك ستتمكن من الخروج من حالة تراجع الإيرادات السنوية، والعودة إلى مسار الانتعاش على أساس ربع سنوي. ويُعتقد بشكل خاص أنه إذا استطاعت الشركة الاستمرار في زيادة حصتها في السوق العسكرية والحكومية، والحفاظ على هامش ربح مرتفع، والسيطرة على مصاريف التشغيل، فمن المتوقع أن تحقق نموًا في الحجم وتبني حصانة ربحية هذا العام.

ومع ذلك، نظرًا لأن الإيرادات السنوية لا تزال أدنى من مستوى العام السابق، فإن ما إذا كان الانتعاش في الربع الرابع سيكون مؤقتًا أم لا، لا يزال بحاجة إلى التحقق من خلال الطلبات المستقبلية وأداء كل ربع سنة. حتى الآن، يُنظر إلى تحول فيلينك الواضح نحو “نمو يقوده الربح” وليس “توسع الإيرادات منخفضة العائد” على أنه تغيير جوهري.