لماذا لم يلعب 4.3 مليار مستخدم لأكبر منصة دفع عالمية دورًا تقريبًا في منافسة العملات المستقرة؟

تمتلك PayPal حوالي 439 مليون حساب نشط، وتغطي أكثر من 200 دولة ومنطقة حول العالم، ويبلغ إجمالي حجم المدفوعات السنوي (TPV) 1.79 تريليون دولار، وتحتل حوالي 45% من سوق المدفوعات عبر الإنترنت العالمية.

ما هو هذا المفهوم؟ تقريبًا كل عمليتين دفع عبر الإنترنت في العالم تمر عبر PayPal.

ومع ذلك، فإن العملة المستقرة التي أطلقتها PayPal في أغسطس 2023، وهي PYUSD، بلغت قيمتها السوقية فقط حوالي 3.9 مليار دولار حتى أبريل 2026.

بالمقارنة: تبلغ قيمة USDC التي تصدرها Circle حوالي 780 مليار دولار — أي 20 ضعف PYUSD.

وأهم مقارنة على السلسلة: منذ عام 2026 حتى الآن، بلغ حجم المعاملات على شبكة USDC 2.2 تريليون دولار، متجاوزًا حجم USDT البالغ 1.3 تريليون دولار، محققًا رقمًا قياسيًا جديدًا. بينما ظل حجم تداول PYUSD خلال 24 ساعة بين 100 مليون و200 مليون دولار — أي أن حجم تداول USDC اليومي يقارب 100 مرة حجم PYUSD.

وهذا يثير سؤالًا مهمًا للتفكير العميق: لماذا لم يلعب 4.3 مليار مستخدم لأكبر منصة دفع عالمية دورًا تقريبًا في منافسة العملات المستقرة؟

الإجابة تكمن في مفهوم يخلط الكثير من الناس بينه — وهو الفرق الجوهري بين التدفق (Traffic) والبنية التحتية (Infrastructure).