لا أحد يتحدث عن موسم الألتكوين بعد الآن. وربما يكون هذا في الواقع علامة على أن المشاعر الأكثر تفاؤلاً الآن قد تكون في أوجها.

وفقًا لتحليل وسائل التواصل الاجتماعي من Santiment، فإن عدد الإشارات الأسبوعية لكلمة "altseason" قد انخفض إلى أدنى مستوى له خلال العامين الماضيين. ما تشير إليه هذه الظاهرة عميق. عادةً، عندما يبدأ المستثمرون الصغار في التهويل حول موسم الألتكوين، يكون ذلك علامة على أن السوق في ذروته. وعلى العكس، عندما يتوقف الجميع عن الحديث، فإن النمط التاريخي يُظهر أن كبار المستثمرين يبدأون بشكل هادئ في زيادة ممتلكاتهم.

سوق العملات الرقمية البديلة بالتأكيد في حالة كارثية. فقد هبطت دوجكوين بنسبة تقارب 75% من أعلى سعر لها مؤخرًا. كما أن سولانا خسرت أكثر من 60%. وعملات كاردانو سجلت انخفاضًا يزيد عن 70%. في ظل هذه الظروف، من الطبيعي أن يتجه المشاركون في السوق إلى تجاهل العملات البديلة. تتدفق الأموال إلى البيتكوين والعملات المستقرة، ولا يُنظر إلى العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة.

مؤشرات المعنويات تشير إلى وضع يائس تمامًا. مؤشر الخوف والجشع في العملات الرقمية يتأرجح بين "الخوف" و"الخوف الشديد". اهتمام المستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة يتلاشى حتى من الأصول الأكثر مضاربة. وحتى أن عبارة "bitcoin to zero" سجلت أعلى مستوى لها في عمليات البحث، مما يعكس برودة نفسية السوق.

ومع ذلك، تظهر مفارقة مثيرة للاهتمام هنا.

البيانات على السلسلة تحكي قصة مختلفة تمامًا. عدد المحافظ التي تمتلك أكثر من 100 بيتكوين اقترب لأول مرة من 20,000 في أواخر فبراير، مما يدل على أن كبار المستثمرين يشتريون عند التصحيحات. ما يعنيه هذا هو أن اليأس في السوق ليس تامًا. اللاعبون الكبار يجهزون بشكل هادئ.

البيتكوين نفسه في وضع حساس أيضًا. بينما يتداول حول 74,350 دولار، بعد أن اخترق مؤقتًا مستوى 76,000 دولار المهم، فإنه يتراجع مرة أخرى. معدل التمويل على العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين في أحد أكبر البورصات ظل سلبيًا لمدة 46 يومًا، مما يدل على استمرار الموقف المتشائم.

هذه الحالة الطويلة من عدم المخاطرة تتميز بتركيز مراكز البيع على المكشوف. تاريخيًا، كانت مثل هذه الحالة مؤشرًا على ارتفاع حاد قادم. حتى مع استمرار الضغوط السوقية الناتجة عن النزاع الإيراني، إذا استقر سعر البيتكوين، فقد تتوفر الظروف لانزلاق سوق العملات البديلة على منحنى المخاطر نحو الأسفل.

لم تتوفر بعد الشروط الكاملة لموسم الألتكوين. لكن بيئة المعنويات تتجه نحو التهيئة. عندما ينسى السوق، يتحرك كبار المستثمرين. فهم معنى هذا الصمت سيكون مفتاحًا للدورة القادمة.